今日猪价 | 2026.3.17 猪价上涨“踩刹车”!今日全国均价平稳,反弹动能减弱

? ? ? 站在3月下旬回望，国内生猪市场的走势其实早已埋下伏笔——从冬至后开启的趋势性下跌，到春节前屠宰场集中备货仍难改偏弱格局，再到节后产销失衡加剧、猪价加快探底，这一路走来，市场始终被同一个逻辑主导：供应太多，需求太少。截至当前，外三元标猪均价在10元/公斤关口徘徊，年内高点回落幅度已达24%，同比跌幅超过32%。虽然最近两日价格略有回升，但这种反弹更像是超跌后的技术性修复，缺乏实质性的供需支撑。

? ? ? 将目光投向集团猪企：3月份规模以上猪企出栏计划环比增幅高达17.6%，但这并非产能扩张的信号，而是2月受春节假期影响、出栏时间缩短后未完成计划的结转执行。截至3月10日，规模猪企本月出栏计划完成率在33%左右，这意味着后续仍有大量猪源需要释放。与此同时，生猪出栏均重仍处于128公斤以上的高位，中大猪存栏压力显著。受标肥价差持续收窄影响，河南地区部分大厂标猪与中猪价差已出现0.3元/公斤左右的倒挂，且已持续超一周时间，养殖端压栏意愿明显不足，规模猪企仍有减重增量出栏现象。

? ? ? 在头部企业的经营层面，寒意同样浓重。据第一财经统计，19家上市猪企1-2月累计出栏生猪3043万头，同比增长9.9%，呈现"量增价跌"局面。牧原股份1-2月销售收入同比分别下跌11.93%和23.98%，温氏股份2月销售收入同比环比分别下跌15.58%和15.79%，收入水平创下2025年同期以来最低值。这种局面折射出头部企业的现实困境：一方面要维持出栏规模以摊薄固定成本，另一方面又面临猪价持续下跌对现金流的侵蚀。牧原股份在互动平台表示将结合自身生产经营规划及市场情况制定年度出栏目标，核心策略是聚焦主业、降本增效。部分放养公司则主动减少放养数量，对PSY不达标、产能滞后的工厂直接关停，优先保证现金流。

? ? ? 从政策层面看，产能调控信号持续加码。3月初，农业农村部联合国家发改委召集7家大型生猪养殖企业召开专题会议，提出将进一步强化生猪产能调控，能繁母猪存栏量调控目标或将下调至3650万头左右，较当前水平下降约7.9%。中信证券研报指出，持续深度亏损叠加产能调控政策逐步深化，后续产能去化有望加速，2026年四季度及2027年生猪景气可期。华泰证券也认为，当前行业已由亏损步入亏现金阶段，行业现金流正式开启消耗。

? ? ? 需求端的表现依然是制约猪价的核心短板。春节后进入传统消费淡季，居民鲜肉采购需求显著下降，餐饮团膳恢复不及预期，导致屠宰企业猪肉订单处于偏低水平。3月中旬重点屠宰企业开工率为28.5%，但鲜销率同比下滑7.54个百分点，冻品库容率被动提升至17.86%。虽然北方部分屠宰企业已启动分割入库操作，入库量约占当日宰量的四分之一，但整体以逢低被动入库为主，白条产品滞销后多为被动分割入冻。南方屠宰企业仍以鲜销为主，入库意愿较低。二次育肥方面，整体观望情绪依然浓厚。受节后饲料成本连续上调、当前猪价深度亏损影响，二育多为短期投机，最长不超过两个月。后续气温逐渐回升，肥猪需求不断减少，标肥价差进一步收窄，养殖户对后市信心不足，资金与风险偏好双重约束下，短时二次育肥入场仍多显谨慎。

? ? ? 仔猪市场也印证了养殖端的谨慎情绪。当前7公斤断奶仔猪价格呈现分化态势，集团厂成交区间340-360元/头，散户成交区间310-330元/头。尽管市场空栏率较高，但受猪价持续探底影响，养户补栏意愿低迷，多持观望态度。这反映出市场对后续行情的谨慎预期，仔猪需求不足成为价格下行的主要推手。

? ? ? 值得注意的是，当前市场出现了一个微妙的变化：虽然整体供应压力不减，但养殖端的出栏节奏正在发生分化。散户猪场因亏损加剧而出现惜售挺价意愿，而集团猪企则因出栏计划压力仍在减重增量出栏。这种分化导致整体出栏节奏略有放缓，供应压力有所减轻，但并未改变供应宽松的基本格局。与此同时，随着标猪价格触底，二育和屠宰场分割入库的积极性有所增加，对市场形成了一定的托底支撑，但这种支撑的力度和持续性还有待观察。

? ? ? 展望后市，短期猪价仍将以低位磨底为主，市场供强需弱的格局难以改变。肥标价差有望在3月末至4月上旬触底，届时或推动二次育肥集中进场，为市场带来阶段性支撑。但真正的行情转折点，可能要等到产能去化取得实质性进展之后。在这场持续数月的深度亏损中，不同主体的处境正在悄然分化。集团猪企依托资金优势和成本管控，尚能在低位维持运转；而部分散户面对饲料涨价与猪价倒挂的双重挤压，已开始被动退出。市场的天平正在无声倾斜——当亏损成为常态，谁能在现金流耗尽前等到拐点，谁就是最后的赢家。而对于整个行业而言，这场寒冬最大的意义，或许是用残酷的方式，完成一次彻底的健康度筛选。