猪价7年新低,距离10年大底仅仅剩3毛钱

当前猪价持续低迷，价格已跌至周期底部，行业普遍陷入深度亏损，养一头猪亏损两三百元已成常态。尽管基本面偏弱，已有部分资金开始博弈猪周期反转，一方面受美伊冲突推升粮食价格影响，更核心的是市场预期持续亏损将加快产能去化。目前全国生猪价格在10元/公斤左右，已创下7年新低；对照近10年走势，2018年的历史低点同样在10元附近，当前价格距离历史大底仅差3毛钱。

生猪价格持续低迷

一、猪价持续走低的核心原因

本轮猪价低迷，根源是供给过剩、需求偏弱、周期紊乱三重压力叠加。2020—2021年上行周期行业大幅扩产，产能持续释放，而后续去产能节奏不及预期，大小企业扩产使得能繁母猪存栏居高不下。同时，行业PSY显著提升，即便能繁母猪存栏小幅下降，仔猪供应仍保持高位，总供给依然过剩。去年以来政策持续强调产能调控，今年仍将延续去化方向。需求端同样疲软，猪肉消费与地产、基建周期相关，劳动力流动放缓带动肉类消费偏弱，叠加二次育肥扰动，猪周期节奏被打乱。当前生猪市场处于大周期产能投放、短周期库存高企的状态，能繁母猪存量偏高，持续压制猪价预期。期货盘面显示，全年猪价或在10—12元/公斤区间运行，全行业亏损格局难以快速扭转，价格反弹难度较大。

二、周期底部已现，但反转仍需等待

生猪市场已进入产能去化的底部区域，价格处于历史极低水平，向下空间有限，但仅凭价格见底难以驱动趋势反转。自发去化节奏偏慢，若无强政策驱动，短期难见明确拐点。后续拐点能否到来，核心看10—12元区间内产能去化力度：去化合理，供需格局将逐步改善；去化缓慢，低价格局将延续。目前市场对猪价底部的预期相对一致，关键在于去化进度能否兑现。

三、猪粮比跌破警戒线，资金提前博弈板块机会

猪粮比价格走势:跌破4.4

当前猪粮比已降至4.4左右，跌破4.5的预警线，行业亏损进一步加剧。美伊冲突推升油价，带动农资、化肥、玉米、豆粕等饲料原料上涨，成本端压力持续加大，形成“猪价下跌、成本上行”的挤压格局。

资金提前布局生猪板块（牧原、温氏等底部反弹），正是交易这一逻辑：极端低价不可持续，成本抬升将倒逼产能加速去化。以往市场多在能繁母猪下行10个月后博弈猪价反转，当前亏损与成本双压下，资金提前反应周期拐点预期。2701期货合约报价13元，接近行业盈亏平衡线，也反映远期价格修复预期。生猪行业现金流消耗大、无法囤货，深度亏损下产能去化往往更快，后续能否走出底部，核心跟踪能繁母猪去化数据：去化提速，板块有望逐步走强；去化受阻，市场将继续底部磨底。

四、总结

猪价已跌至7年新低、距10年大底仅3毛钱，行业深度亏损，但反转仍看产能去化。供给过剩、需求偏弱、效率提升是当前主要矛盾，成本上涨进一步加速行业出清。后面核心跟踪能繁母猪去化进度：去化兑现，明年价格与盈利有望逐步走强；去化不及预期，低迷格局将延续。当前资金博弈的是“亏损→去化→反转”的周期逻辑。

我的想法，干进去点底仓继续等底部博弈，我他妈还不信这价格再持续两年！

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