猪价跌破每公斤10元关口
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“10.13元/公斤”——这是2026年3月16日全国外三元生猪均价，猪价在10元/公斤关口徘徊，部分区域已跌破这一心理防线。农业农村部最新数据显示，3月第1周生猪平均收购价环比下降4.0%，同比下降23.6%，猪价已滑至近十年新低。
春节过后，猪肉消费进入传统淡季，而生猪供应依然充裕，供需失衡加剧了价格下行压力。行业整体陷入深度亏损，每出栏一头猪平均亏损250-300元，养殖户的煎熬与焦虑在春寒中蔓延。
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市场概览
猪价跌至冰点，白条肉同步下滑。
据农业农村部监测，2026年3月2—8日，生猪定点屠宰企业生猪平均收购价格为12.56元/公斤，环比下降4.0%，同比下降23.6%。白条肉平均出厂价格为16.55元/公斤，环比下降4.0%，同比下降23.2%。
更实时数据显示，3月16日全国农产品批发市场猪肉平均价格为16.18元/公斤，虽然比上周五微升0.1%，但仍处于低位徘徊。从区域来看，全国各地生猪价格呈现普跌格局。黑龙江、陕西等地猪价单日跌幅超过1元/公斤，宁夏、新疆、海南等省份猪价已跌至10元/公斤以下。
市场供应充裕而需求疲软的局面未有改观。博亚和讯监测显示，3月16日全国外三元生猪均价为10.13元/kg，较上周五仅微涨0.05元/kg，呈现震荡偏弱态势。仔猪均价为23.96元/kg，较上周五下跌0.40元/kg，反映出市场对后市预期谨慎。
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供需分析
供应过剩主导市场，需求恢复缓慢。
供给端压力持续加大。2026年上半年生猪出栏量预计保持高位，规模养殖企业产能去化缓慢，散户抗价能力减弱，出栏积极性提高。中信证券研报指出，当前存栏母猪、新生仔猪量、生猪体重、二次育肥栏舍利用率仍然不低，预估3-4月猪价仍处深亏通道中。
与此同时，屠宰企业开工率缓慢增长。卓创资讯数据显示，截至3月12日，全国重点样本企业开工率为33.45%，同比提升1.61个百分点。但值得注意的是，冻品库存消化缓慢，交易活跃度低，仅为春节前的30%-40%水平。
需求端表现乏力。春节后批发市场到货量恢复缓慢，截至3月12日，主销区批发市场到货量为2.65万头，较春节前下滑25.14%-4。下游拿货谨慎，多为刚需采购，白条猪肉价格承压下行。
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行业亏损
深度亏损持续，去产能压力加大。
养殖利润已连续多周为负。据涌益咨询数据，3月6日-3月12日期间，行业平均亏损250-300元/头，亏损幅度进一步扩大，目前全行业亏损已近6个月。
从不同养殖模式看，自繁自养养殖利润为-225元/头，仔猪育肥利润为-221元/头，亏损均较此前有所扩大。持续亏损背景下，市场本应加速去产能，但实际情况却有所不同。
卓创跟踪样本企业数据显示，截至2月底，能繁母猪淘汰179566头，环比减少15% ；后备母猪销售14965头，环比减少14%。去产能速度不升反降，反映当前大型养殖企业抗风险能力增强，市场暂未出现恐慌性出栏，养殖端整体以扛价观望为主。
这一现象的背后，是规模化养殖占比提升带来的结构性变化。大型企业资金实力相对雄厚，能够承受更长时间的亏损，导致行业去产能周期被拉长。正如广发期货农产品分析师朱迪所言：“目前能繁母猪产能尚未明显去化，养殖主体多以‘熬周期’心态经营，预计亏损仍需持续一段时间，才会真正引发产能去化。”
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政策与市场
收储信号作用有限，调控预期增强。
面对猪价持续下跌，3月4日，国家启动2026年首批中央冻猪肉收储，挂牌量1万吨。但市场反应平淡，期货盘面仅小幅上涨后便快速回落，说明收储对供需层面的影响相对有限。
广东省价格监测中心数据显示，广东省平均猪粮比价为4.67:1，正式进入过度下跌一级预警区间。按照预案，广东省将启动冻猪肉储备收储，以促进生猪市场平稳运行。
中信证券分析认为，3月以来，生猪产能调控会议继续启动，均衡能繁母猪存栏量或进一步下调，预计后续产能调控仍是重要方向，或继续约束行业产能补充。市场化+政策去产能双向驱动下，2026年四季度至2027年生猪景气可期。
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未来展望
二季度弱势震荡，下半年期待转机。
对于短期走势，市场普遍预期3-4月猪价仍将处于底部震荡。供应宽松叠加消费淡季，猪价缺乏上涨动力。
光大期货研究所农产品分析师孔海兰表示：“在需求淡季，终端消费对猪价的提振作用有限，猪价偏弱震荡的概率较大。”
二季度展望略显积极。新华财经分析认为，二季度白条猪肉供应整体充沛，价格或仍处于底部，但二次育肥及入库支撑，或带动价格微涨，白条价格区间或维持在13.0-14.0元/公斤。不过，进口冻品到港量或减少，鲜冻价差收窄，食品厂采购进口冻品量存下降趋势。
中长期看，机构对下半年行情持谨慎乐观态度。中信证券指出，持续深亏叠加产能调控政策逐步深化，后续产能去化有望加速，2026年四季度/2027年生猪景气可期。这意味着，养殖企业可能需要在上半年继续承受亏损压力，才能迎来行业的真正回暖。
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投资视角
板块估值低位，关注成本领先企业。
在猪价持续探底背景下，生猪养殖板块估值已处历史低位。中信证券建议关注两类企业：一是成本领先且具备分红潜力的头部企业；二是低估值的企业。
头部企业凭借规模优势、成本控制能力和资金实力，在此轮周期低谷中展现出较强的抗风险能力。一旦行业景气度回升，这些企业有望率先受益。
然而，投资风险也不容忽视。政策推出力度和执行进度的不确定性、猪价变化超预期、动物疫病大规模爆发等因素都可能影响行业复苏节奏。
猪价跌破10元， 行业陷入深度亏损，养殖户正经历着最艰难的时刻。然而，市场规律告诉我们，没有永远的低谷，也没有永远的高峰。在这个“熬周期”的阶段，成本控制、资金管理比任何时候都更加重要。
当行业普遍亏损，产能去化加速之时，往往也是新一轮周期的起点。春寒料峭中，养猪人需要的不仅是耐心等待，更需要在低谷中积蓄力量，为行业回暖做好准备。正如一位资深养猪人所言：“猪周期如四季轮回，寒冬终将过去，关键是要活到春天。”
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