猪价跌破10元!上市猪企:养猪巨头缩量过冬,腰部企业却逆势豪赌

立马收到明天猪价！

2月份的数据显示，牧原股份、温氏股份等头部猪企明显放慢了脚步。其中，“猪王”牧原股份2月出栏460.3万头，同比微降0.77%。更值得注意的是，牧原主动调减能繁母猪存栏量——从2025年1月的362万头减至今年1月的313万头，一年内砍掉近50万头母猪。

这是什么概念？相当于直接抹去了一个中型猪企的全部产能。

温氏股份2月销售肉猪269.70万头，同比仅微增3.80%，增长步伐明显放缓。新希望销售98.22万头，同比增幅接近20%，但与往年动辄30%以上的增速相比，已经算是“刹车”了。

然而，在头部企业集体踩刹车的同时，一些腰部企业却在猛踩油门。

正邦科技2月销量同比增长68.01%，东瑞股份增长41%，大北农增长39.38%，克明食品增长49.34%——这些企业仿佛置身于猪周期之外，依然保持着迅猛的扩张态势。

更尴尬的是，部分企业陷入了“销量增、收入减”的窘境。卖得多了，赚得反而少了，这种局面正是当前猪价暴跌的真实写照。

10元关口：全行业失守现金成本线

当前猪价已经跌至10元/公斤附近，部分地区甚至跌破10元。而根据上市猪企披露的数据，多数企业养殖成本在12-13.5元/公斤——这意味着，全行业已经跌破现金成本线。

卓创资讯分析师容志发指出，2025年能繁母猪存栏真正下滑是从9月份开始，这部分减量要兑现到生猪出栏，至少要等到2026年下半年。也就是说，今年上半年生猪供应依然充足，猪价大概率将维持弱势震荡。

不少养殖户向记者诉苦：“现在出栏一头猪亏三四百，不出栏每天还要吃饲料，更亏。进退两难，只能硬扛。”

但也有理性声音指出，这一轮下跌与此前有所不同：行业产能调控已经持续9个月，能繁母猪存栏正逐步回归合理区间。数据显示，2月能繁母猪存栏环比减少0.35%，由增转降的拐点已经出现。

下半年能否迎来拐点？

谈及未来走势，业内普遍预期下半年猪价有望止跌反弹，但对于反弹高度，观点分歧明显。

乐观派认为，随着能繁母猪去化的持续推进，下半年生猪供应将逐步收紧，叠加消费旺季来临，猪价有望重回成本线以上。

谨慎派则表示，母猪生产效率的提升正在“稀释”去产能的效果。同样的母猪存栏量，现在提供的商品猪比过去多得多，这意味着即使母猪数量下降，实际猪肉供应未必会减少。

“还有一个变量是市场预期的一致性。”容志发指出，“大家都看好下半年，可能就会提前补栏、压栏，这种集体行为会让反弹提前，也会让反弹幅度收窄。”

综合来看，2026年猪价波动或将收窄，全年养殖盈利大概率不及2025年。对养猪人来说，这或许是一场“温水煮青蛙”式的考验——不会像以前那样大起大落，但想要赚钱，也没那么容易。