猪价跌入“4元时代”,全行业深陷亏损泥潭,真正的转机何时到来?
猪价跌入“4元时代”,全行业深陷亏损泥潭,真正的转机何时到来?? ? ?近期，生猪市场持续走低，价格已经跌至2019年以来的最低点，部分地区甚至进入了“4元时代”。这一价格水平意味着什么？意味着全行业进入全员亏损状态，即使是成本控制处于行业领先水平的牧原股份，面对当前的低价也难以招架。 ? ? 随着猪价跌破行业心理防线，屠宰场开始大量宰杀生猪，并积极建立冻品库存。毕竟，低价对市场参与者有着天然的吸引力——当所有人都认为这样的低价难以持久时，冻品销售的参与者自然会产生“抄底”的冲动，希望通过储备冻猪肉在未来的价格上涨中获利。这种投机心态在当前市场环境下尤为突出。屠宰企业此时加大屠宰量，既是对当前低价的一种反应，也是对后市预期的一种押注。 ? ? 然而，与猪价持续探底形成鲜明对比的是，饲料价格却在不断攀升。受多种因素影响，玉米、豆粕等主要饲料原料价格持续上涨，进一步挤压了养殖户的生存空间。一方面是持续下跌的生猪出栏价格，另一方面是不断上涨的饲料成本，养殖户的亏损幅度正在不断扩大。即便是自繁自养的养殖模式，在当前的价格水平下也难以保本，更不用说那些需要外购仔猪的养殖户了。 ? ? 网络上近期流传着某集团场低价开始卖不到200斤的猪。这一现象传递出的信号不容忽视：即使是规模化养殖企业，也开始面临现金流压力，“家里的猪都要断粮了”。提前卖猪本质上是一种回笼资金的策略。当养殖企业开始出售原本打算继续育肥的生猪时，意味着企业对短期现金的需求变得迫切，这进一步印证了整个行业正面临着严重的资金链压力。 ? ? ?从季节性规律来看，春节之后是传统的生猪消费淡季。居民家中仍有腊肉储备，终端消费需求相对疲软。然而，与此形成鲜明对比的是，生猪出栏数量却在持续增加。这种“供强需弱”的格局是当前猪价持续探底的根本原因。对于底部还要磨多久，市场上存在不同观点：主流观点认为，3-4月份生猪出栏量不会减少，供给压力仍将持续，直到5月份出栏量才可能出现明显下降，届时价格才有可能企稳回升。 ? ? ?然而，笔者认为需要警惕的是，如果当前价格持续低迷刺激更多二次育肥户进场，可能会对后市形成新的供应压力。二育户此时入场，确实可以在短期内分流部分出栏生猪，减轻当前市场的供给压力。但这种“挪移”并没有真正减少生猪总量，只是将供给压力向后推移。一旦这些二次育肥的生猪集中上市，可能会对未来的市场价格形成新一轮冲击。 ? ? 综合当前的市场情况，笔者认为真正的转机可能要等到四季度。期货盘面上的2701合约也把这个预期给提现出来。一方面，随着持续亏损时间的延长，养殖端将被迫加速淘汰产能，能繁母猪存栏量有望持续下降，从而从根本上改善供需关系。另一方面，四季度是传统的猪肉消费旺季，需求端将迎来季节性回暖。 ? ? 在当前的“寒冬”期，养殖户需要更加关注现金流管理，合理控制养殖规模，避免盲目赌后市。毕竟，只有活下来，才能迎来真正的行业春天。
