猪价未来走势如何
不可获缺的研究利器，如下知识星球，每日实时更新（调研纪要、会议录音）等实时资讯。年度5万篇以上，赶快扫码加入。
如果想成为一名合格的投资者，一款辅助工具特别重要，本星球将会是您一个优质的选择，现开放运营以来，已受到部分朋友的关注，需要了解更多投资资讯，调研纪要，会议纪要、行业分析报告关注上方星球二维码，每日最新推送，专业投研工具，让您选股无忧。基本面爱好者的集合地，如果您是基本面的爱好者以及想掌握各行业实时资讯那么这里或许比较合适您
猪价未来走势如何
全文摘要1、生猪板块投资初步观点与推荐·猪市基本面初步判断：当前猪价为10.3元/公斤，已经跌破行业现金流成本，从历史猪价周期运行规律来看，该价位持续月份一般不会超过3个月，低价位持续越久，对后续行业去产能的推动作用就越剧烈，去产能力度越强。从产业链运行数据来看，2026年春节后生猪饲料销量一直维持较高水平。结合行业供需情况判断，二季度猪价仍可能处于深水区。当前市场正处于担忧全球宏观风险、担忧科技股行情节奏的阶段，生猪板块股票本身已具备向上动力，当前窗口期是做多猪股的良好时机。·生猪板块个股推荐：当前做多猪股的良好窗口期内，个股投资优先选择成本较低的第一梯队标的。其中最为看好成本优势突出的德康农牧，为第一梯队中优先级最高的标的。除德康农牧外，其余第一梯队的低成本标的也具备不错的投资机会，具体包括牧原、温氏、神农、丽华等，均可结合当前窗口期布局。2、生猪产能调控政策与行业现状·农业部产能调控会议内容：农业农村部会同部分猪企于2026年2月底周二召开生猪产能调控专项会议，核心围绕生猪产能调控部署，提出三项核心调控要求：a. 再次强调落实2025年产能调控目标，夯实产能调控基础导向；b. 建立生猪生产产能备案制，强化产能调控精细化程度，要求企业对母猪养殖场地、养殖数量明确备案以备核查；c. 明确能繁母猪存栏目标进一步下调至3650万头。该目标较2025年12月底的3961万头下调311万头，较2024年11月的能繁母猪存栏高点调降幅度超过11%。此次会议明确了官方主动压减生猪产能的态度，透露出发改委等部门希望后续猪价实现一定幅度甚至连续上涨，以此提振CPI、应对通缩的核心政策意图。·当前生猪行业运行现状：2025年以来，发改委、农业农村部已召开两次会议，要求生猪行业头部企业带头落实去产能要求，但从上市公司披露的出栏数据来看，行业整体减产效果不及预期，多数企业不愿主动减产，普遍希望留存产能熬退同行、实现自身存活。自2025年10月生猪价格下行以来，行业进入亏损阶段，截至2026年3月每头猪平均亏损幅度约为200元，持续亏损将切实带动产能出清。当前市场正密切监控淘汰母猪价格变动，2026年1月淘汰母猪价格约为标准肥猪价格的8折，2月降至标准肥猪价格的7折，价格下行反映出生猪淘汰量正在持续增加。仔猪价格方面，从2026年2月的356元降至最新的312元，进入2026年3月后仔猪销量持续下滑，后续价格大概率进一步下跌，待跌至行业平均成本后，养母猪卖仔猪的盈利模式将难以为继，会进一步倒逼行业去产能，目前各方正密切关注去产能整体进度。3、生猪行业供需与主体行为研判·产能调控企业响应情况：此次农业部产能调控相关要求符合2026年中央一号文件明确提出的政策指示，相关部门在调控会议前已要求养殖主体填报母猪场具体位置、存栏数量，明确传递出压实减产任务、后续将进一步核查的监管信号。自2025年起，发改委及行业协会传达的产能调控方案态度已十分严厉，核心聚焦于基层落实情况。从企业响应情况来看，牧原、正大等头部企业已率先布置减产任务，停止未配种母猪的配种计划，落实产能压减要求，但仍有部分企业存在侥幸心理，等待更具体的政策措施出台后再行动。从监管落地支撑来看，养殖主体相关信息备案制度将为后续监管措施落地提供有效抓手，便于头部企业产能调控要求精准落实到位，暂未受到直接监管的中小养殖主体，将主要依靠市场端亏损带来的主动淘汰实现产能出清。·未来生猪供应压力判断：春节后养殖端出栏积极性明显回升，月度出栏计划增幅较大，2026年3月日均出栏量环比明显增加，叠加前期积压的生猪待消化，供应端压力持续处于高位，若进一步叠加产能去化的政策要求，未来一段时间猪价仍将存在一定的下跌空间。结合市场机构通过新生仔猪数据推演的出栏量变化来看，2026年3-4月生猪出栏量仍维持高位，供应压力未出现明显缓解，5月出栏量环比仅下降1%，同比增幅仍保持在5%左右，该供应态势将持续到2026年7月。由于2026年9月前出栏的生猪均已在栏养殖，不会被轻易宰杀，因此行业亏损至少将持续到2026年六七月份，不排除亏损持续到8月的可能性。后续需持续观察猪价下跌过程中二次育肥入场、屠宰端入库等托底因素的出现节奏，判断猪价的实际运行走势。·二次育肥入场节奏判断：当前仅少量二次育肥从业者逢低入场，整体补栏积极性不高，核心制约因素为库存消化压力大、增重利润一般、未来盈利预期不佳。二次育肥从业者普遍在等待更低的价格，或需更多区域猪价跌破10元/公斤后才会大量入场，但猪价在10元/公斤以下难出现深度下跌，若下跌幅度较大，屠宰企业将入场入库形成价格支撑。此前官方启动的收储量较小，未对期货市场及现货价格形成明显影响，也侧面印证了当前出栏压力较大的现状。产业端普遍关注期货价格走势，当前7月期货合约价格为12000元，对应猪价约10元/公斤，当前进行套保已有利润，若选择做多则需关注09及以后的合约，2026年四五月猪价低点时，期货价格的指引将成为影响二次育肥入场决策的重要参考，若期货价格表现悲观，二次育肥从业者的抄底信心也将明显不足。·后续仔猪价格走势判断：从历史行情来看，2023年行业持续亏损但产能未出现明显去化，核心原因是仔猪价格持续保持盈利，直到2023年底才出现每头亏损100元以上的深度亏损；2025年10月生猪现货价格处于低位时，仔猪也曾出现每头100元的亏损，2026年初仔猪价格仍保持一定盈利。2026年3月仔猪价格较2月的356元下跌40-50元，养殖户补栏积极性明显下滑。从季节性规律来看，历年3月后通常为仔猪补栏旺季，但2026年不会出现往年抢购仔猪的补栏热潮，核心原因在于养殖户信息通畅，可充分参考官方监管态度和研究机构的供需推演，对后续行情判断更为谨慎，同时2025年的行业亏损也让养殖户的补栏决策更趋保守。仔猪价格进一步下跌是大概率事件，当前仔猪价格已距离成本线很近，后续不排除跌至100元以内的极致水平。4、猪价走势与调控落地分析·猪价拐点与走势预判：未来两三个月生猪价格整体处于摸底阶段。分月份来看，2026年3月猪价均价约10.6-10.7元/公斤；4月受入库、二次育肥入场等因素支撑，或为二季度相对高点，尽管当前养殖持续亏损，但仍有少部分群体出于操作习惯、对后市预期向好以及跟风心理等进行二次育肥，不过该类群体占比相对较低；5月进入需求淡季后，猪价将再度回落，整体低点在10元/公斤上下。根据农业部此前公布的相关数据推演，猪价拐点或在2026年七八月份。从产能端来看，南方地区2025年年中到年底产能仅去化约2个百分点，本轮周期自2025年九十月份陷入亏损以来，至今已近半年，随着亏损持续，市场化淘汰进程持续推进，叠加政府相关政策施压，去产能速度将进一步加快。官方将能繁母猪存栏目标压降至3650万头，透露出希望2027年猪价上一个台阶、后续逐步上行以应对通缩的政策意图。·产能调控执行与监管：产能调控的核心抓手为备案制，覆盖所有养殖主体，要求明确报备母猪养殖位置、实际存栏量，可针对性解决此前可能存在的存栏数据谎报问题，为压实减产任务提供有效支撑。针对不同养殖主体的调控手段存在差异：对于头部前30家大型养殖集团，将通过行政命令、贷款压减、补贴压缩或取消等方式落实减产要求，此前已要求前25家头部企业在2026年1月底前带头削减能繁母猪100万头，同步要求社会养殖群体削减100万头，当前进一步明确能繁母猪绝对存栏量需降至3650万头，较此前要求再压缩311万头；针对中小散户等养殖群体，将通过环保核查等方式倒逼其减产。当前政策落地进度方面，农业部已要求各级管理部门推进各养殖主体的备案制信息填报工作，摸排实际存栏数据，暂未出台全国统一的监管措施，尚未实现全国统一开展环保排查等工作，后续可通过一线调研跟踪实际落地情况。若压产能落地后猪价上涨，不排除散户复养的可能性，需依赖后续监管力度维持产能低位，当前发改委、农业部压产能、促猪价上涨的态度十分明确。·猪价底部与养殖成本分析：未来3-4个月猪价相对底部区间为9.5-10元/公斤，支撑逻辑为猪价跌至该区间时，屠宰企业低价入库成本划算，收储行为将对猪价形成较强支撑。不同类型养殖主体的（更多实时纪要加微信：jiyao19）成本存在明显差异：头部优秀企业如牧原、温氏等完全成本为11.3-12元/公斤，亏损幅度相对较小；中型规模化企业的完全成本约为12-13元/公斤；中小散户管理相对粗放，完全成本达14-15元/公斤；行业平均完全成本约12.5元/公斤，行业平均现金成本约11元/公斤。行业出现普遍亏损的核心原因在于养殖行业的特性：养殖行业前期投入规模较大，退出成本高，主体退出后难以妥善善后，后续翻盘难度大，因此多数主体宁愿亏损扛价，希望熬死竞争对手以抢占后续周期的市场份额，不会轻易主动减产退出。行业内成本控制能力较弱的主体长期生存难度较大，盈利空间有限。5、生猪期货投资策略·期货合约多空机会梳理：围绕生猪期货各合约的投资机会展开，明确了近月、远月不同到期时间合约的操作方向、适配投资标的以及重点合约的后续价格波动区间，为相关投资决策提供了清晰的参考依据。交流过程中提及15合约的相关情况，为合约选择提供了对应参考维度。在近月合约的操作选择层面，当前05合约的价格仍维持在11000元以上的水平，具备明确的做空操作价值。针对近月做空的合约选择范围，优先推荐05、07两个近月合约，可作为近月做空操作的核心选择标的。针对市场关注度较高的05合约后续下行空间问题，给出了明确的价格参考区间：多次提及1万元的关键点位，明确05合约后续价格存在较为明确的下跌可能性，不排除跌至10000元左右的位置，整体下行区间大致覆盖10000元至10200元的范围，可作为投资操作过程中开仓、平仓等各类决策环节的重要参考指标。在远月合约的操作选择层面，做多操作可优先布局11、01两个远月合约，其中01合约是远月板块中需要重点关注的核心标的，可作为远月做多操作的主要选择。Q&AQ: 从产业端了解，企业对上层加强产能调控监管的态度如何？是否如去年等待具体措施，还是会议后已有明确快速行动？是否需先完成去年分配的任务？A: 会议前已要求企业填报母猪场具体位置、存栏数量等信息，传递需压实减产任务及后续核查的明确信号；该要求出台后，头部企业已布置减产任务，包括停止未配种及落实应减措施，部分企业已在落实。
Q: 今年二次育肥群体的信心情况，以及大量开始二次育肥动作的时间点和价格？A: 二次育肥群体仍会持续存在。当前低价环境下，部分从业者逢低入场，但整体补栏积极性不高，主要因库存消化压力不大、增重利润一般且预期利润不佳。大量入场可能等待更低价格。猪价难跌至10元以下太深，若跌幅过大，屠宰企业会入库。
Q: 四五月猪价跌至低位时，判断二次育肥是否入场是否可参考期货价格指引？若期货表现悲观，二次育肥是否不会大量抄底？A: 产业端已关注期货价格，会参考期货指引，可按此理解。
Q: 26年初仔猪价格仍有利润，且历年后续为仔猪补栏时间点，但此前提及仔猪价格将呈下行趋势，今年仔猪价格走势是否会与往常有明显差异？接下来仔猪价格将如何变化？A: 仔猪价格进一步下滑是大概率事件，当前已接近成本线；今年不会像往年那样出现明显的仔猪抢购及补栏积极现象，因去年亏损使产业端更谨慎；后续仔猪价格可能跌至100元/头以内的极致状态。
Q: 后续猪价拐点及5月及之后的走势如何？A: 未来两三个月生猪价格仍处于摸底阶段，3月猪价均价约10.6-10.7元/斤，4月因入库、二次育肥入场等因素或为二季度相对高位；5月需求仍低迷，猪价或再度回落，低点或在10元上下。结合农业部此前数据推演，价格拐点或在七八月份出现。
Q: 养殖持续亏损背景下，是否仍有二次育肥进场？A: 仍有部分群体因习惯性操作或对未来预期较好参与二次育肥，类似期货市场存在多空分歧，部分群体未深入研究数据仍看多；据与养殖散户交流，部分散户存在跟风行为，但此类群体目前占少数。
Q: 南方自去年年中至年底产能仅去化2个百分点，产能去化至何种程度才会迎来猪价大幅反转？本次周期持续时间是否会更长？A: 自去年九十月亏损至今已近半年，亏损持续推动产能自然淘汰，叠加政府政策施压，产能淘汰加速。官方此前将3900作为猪价合理绿色调控区间，原测算猪价反转点约为3750-3800，现官方要求进一步压实到3650，透露出希望未来猪价明年上台阶、后年再上台阶的态度，或是国家应对通缩的举措。
Q: 备案制的实施主体、目标及具体要求是什么？A: 会议提出的备案制要求所有养殖主体明确产能备案，旨在压实减产任务，通过明确母猪养殖位置及存栏量解决谎报问题。此前要求头部前25家养殖企业在2026年1月底前带头降低100万头母猪存栏，其他社会养殖群体再降100万头；当前进一步要求将母猪存栏量降至3650，较此前要求压缩311万头。针对不同养殖主体采取不同措施：大型养殖集团通过行政命令、压减贷款、压缩或取消补贴落实；中小散养殖群体通过环保检查等措施推动。
Q: 官方如何保证减产任务的执行力度，尤其是头部企业外中小散户的监管？A: 通过备案制摸清养殖主体底数后，采取相应措施倒逼减产，政府具备落实手段。
Q: 目前备案制推进到哪一步？由什么部门负责？A: 农业部要求各养殖主体通过其管理部门落实备案制，统计存栏等具体数据，目前相关工作正在推进；已有养殖主体因污染及环保问题被罚款。
Q: 若监管措施落实后，价格上涨是否会导致小规模养殖户扩大养殖规模？A: 不能排除该情况，短期需关注政府监管力度；目前发改委及农业部态度明确，要求压减产量并推动周价上涨。
Q: 上一轮猪周期调研显示市场对猪价精确价格或时间段的预期不准确，请问哪些时间周期或价格范围的猪价预期方向性、区间性准确性更高？A: 未来3~4个月猪价大致底部在10元以下、9.5元左右，可结合去产能官方数据及系列措施观察。
Q: 9.5~10块是否为相对底部，且屠宰场收储等因素是否支持该底部判断？A: 是，亏损到一定程度后，屠宰场入库更划算。
Q: 当前哪些市场主体处于亏损状态，哪些处于现金流亏损状态？A: 不同市场主体成本差异决定亏损情况，头部企业成本11.3-12元/公斤，亏损较少；中型规模化企业成本12-13元/公斤；中小散因管理粗放成本14-15元/公斤左右；行业平均成本约12.5元/公斤，亏损对应的现金成本约11元/公斤左右。
Q: 行业价格跌至全行业现金流亏损水平的原因及共振因素是什么？行业调整周期多长？A: 行业企业达到一定规模后因退出无法善后，不会轻易退出，即使亏损仍选择坚持，试图熬退同行存活；行业一旦投入规模较大，轻易退出则难以翻盘，存在毒性坚强特征。牧原秦总曾提及希望同行经营有结余、退出能善后，说明多数企业经营难有结余，养殖能（更多实时纪要加微信：jiyao19）力弱、成本控制差的企业长期生存难盈利。
Q: 关于期货，关注哪些合约？目前哪些合约还有机会？A: 近月合约中，5月合约价格仍在1万1以上；做空关注近月的05、07合约，做多关注1101合约，主要看01合约。
Q: 期货05合约的下行空间能到多少？A: 期货05合约不排除下行至10200至1万左右区间。
