时光飞逝，进入3月上旬，国内生猪市场继续在震荡中偏弱运行，整体呈现明显的“磨底”态势。虽然市场不时释放出一些短期利好信号，但在供需基本面仍然宽松的背景下，猪价重心缓慢下移，短期走势尚未摆脱底部区间。

从最新数据来看，截至目前，全国外三元瘦肉型标猪出栏均价已跌至10.33元/公斤，创下近五年来的新低。与去年同期相比，猪价大幅下跌29.2%；而与今年1月中旬创下的年内高点13.16元/公斤相比，累计跌幅已达21.5%。可以说，本轮猪价回落幅度超出市场普遍预期，短期内“磨底”行情仍将延续。

从市场反馈来看，当前猪价多空交织，底部支撑因素主要体现在以下几个方面：

一方面，猪价持续走低，养殖亏损程度加深。截至本周，自繁自养模式下头均亏损已扩大至176元左右，外购仔猪育肥的头均亏损也达到87.4元。养殖端亏损加剧，部分散户开始产生惜售情绪，出栏节奏有所放缓。同时，标猪价格偏低也刺激了部分地区的二次育肥补栏意愿，东北等地已出现少量二育入场操作。

另一方面，政策托底信号释放。随着猪粮比跌至4.5:1，已进入过度下跌一级预警区间，国家已明确启动猪肉收储工作。虽然收储规模相对有限，但政策信号的释放对市场情绪仍起到一定稳定作用，尤其在当前信心疲弱的阶段，托底意义不容忽视。

不过，支撑因素尚未形成合力，市场压力依然明显。一方面，二育情绪整体偏谨慎，除东北局部外，南北主流地区仍以观望为主；另一方面，生猪供应压力持续存在。据钢联数据，2月规模猪企出栏计划完成率偏低，实际出栏1168万头，略低于计划量。而3月计划出栏量则提升至1374万头，环比增幅超过17.6%，供应端增量压力明显。

尽管猪价持续走低，养殖端偶有抗价情绪，但受限于后市预期偏弱，加之气温回升后中大猪需求回落，标肥价差收窄，压栏风险上升，集团猪企整体维持按计划出栏、部分甚至加快出栏节奏的操作。

需求端表现平平，未能形成有效拉动。元宵节后消费回归常态，鲜品白条走货一般，批发市场交投清淡，屠企多以销定产，整体开工率维持在28.1%左右，部分企业存在少量被动入库行为。

综合来看，当前猪市仍处于多空拉锯阶段，供强需弱的格局未发生实质性改变。预计短期猪价将继续在底部区域震荡运行。据最新调价信息，3月7日全国外三元标猪均价预计为10.27元/公斤，较前一日下跌0.06元/公斤，市场“磨底”态势依旧。