猪价跌入“冰河世纪”!产能过剩“黑洞”何时见底?2026年生死劫全解析!

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当前全国外三元生猪均价11.35元/公斤处于近十年极低分位数，已跌破行业平均成本线12.5-13元/公斤。历史对比显示，猪价在10元/公斤下方存在强支撑（2022年、2024年低点），但当前供需矛盾较历史同期更为严峻。

产业链利润分配：

上游饲料：玉米现货价2300元/吨企稳，豆粕3076元/吨持平，饲料成本未显著松动

中游养殖：自繁自养生猪头均亏损扩大至380元，外购仔猪育肥亏损超400元，行业全面进入深度亏损区间

下游屠宰：毛白价差维持高位，但白条价格回落至15.80元/公斤，屠宰企业盈利空间被持续压缩

价差结构信号：

基差：现货对期货贴水结构维持，反映近端供应压力巨大

月间价差：生猪期货远月合约升水，市场对三季度供需改善存预期但信心不足

跨品种比价：猪粮比降至4.90:1，远低于盈亏平衡线6:1，触发收储条件但政策尚未启动