??2026年春节后，生猪市场并未迎来预期回暖，反而面临进一步下行压力。当前猪价的“假摔”并非短期波动，而是供需基本面与市场情绪共同作用下的延续性调整，年后“三座大山”已逐步显现，猪价仍有下跌风险。

一、年后压栏猪集中出栏，供应压力持续释放

? ? ? 春节过后，部分养殖户因节前惜售或压栏增重，导致大体重生猪集中推向市场。叠加节前本就偏高的出栏量，市场供应呈现“节前节后双高峰”局面。据数据显示，2026年2月上旬，全国生猪出栏均重仍高达123.57公斤，处于近年同期最高水平。高体重出栏意味着单位猪肉供应量增加，在需求回落的背景下，进一步加剧供强需弱矛盾。

二、节后消费进入淡季，需求支撑明显减弱

? ? ? 春节期间的集中备货和家庭消费已基本结束，节后居民猪肉采购回归日常水平，餐饮业也未迅速恢复至高峰。

? ? ? 数据显示，节后样本屠宰企业开工率持续低迷，部分企业开工率不足40%。同时，学生尚未完全返校，务工人员流动尚未恢复，主流销区消费外流现象明显，导致白条猪走货缓慢，价格承压。

三、产能去化不彻底，行业仍处亏损周期

? ? ? 尽管2025年四季度以来能繁母猪存栏有所下降，但截至2025年12月末，全国能繁母猪存栏量仍达3961万头，高于3900万头的正常保有量。这意味着2026年上半年的生猪供应仍将维持宽松格局。更值得注意的是，行业养殖效率持续提升，PSY（每头母猪年提供断奶仔猪数）已达24.34，部分企业突破30，相当于同等母猪存栏下产出更多商品猪。产能“隐形增长”进一步削弱了去化效果。

? ? ? 目前，自繁自养户头均亏损约100元，仔猪育肥户亏损更达260元以上，行业普遍处于亏损状态。然而，亏损并未引发大规模清栏，更多企业选择“精准淘汰”低效母猪，维持产能稳定，这也延缓了市场出清速度。

四、中长期展望：前低后高，拐点或在二季度末

? ? ? 尽管短期承压，但多数机构对2026年下半年持谨慎乐观态度。综合来看，猪价大概率呈现“前低后高、温和复苏”的走势。低点可能出现在一季度末至二季度初，预计均价在11.00-12.00元/公斤之间；高点或出现在四季度，受节日需求拉动，均价有望回升至12.50-14.00元/公斤。

? ? ? 政策层面，中央一号文件已提出“强化生猪产能综合调控”，国家也通过储备肉收储等方式稳定市场预期，虽难扭转趋势，但可减缓下跌斜率。