猪价持续下跌!节后猪价或提前刷新2026年年度低值?
春节的喜庆氛围尚未完全散去，生猪市场却已提前感受到了“倒春寒”的凉意。进入2026年2月下旬，全国猪价不仅未能止跌企稳，反而呈现出加速下跌的态势。截至2月24日，全国外三元生猪出栏加权日均价已跌至11.05元/公斤，较前一日大幅下跌2.24%。在产能去化尚未完成、节后消费断崖式下跌的双重夹击下，市场不禁担忧：2026年的年度猪价低点，是否会比预期更早到来？
一、市场现状：现货价格加速探底
春节后首周，生猪市场便以“开门绿”奠定了全月的弱势基调。最新数据显示，全国生猪均价已跌破11元/公斤关口，北方主产区价格更是岌岌可危。从区域表现看：
东北地区：作为全国猪价的风向标，辽宁、吉林、黑龙江三省均价全线回落至10.9-11.2元/公斤区间。黑龙江单日跌幅高达2.47%，反映市场恐慌情绪仍未完全释放。
华北地区：河北、山西等地猪价同步承压，河北均价11.21元/公斤，较前一日下跌2.51%。
华东及华中：传统高价区山东、河南也未能幸免，山东均价11.26元/公斤，较前一日下跌1.43%，虽跌幅略小于北方，但下行趋势明显。
值得注意的是，尽管东北地区昨日出现散户惜售情绪，但从今日的加权均价数据看，这一情绪尚未能有效对冲供应压力。黑龙江昨日实际成交虽有企稳迹象，但今日统计均价仍下跌2.47%，表明市场整体供应依旧充裕。
二、下跌逻辑：产能充裕遇上需求“真空期”
此轮猪价持续下跌，并非单纯的节日效应，而是多重利空因素的叠加共振。
首先，供给端压力处于历史高位。从能繁母猪存栏看，截至2025年12月末，全国能繁母猪存栏量仍高达3961万头，为正常保有量的101.6%。这意味着未来数月生猪出栏量都将维持在高位。从新生仔猪推算，2025年9月新生仔猪规模创下历史新高，对应2026年3-4月的理论供应量将达到峰值。此外，出栏体重仍处于相对高位，截至2月中旬，全国出栏均重约126公斤，大体重猪源占比偏高进一步加剧了实际的猪肉供应量。
其次，需求端进入传统的“冰河期”。春节假期结束后，猪肉消费呈现断崖式下滑。数据显示，样本企业日屠宰量较节前下降高达64%。家庭消费以消化库存腊肉为主，餐饮业采购尚未恢复，学校食堂的集中补库也提振有限。需求端的支撑几乎处于真空状态。
第三，库存去化不彻底，大猪压力后移。春节前行业内虽有降重行为，但幅度有限。截至2月中旬，肥标差仍处高位，达到1.06元/公斤，对应大猪压力仍在，集中兑现导致的结构性压价风险较大。这部分本该节前消化的大猪，成为节后市场的“定时炸弹”。
三、情绪与现实：惜售难敌供应洪峰
昨日东北地区出现惜售情绪，这是否意味着市场底部的到来？
从历史经验看，散户的惜售情绪往往是市场短期企稳的信号，但很难成为反转的拐点。当前的情况与2023年春节后颇为相似——养殖户越是不卖，后期积累的大猪压力就越大，一旦价格继续下跌导致心态崩盘，反而可能引发更猛烈的抛售潮。
更深层看，当前生猪市场的核心矛盾在于：过剩的产能并未得到实质性出清。虽然2025年能繁母猪存栏有所回落，但绝对量仍高于合理水平。而在生产效率提升的背景下，MSY（每头母猪年提供肥猪数）持续攀升，意味着即使母猪存栏下降，实际出栏量未必同步减少。这种“产能去化钝化”的现象，使得传统的猪周期规律面临挑战。
四、后市展望：低点或在3-4月出现
基于当前的供需格局，我们对后市做出以下判断：
短期走势（2月底至3月）：猪价将延续弱势震荡，继续探底。供应端，规模场出栏计划正常推进，散户手中的大猪仍需消化；需求端，缺乏任何实质性利好。预计全国均价或进一步下探至10.5元/公斤附近，部分地区不排除短暂跌破10元关口的可能。
中期拐点（4月以后）：市场存在两方面的托底力量。一是冻品入库，当前冻品库容率已降至17%左右的低位，若猪价持续深跌，屠宰企业低价分割入库的动力将增强，分流部分供应压力。二是二次育肥，2025年二育整体盈利尚可，今年二育群体仍有入场意愿，但会更加谨慎，倾向于等待明确的见底信号。这两股力量的介入时机和力度，将决定猪价是“V型反转”还是“L型磨底”。
全年维度：预计2026年生猪市场呈现“前低后高”走势，但全年均价中枢难言乐观。产能去化的效果或在三季度以后逐步显现，但受制于生产效率提升和消费增长乏力，反弹高度可能有限。
五、结论与建议
综合来看，当前猪价的持续下跌是产能充裕与需求淡季共振的结果，年度低点大概率在3-4月间出现，且有可能提前刷新市场预期。东北地区的惜售情绪虽能带来短暂扰动，但难以改变供需主导的大趋势。
对于养殖户而言，当前阶段需警惕两个误区：一是过度压栏赌后市反弹，导致后期集中出栏反受其害；二是恐慌性抛售造成不必要的亏损。建议密切关注屠宰企业的开工率变化、肥标差收窄情况以及政策收储的实质性动向，理性安排出栏节奏。对于整个行业而言，只有经历充分的产能出清，才能真正迎来新一轮的上行周期。
