核心结论（各区域具体报价在下方表格内）

2026 年 2 月 23 日全国外三元生猪均价12.16 元 / 公斤（6.08 元 / 斤），较 2 月 22 日微跌 0.04 元 / 公斤，跌幅 0.33%。市场延续“北稳南弱、窄幅波动”格局，全国 28 个监测省份中 8 省下跌（集中西南、东北局部）、20 省平稳、无省份微涨；云南、黑龙江、吉林单日小幅领跌，均价跌至 5.5-5.9 元 / 斤，海南以 6.3-6.7 元 / 斤领跑全国，新疆 5.2-5.3 元 / 斤继续维持价格洼地，区域最大价差 1.5 元 / 斤。供应端规模场出栏节奏趋稳，散户恐慌出栏情绪显著缓解，需求端节后消费淡季特征仍存，屠企开工率微升但白条走货依旧疲软，短期猪价进入缓跌企稳阶段，中长期能繁母猪存栏持续去化，市场底部支撑进一步加固。

一、行情总览：供需双弱，消费淡季仍压制行情

价格表现

：全国主流价格区间5.2-6.7 元 / 斤（110 公斤标猪），北方黑龙江、吉林单日小幅跌幅 0.02-0.03 元 / 斤，东北、华北整体维稳在 5.6-6.1 元 / 斤；南方广东、广西、海南保持平稳，西南重庆、四川全面走弱至 5.5-5.8 元 / 斤；华东上海、江苏维稳，江西小幅回调 0.03 元 / 斤，山东、安徽全程平稳；西北陕西、甘肃、新疆均保持价格平稳，新疆继续为全国价格洼地。

需求端

：全国屠企开工率33.2%，较 2 月 22 日微升 0.7 个百分点。节后居民家庭猪肉库存逐步消化，餐饮消费复工节奏略有加快，华北、东北白条走货量环比微降 3%；南方腌腊需求彻底收尾，川渝、两广大宗采购量环比减少 5%，终端消费无新增支撑，屠企压价收猪意愿仍存但力度显著减弱。

供应端

：重点养殖企业日度出栏量环比降 0.8%，2 月集团猪企出栏计划执行过半，头部企业出栏节奏放缓以匹配市场需求；全国生猪出栏均重 125.6 公斤，较 2 月 22 日减少 0.2 公斤，150 公斤以上大猪占比 6.9%，散户大猪集中出栏现象明显减少；养殖端情绪边际改善，北方散户按需出栏、南方散户挺价意愿依旧不足，整体出栏节奏回归理性。

产能关键指标

：2 月上旬全国能繁母猪存栏3935 万头（农业农村部最新监测数据），较 1 月末环比去化 0.13%，距离 “正常保有量 3900 万头” 仅差 35 万头，产能去化持续推进，创 2025 年以来新低，中长期供需改善趋势进一步明确。

二、分区域行情：北方维稳，南方偏弱

三、核心驱动因素解析

1. 供应端：出栏节奏趋稳，产能去化再进一程

出栏节奏放缓：集团猪企 2 月出栏计划执行过半，为避免市场价格过度承压，头部企业主动放缓出栏节奏，中小散户受猪价止跌企稳影响，恐慌出栏情绪全面缓解，标猪、大猪出栏量同步减少，短期供应压力显著减轻。产能去化提速：2 月上旬能繁母猪存栏 3935 万头，连续 5 个月去化，距离正常保有量仅差 35 万头，二元母猪均价 31.0 元 / 公斤（同比跌 13.1%），仔猪养殖亏损进一步收窄，行业被动去产能进入收尾阶段，为 2026 年二季度行情反转筑牢基础。出栏结构优化：散户大猪集中出栏现象消退，全国 150 公斤以上大猪占比降至 6.9%，较 2 月 22 日减少 0.3 个百分点，标猪占比小幅回升，出栏结构偏松对价格的压制作用逐步减弱。

2. 需求端：消费淡季延续，终端支撑边际改善

北方消费边际回暖：节后居民家庭猪肉库存逐步消化，餐饮行业复工节奏加快，华北、东北家庭采购量环比降幅收窄至 5% 以内，屠企开工率微升至 30% 以上，成为北方猪价企稳核心因素。南方流通节奏放缓：川渝、两广腌腊需求彻底结束，大宗采购量环比降幅收窄，但区域内生猪流通速度放缓，西南地区因本地消化能力有限，价格小幅走弱，华南高价区仅能依靠本地刚需维持平稳。屠企鲜销小幅改善：全国屠企冻品补库意愿依旧低迷，鲜销占比提升至 92.5%，白条走货量环比微降 2%，终端消费疲软状态虽未根本改变，但屠企压价空间已显著收窄，生猪采购价格逐步获得支撑。

3. 成本端：玉米企稳豆粕续跌，饲料成本小幅回落

玉米现货价2300 元 / 吨，较 2 月 22 日企稳，主产区基层余粮减少但贸易商挺价意愿趋缓，价格进入横盘整理阶段。豆粕现货价3022 元 / 吨，较 2 月 22 日下跌 108 元 / 吨，跌幅 3.45%，油厂开工率全面回升，港口大豆库存超 670 万吨，豆粕供应宽松格局加剧，价格延续走弱。育肥猪配合饲料均价3.27 元 / 公斤，猪粮比微升至 5.15:1，自繁自养生猪头均亏损收窄至 260 元，较 2 月 22 日减少 20 元，养殖端盈利压力小幅缓解。

四、走势图深度分析

1. 生猪价格走势（1 月 1 日 - 2 月 23 日）

整体趋势：呈现“春节前冲高反弹→春节期间企稳→节后震荡下跌→23 日缓跌企稳”四阶段特征。1 月 1 日 - 1 月 20 日（冲高期）：均价从 11.85 元 / 公斤涨至 12.60 元 / 公斤，累计涨幅 6.3%，主因春节前 “备年货” 消费拉动 + 散户惜售；1 月 21 日 - 2 月 17 日（企稳期）：均价维稳在 12.25-12.30 元 / 公斤，主因春节期间出栏减少，消费端刚需支撑；2 月 18 日 - 2 月 22 日（下跌期）：均价回落至 12.20 元 / 公斤，累计跌幅 0.8%，核心驱动为节后消费淡季 + 规模场出栏加快；2 月 23 日（企稳期）：均价微跌 0.04 元 / 公斤，北方全面止跌，南方小幅走弱，市场进入缓跌企稳阶段。关键节点：1 月 20 日为春节前价格高点，2 月 18 日为节后下跌启动点，2 月 22 日北方产区跌幅扩大，2 月 23 日北方猪价止跌企稳成为市场重要拐点。区域差异：北方产区（东北、华北）节后累计下跌 1.2%，23 日全面止跌企稳；南方销区（华南、西南）节后累计下跌 0.6%，23 日成为价格小幅走弱的核心区域，河北、黑龙江为北方前期领跌省份，云南、四川为南方当前偏弱核心省份。

2. 饲料价格走势（1 月 1 日 - 2 月 23 日）

玉米价格：呈“震荡上行→企稳横盘”态势。1 月 1 日 2260 元 / 吨，1 月末涨至 2290 元 / 吨，2 月 22 日涨至 2300 元 / 吨，23 日保持企稳，累计上涨 40 元 / 吨（涨幅 1.77%），主产区基层余粮减少带动价格稳步上行，当前供需平衡下价格进入横盘阶段。豆粕价格：呈“春节前企稳→节后持续回落”趋势。1 月 1 日 3180 元 / 吨，春节期间维稳在 3150 元 / 吨，2 月 23 日跌至 3022 元 / 吨，累计下跌 158 元 / 吨（跌幅 4.97%），油厂开工率回升、大豆到港充足、供应宽松为主要诱因。成本影响：饲料综合成本累计上涨 0.1%，生猪价格节后累计下跌 0.85%，成本与售价反向波动幅度收窄，豆粕价格大幅下跌带动饲料成本小幅回落，养殖端亏损压力显著缓解，行业情绪边际改善。

五、后市展望：短期北稳南缓，中期触底反弹

1. 短期（2 月下旬）：北稳南缓，跌势全面收窄

北方产区猪价全面企稳，东北、华北无进一步下跌空间，局部地区甚至出现小幅反弹预期；南方销区偏弱运行但跌幅收窄至 0.02 元 / 斤以内，西南四川、云南价格逐步获得支撑。价格预期：全国外三元均价区间 12.10-12.20 元 / 公斤（6.05-6.10 元 / 斤），区域价差收窄至 1.4-1.5 元 / 斤。

2. 中期（3 月 - 2026 年 Q2）：产能去化到位，消费回暖带动全面反弹

核心变量：2 月末能繁母猪存栏大概率降至 3900 万头正常保有量，3 月生猪供应压力将逐步减轻；3 月下旬餐饮消费全面恢复、学校开学带动集团采购，消费端迎来实质性增量支撑。价格预期：全国猪价有望回升至 12.5-13.0 元 / 公斤（6.25-6.50 元 / 斤），南方产区反弹幅度大于北方，区域价差进一步收窄。风险提示：西南部分中小规模场仍有集中出栏意愿，或引发局部价格小幅回调，但产能去化到位后跌幅有限，整体不影响反弹趋势。

3. 长期（2026 年下半年）：供需格局改善，行业全面回归盈利

反转条件：能繁母猪存栏维持 3900 万头正常水平，下半年猪肉消费进入传统旺季（中秋、国庆），供需格局由 “供略大于求” 全面转向 “供需平衡”。价格预期：2026 年二季度猪价顺利突破 15 元 / 公斤（盈亏平衡点），下半年稳步回升至 16.5-18.5 元 / 公斤合理区间，自繁自养、外购仔猪养殖均实现全面盈利，行业正式回归盈利周期。

六、实操建议

1. 养殖户

大猪出栏：全国范围内 140 公斤以上大猪择机出栏，西南云南、四川区域加快出栏，避免局部价格走弱带来的库存积压损失，北方区域可适度延后 2-3 天出栏。标猪策略：东北、华北 130 公斤以下标猪可适度压栏 3-5 天，博取小幅涨价空间；南方西南标猪按需出栏，华南广东、广西、海南标猪可小幅压栏，不盲目跟风出栏。成本控制：玉米逢 2300 元 / 吨以下分批补库，豆粕把握当前低价窗口按需采购，降低饲料成本；持续淘汰低效能繁母猪，将能繁母猪群优化至健康水平，进一步压缩养殖成本。

2. 屠宰企业

补库时机：把握南方西南局部价格下跌窗口，适度补充标猪库存 ，规模控制在月屠宰量的 20% 以内，避免冻品库存过高风险，北方产区可少量补库布局后市。采购布局：优先采购东北、华北优质标猪（110-120 公斤），降低采购成本；南方重点采购华南广东、广西标猪，减少西南区域采购，匹配节后鲜销为主的消费需求。

3. 二次育肥户

试探补栏：2 月下旬可小批量试探性补栏，重点关注东北、华北 110 公斤以下优质标猪，单场补栏规模控制在 500 头以内，避免大规模补栏的价格风险。风险防控：密切关注南方餐饮复工进度和西南散户出栏节奏，若 3 月消费回暖不及预期，立即停止补栏并保持观望，待市场明确反弹信号后再加大补栏力度。

七、结语

2026 年 2 月 23 日猪价 “北稳南弱” 格局凸显，核心是节后消费淡季带来的终端支撑尚未完全恢复，叠加西南区域流通节奏放缓的局部压力，南方成为价格小幅走弱的主力。尽管短期猪价仍处缓跌企稳阶段，但规模场出栏节奏趋稳、散户恐慌出栏情绪缓解，叠加能繁母猪存栏持续去化至接近正常保有量，市场底部支撑进一步夯实，行业下行空间已基本封闭。

行业参与者需聚焦“能繁母猪存栏” 与 “消费回暖节奏”两大核心变量：养殖户优化出栏节奏、把握豆粕低价窗口控制成本，屠企把握南方局部下跌窗口适度补库，二次育肥户小批量试探性补栏布局后市。后续重点监测 2 月末能繁母猪存栏数据、3 月餐饮消费恢复情况及全国物流畅通进度，在猪价触底反弹初期把握机会，做好风险防控。