【中原农林牧渔】农林牧渔行业月报:猪价企稳回升,《一号文件》再提生物育种
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核心观点
行情回顾：2026年1月农林牧渔行业表现弱于对标指数。根据Wind数据统计，2026年1月，农林牧渔（中信）指数上涨1.63%，在中信一级30个行业中排第23位；同期沪深300指数上涨1.65%，农林牧渔跑输对标指数0.02 pcts。从子行业来看，1月动保板块涨幅居前，林木加工板块跌幅居前。
《一号文件》提出推进生物育种产业化。《意见》提出“深入实施种业振兴行动，加快选育和推广突破性品种，推进生物育种产业化。”种业是农业的芯片，生物育种产业的落地对于我国实现种业自立自强、种源自主可控具有重要意义。优质种源将成为粮食产能提升的核心抓手，拥有核心育种技术的企业将占据行业先机。
生猪养殖：1月猪价企稳反弹。2026年1月，全国外三元交易均价12.68元/公斤，环比上涨9.58%，同比下跌19.52%。2026年1月猪价先涨后降，整体均价环比上涨。1月养殖端出栏意愿低迷，市场生猪供应偏紧，支撑猪价上行。2025年下半年能繁母猪产能逐步去化，2026年市场上生猪供应有望收紧，推动猪价进入上行周期。
白羽鸡：1月肉鸡价格持续上行。1月白羽肉鸡均价3.73元/斤，环比上涨0.05元/斤，涨幅1.36%；同比上涨0.10元/斤，涨幅2.75%。受鸡源供应偏紧，叠加需求支撑利多影响，鸡均价月环比走高。随着成本压力缓解和鸡价的企稳反弹，有望推动养殖行业利润弹性逐步释放。
宠物食品：12月宠物食品出口数量维持同比增长。2025年12月我国宠物食品出口数量3.77万吨，同比+15.49%；1-12月累计出口36.13万吨，同比+7.78%。以美元计价，2025年12月宠物食品出口金额1.29亿美元，同比-1.68%；1-12月累计出口金额为14.12亿美元，同比-4.62%。从出口量来看，我国宠物食品出口业务仍维持同比增长。
投资建议：目前行业市盈率、市净率均低于历史估值中枢，处于相对低位，未来有望迎来估值回归，维持行业“强于大市”的投资评级。建议关注牧原股份（002714）、普莱柯（603566）、秋乐种业（920087）、乖宝宠物（301498）、中宠股份（002891）、佩蒂股份（300673）。
风险提示：畜禽价格大幅波动，粮价大幅波动，动物疫病的发生；我国生物育种商业化应用不及预期；食品安全问题，自然灾害事件。
报告正文
1. 行情回顾：2026年1月农林牧渔指数弱于沪深300
根据Wind数据统计，2026年1月，农林牧渔（中信）指数上涨1.63%，在中信一级30个行业中排第23位；同期沪深300指数上涨1.65%，农林牧渔跑输对标指数0.02 pcts。
从子行业来看，1月动保板块涨幅居前，林木加工板块跌幅居前。从个股行情来看，1月涨幅居前的个股分别是回盛生物、农发种业、秋乐种业、康农种业、海南橡胶；涨幅居后的个股为*ST中基、牧原股份、*ST交投、荃银高科、平潭发展。
2026年1月，农林牧渔行业ETF居前涨幅9.01%，居后涨幅0.88%；农林牧渔行业可转债中晓鸣转债涨幅居前，上涨10.29%，牧原转债跌幅居前，下跌1.93%。
2. 《一号文件》提出推进生物育种产业化
2026年中央一号文件如期发布，这是党的十八大以来，中央连续出台的第14份以“三农”为主题的纲领性文件。在“十五五”开局的关键阶段，文件将农业农村现代化作为核心方向，延续了此前的政策思路，提出稳定发展粮油生产、提升单产水平、推进生物育种产业化等重要内容。
《意见》首要指出“稳定发展粮油生产。粮食产量稳定在1.4万亿斤左右。坚持产量产能、生产生态、增产增收一起抓，加力实施新一轮千亿斤粮食产能提升行动，促进良田良种良机良法集成增效，推进粮油作物大面积提单产。”我国耕地资源有限，提升单产水平是保障粮食安全的重要途径。我国粮食供给有基本保障，但玉米仍存在产销缺口，大豆自给率较低且大量依赖进口补充。在我国持续强调粮食安全、重要农产品稳产保供的政策方向下，推进粮油作物单产水平提升工程有助于保障农民种粮收益，推动种植业高景气度的延续。
《意见》再次提出“深入实施种业振兴行动，加快选育和推广突破性品种，推进生物育种产业化。”种业是农业的芯片，生物育种产业的落地对于我国实现种业自立自强、种源自主可控具有重要意义。优质种源将成为粮食产能提升的核心抓手，拥有核心育种技术的企业将占据行业发展先机。
3. 畜禽养殖行业数据跟踪
3.1. 生猪养殖：1月猪价企稳反弹
据卓创资讯监测，2026年1月，全国外三元交易均价12.68元/公斤，环比上涨9.58%，同比下跌19.52%。2026年1月猪价先涨后降，整体均价环比上涨。1月养殖端出栏意愿低迷，市场生猪供应偏紧，支撑猪价上行。
据卓创资讯数据统计，2026年1月，仔猪价格环比上涨，7公斤外三元仔猪出栏均价291.96元/头，环比涨幅34.14%，同比降幅34.32%。总体来看，1月仔猪供应小于需求，价格持续上涨。
根据农业农村部数据，2025年末全国能繁母猪存栏量3961万头，同比-2.87%，仍高于正常保有量（调整后）61万头；2025年末全国生猪存栏4.30亿头，同比增长0.52%，环比下降1.63%。预计2026年后续能繁产能仍以小幅下降为主。
根据卓创资讯数据统计，1月生猪自繁自养理论盈利均值-6.34元/头，环比上涨96.57%，同比跌幅102.05%；1月仔猪育肥理论盈利均值-44.71元/头，环比上涨79.41%，同比跌幅123.11%。
展望2026年2月，综合养殖成本或继续走低，销售收入月均值或环比下滑，因此预计2月生猪两项养殖盈利月均值或环比减少。
从销售数据来看，2026年1月，受市场行情影响猪企商品猪销售月均价环比上涨；其中，温氏股份商品猪头均收入相对较高，约1585元/头。从出栏量来看，1月天邦食品出栏量同比增速较高，达到55.99%。
3.2. 白羽鸡：1月肉鸡价格持续上涨
根据卓创资讯跟踪数据，2026年1月白羽肉鸡鸡苗均价2.55元/羽，环比下跌0.99元/羽，跌幅27.97%；同比上涨0.06元/羽，涨幅2.41%。1月鸡苗供应量低位增加，但养殖户补栏积极性不高，鸡苗价格承压下跌。
1月白羽肉鸡均价3.73元/斤，环比上涨0.05元/斤，涨幅1.36%；同比上涨0.10元/斤，涨幅2.75%。1月下旬鸡病情况加重，山东等区域肉鸡死淘率加重，企业收购难度提升，推动毛鸡价格上涨至月内高位。
根据卓创资讯跟踪，1月份肉鸡养殖盈利预估值为0.65元/只，环比上涨0.25元/只，涨幅62.50%；同比上涨1.16元/只，涨幅227.45%。1月出栏肉鸡对应前期补栏鸡苗及饲料价格波动不大，月均成本环比基本持平，主要受毛鸡价格震荡上涨影响，养殖收入走高，带动1月肉鸡养殖利润提升。
4. 宠物食品：12月宠物食品出口量同比增长
根据海关总署数据，2025年12月我国宠物食品出口数量3.77万吨，同比+15.49%；1-12月累计出口36.13万吨，同比+7.78%。以美元计价，2025年12月宠物食品出口金额1.29亿美元，同比-1.68%；1-12月累计出口金额为14.12亿美元，同比-4.62%。从出口量来看，我国宠物食品出口业务仍维持同比增长。
5. 主要农产品价格跟踪
6. 行业动态及公司要闻
6.1. 行业动态跟踪
6.2. 上市公司重点公告
7. 河南省农林牧渔行业上市公司跟踪
7.1. 行业动态跟踪
7.2. 上市公司动态跟踪
8. 投资评级及主线
生猪养殖：从产能来看，能繁母猪存栏量和全部生猪存栏量处于较高水平，预计后市能繁产能仍以小幅波动为主，下半年市场生猪供应仍较为充足。从需求端来看，加征美国猪肉关税这一举措或导致进口冻品数量下降，侧面推动国内屠宰量增加，叠加下半年将进入猪肉传统消费旺季，预计2025年下半年行业或进入供需双增的局面。目前，生猪养殖板块仍处于历史估值相对低位，随着宏观调控下产能逐步去化至合理水平，市场供需关系有望进一步改善，行业龙头将率先受益，建议关注牧原股份（002714）。
种业：近年来行业法规和配套政策密集出台，生物育种商业化政策明朗。种植业估值处于历史相对低位，前期负面情绪释放完成，面对生物育种潜在市场空间，当前种业板块具备明显投资价值。2024年是我国生物育种元年，前期通过品种初审的种企已经获得生产经营许可证书，相关上市公司有望受益于行业集中度和利润率的双重提升。建议关注区域龙头秋乐种业（920087），公司与多家性状公司展开转基因品种合作，主推品种秋乐368正在国家审定试验进程中，有望于2025年通过品种审定。
宠物食品：受益于人口结构变化和居民生活水平提升，中国宠物食品行业市场规模仍有较大增长空间。根据销售数据统计，我国宠物食品行业呈现出线上占比提升和国产替代深化的趋势。参照海外成熟宠物市场，随着我国宠物食品行业国产替代的加深，相关上市公司市场份额仍有较大增长空间，建议关注乖宝宠物（301498）、中宠股份（002891）、佩蒂股份（300673）。
目前行业市盈率、市净率均低于历史估值中枢，处于相对低位，未来有望迎来估值回归，维持行业“强于大市”的投资评级。
9. 风险提示
原材料价格大幅波动的风险：玉米、豆粕是饲料产品的主要组成部分，玉米、豆粕价格的高位运行会对畜禽养殖、饲料行业成本控制造成压力。
畜禽价格大幅波动的风险：畜禽养殖行业周期性较强，生猪、肉鸭、肉鸡价格的大幅回调会对相关上市公司盈利能力造成负面影响。
动物疫病发生的风险：假如发生禽流感、非瘟等动物疾病，将对畜禽消费产生负面影响。
食品安全风险：如果发生重大食品安全事故，将对相关上市公司品牌形象产生负面影响。
免
责
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明
证券分析师承诺：
本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券分析师执业资格，本人任职符合监管机构相关合规要求。本人基于认真审慎的职业态度、专业严谨的研究方法与分析逻辑，独立、客观的制作本报告。本报告准确的反映了本人的研究观点，本人对报告内容和观点负责，保证报告信息来源合法合规。
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