春节前猪价还能涨多少?供应过剩或将导致“磨底期”延长

当前生猪市场呈现出与往年不同的景象。尽管距离春节还剩最后一周，但供应端的强大压力依然是市场难以逾越的障碍，行业在过剩格局下的“磨底”周期正在被拉长。

当前生猪市场的核心矛盾，在于看似松动实则强劲的供应能力。1月19日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，国家统计局介绍2025年国民经济运行情况。

数据显示，2025年，全国畜牧业生产形势较好，猪牛羊禽肉产量突破亿吨，为10072万吨，比上年增加409万吨，增长4.2%。其中，猪肉产量5938万吨，增加232万吨，增长4.1%，产量创历史新高。生猪出栏保持增长，2025年全国生猪出栏71973万头，比上年增加1716万头，增长2.4%。2025年末全国生猪存栏42967万头，比上年末增加224万头，增长0.5%。其中，能繁母猪存栏3961万头，减少116万头，下降2.9%，目前为正常保有量的101.6%。

尽管能繁母猪存栏量已在下降，但其去化速度依然偏慢，再加上行业生产效率的持续提升，导致生猪实际有效产能的去化幅度，远小于能繁母猪数量的降幅。这表明，即便能繁母猪数量减少，但由于每头母猪每年提供的断奶仔猪数增加，商品猪的总体供应能力依然坚挺。

短期来看，供应压力正在集中释放。进入2月，市场出栏量显著增加，特别是前期押注行情的二次育肥户，在当前价位下套现意愿强烈，进一步加大了市场供应。生猪期货主力合约价格已连续下跌并跌破关键点位，反映了市场对远期供应压力的担忧和情绪的转向。

与强大的供应端相比，春节前的需求端呈现出“预期强，现实弱”的特点，难以形成强有力的向上拉力。

今年一个显著的结构性变化是，春节时间较往年推迟了约20天，这导致传统的节前腌腊、灌肠、杀年猪及商超备货等需求高峰整体后延且时间拉长。具体来看，南方家庭腌腊需求受前期猪价偏高和消费习惯微调影响，总量和启动时间均不及往年同期。北方杀年猪的习俗则因农村人口结构变化和生活习惯的改变，规模呈现持续减弱趋势。

此外，作为连接产销核心环节的屠宰企业，在长期亏损的压力下态度也更为谨慎。这种谨慎体现在两个方面：一是压价收购意愿强烈，抑制了市场情绪；二是建立冻品库存的意愿极低。冻品库存本是市场的“蓄水池”，能吸收部分过剩供应。如今，这个蓄水池几乎干涸，导致所有供应压力都直接传导至鲜品市场，加剧了价格波动。

当前生猪市场的核心矛盾依然体现在供应端。从短期来看，一边是春节前集中出栏形成的供应高峰，另一边则是因节日偏晚、消费分流等因素而显得疲软且分散的需求。这种供需错配，使得需求仅能为价格提供阶段性的底部支撑，却无法形成强劲的上涨动力。

因此，尽管传统的节前备货可能推动猪价出现季节性反弹，但在源源不断的供应压力下，这种反弹的基础十分脆弱。其力度预计将是温和且有限的，任何上涨都可能因为后续需求承接力不足而迅速回落，难以形成持续性的趋势。

中长期来看，生猪行业面临的更深层次问题在于产能过剩的格局尚未扭转。虽然行业生产效率提升，导致能繁母猪存栏量统计数据出现下降，但实际的商品猪供应能力去化并不充分。这使得市场期盼的供需再平衡过程被显著拉长，行业整体仍需在过剩的阴影下继续调整。综合来看，生猪市场的周期反转远未到来，真正的曙光仍需等待产能出现更大幅度、更实质性的缩减。

【行业观察】整体看，春节前的猪价难有趋势性大涨，任何季节性反弹都可能因供应集中释放而迅速承压。行业的根本问题在于产能过剩，而产能的实际去化比数据呈现的更慢。对于养殖户而言，与其赌行情反弹，不如将精力聚焦于两件确定的事：一是千方百计降低自身养殖成本，这是穿越周期的硬实力；二是保持出栏节奏的灵活性，保障现金流安全，为可能到来的行业结构重塑积蓄力量。

新闻爆料/投稿：yangzhisijieguan（微信号）

商务合作：15737508300（微信同号）