26年猪价必涨?别急!超全分析来了:上半年仍承压,下半年现转机

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2025年，行业反内卷行动中的两条关键措施——降体重和限二次育肥，已对短期供应产生了直接影响。

龙头企业带头执行：牧原股份肥猪出栏均重从2025年5月起持续下降；在官方限制二次育肥政策落地后，牧原、温氏、新希望等头部企业明确表示，已禁止向二次育肥客户出售商品猪。

若这两项政策在2026年执行更为彻底，将对市场供应产生更为积极的影响，有助于缓解阶段性供应过剩压力。

环保政策的收紧成为另一个关键变量。

2025年7月，《地方党政领导干部生态环境保护责任制规定》出台，环保成效直接与地方官员政绩考核挂钩。各地随之推出更严格的治理措施和排放标准。

这场“环保风暴”可能淘汰约30%无法达标的养殖产能，进一步加速行业落后产能出清。

然而，能繁母猪数量下降并非故事的全部。

一个不容忽视的事实是：行业生产效率正在大幅提升。截至2025年底，行业平均PSY已从2024年的21头提高至26头。

掌握市场话语权的集团猪企，更是在2025年第四季度纷纷更换高产母猪，PSY有望升至30-33头水平，这在一定程度上抵消了能繁母猪存栏量下降带来的供应减少效应。

进口猪肉方面，尽管2025年底对欧盟相关猪肉及猪副产品征收反倾销税，但进口总量对国内市场影响微弱。

2025年11月中国进口猪肉6.08万吨，同比下降34.3%，创年内新低；1-11月累计进口量同比下降6.2%。国内供应充足和价格优势，使进口猪肉难以对供应端产生实质性冲击。

与供应端的复杂变化相比，需求端的情况更为稳定，但也更缺乏惊喜。

猪肉消费的基本盘保持稳定，但消费结构正在悄然改变。受健康饮食观念影响，猪肉在居民肉类消费中的占比已从62%降至55%。

其中，禽肉替代约4%，牛羊肉替代约2%，水产及其他替代品替代约1%。这意味着猪肉消费面临结构性增长瓶颈。

传统的节假日“旺季”对价格的提振效应正在逐年减弱，集中采购需求被分散，这也抑制了价格大幅上涨的空间。

综合多方因素，卓创资讯生猪行业分析师邹莹吉预测，2026年上半年猪价月均价预计在11.4元/公斤至11.8元/公斤之间运行。

供应节奏调整导致价格止跌反弹的拐点，大概率会出现在二季度末。值得注意的是，市场对下半年反弹的预期，可能驱动部分从业者提前布局二次育肥，进而导致价格拐点前置。

相比于2025年的深度调整和阵痛期，2026年生猪行业有望逐步从供过于求向供需平衡过渡。

猪价大概率将迎来一波修复性上涨，但上涨空间有限，大幅波动的可能性不大。