终于来了!猪价止跌回升势如破竹,养殖户迎来喘息窗口?

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当全国生猪价格在12.46元/公斤的低位徘徊多日后，一场“止跌回暖”的行情悄然启动。2026年元旦后的猪市，如同被按下重启键：养殖端缩量挺价、南北市场报价微涨、期货合约却仍显谨慎。这轮看似微弱的反弹，背后是母猪存栏下降的“滞后效应”、节日消费退潮后的需求博弈，以及万亿生猪产业链的集体躁动。猪价“破竹之势”能否持续？养殖户的“回血”窗口是否真的打开？这场关乎千万人饭碗的市场波动，正折射出中国农业周期的深层逻辑。

一、母猪存栏“密码”：10个月前的决策如何影响今天的猪价？

猪价的每一次波动，都是10个月前“母猪存栏”埋下的伏笔。农业农村部数据显示，2025年3月末全国能繁母猪存栏4039万头，相当于正常保有量的103.6%，环比下降1.0%。这意味着，2026年1月的标猪供应理论上应环比减少——母猪是“猪源工厂”，其存栏量直接决定10个月后的生猪出栏量。

但现实是，1月头部猪企出栏计划仍达1415万头，仅环比减少2.98%。为何理论与实际出现偏差？答案藏在“出栏节奏”里：冬至、元旦期间，养殖端集中抛售中大猪，导致存栏结构“去重留轻”，元旦后标猪占比上升，出栏均重下降，客观上造成短期供应偏紧。集团猪企顺势“缩量挺价”，推动猪价从12.46元/公斤回升至12.6元/公斤。

不过，这并非“产能去化”的终点。4039万头的母猪存栏仍高于4100万头的正常保有量警戒线，意味着2026年全年生猪供应压力并未根本缓解。当前的价格反弹，更像是“阶段性调整”，而非“趋势反转”。

二、需求端的“冰与火”：屠宰场开工率低迷，消费回暖还有多远？

猪价上涨的“底气”，离不开需求的承接。但当前市场呈现出明显的“供需双减”特征：一方面，南方腌腊季结束，北方春节前备货尚未启动，猪肉消费进入“真空期”；另一方面，样本屠企开工率已降至35.71%，环比微降0.11个百分点，显示屠宰端对后市信心不足。

更关键的是“二次育肥”的缺位。二育户是猪价的重要“放大器”：当市场预期上涨时，他们大量补栏标猪，推高价格；当预期转弱时，又集中抛售，加速下跌。但当前标猪成本回升至12.6元/公斤，二育补栏后需涨到14元/公斤以上才能盈利，在春节后消费淡季的预期下，多数二育户选择观望。需求端的“冷”，与供应端的“暖”形成博弈，让猪价陷入“窄幅拉锯”。

三、期货与现货的“温差”：11720元/吨的合约价格透露了什么？

生猪主力合约2603报价11720元/吨（约11.72元/公斤），较现货价格低近0.9元/公斤，这一“期货贴水”现象，暴露了市场对春节后猪价的担忧。期货市场往往反映远期预期：春节后消费进入传统淡季，而3-4月出栏量将受2025年5-6月母猪存栏影响——当时母猪存栏仍处高位，意味着3月后供应压力可能重启。

这种“现货强、期货弱”的格局，暗示当前猪价上涨可能是“昙花一现”。养殖端若盲目压栏，可能面临“春节后价格回调”的风险；而对于屠宰企业，当前低开工率下的“被动提价”，也难以持续。市场正在等待一个明确信号：要么消费超预期回暖，要么供应端出现实质性去产能。

四、破局之路：猪价如何走出“暴涨暴跌”的周期怪圈？

中国生猪市场素有“三年一周期”的规律：价格上涨→养殖户扩产→供应过剩→价格暴跌→产能淘汰→价格再上涨。这背后，是“散户为主、信息滞后、盲目跟风”的行业痛点。

2026年的猪市，正站在周期的“十字路口”：若能繁母猪存栏持续下降至4100万头以下，猪价有望在年中进入上行通道；反之，若养殖端在短期反弹中再次扩产，可能重蹈“供过于求”的覆辙。