养猪人看涨情绪拉满,猪价又一夜突变!到底咋回事?警惕节前出栏压力!11月还会上涨吗?

一、猪价 “一夜突变”：暴跌背后的三重推手

10 月末猪价从 12.62 元 / 公斤的高点回落，核心源于供应放量、需求疲软、支撑力减弱的三重共振，最新行业数据进一步验证了这一逻辑：

出栏量短期激增：企业与散户的 “双重放量”

10 月中旬猪价反弹至 12.6 元 / 公斤后，养殖户 “见好就收” 情绪集中释放，叠加前期压栏的 140kg 以上大猪集中出栏，单周市场供应环比增幅达 12%。更关键的是，头部猪企出栏压力显著超预期 —— 牧原、新希望等 8 家上市猪企前三季度出栏完成率仅 67.3%-79.6%，其中神农集团完成率不足 66%，四季度需补足超千万头的出栏缺口，10 月样本猪企计划出栏量已较 9 月实际出栏增长 5.14%，11 月环比增幅预计将达 5.96%，供应压力较去年同期高出 17.46%。

消费端 “旺季不旺”：开工率与库存的双重印证

双节后终端需求陷入 “真空期”，虽 10 月下旬气温骤降带动屠宰场开工率从 32.38% 回升至 34.94%，但仍显著低于去年同期的 38% 水平，且白条肉走货速度滞后于到货量增长，苏州、上海等重点批发市场到货量环比增幅超 15%，但走货效率仅提升 8%。更值得警惕的是，全国冻品库容率已升至 19.14%，同比增加 3.07 个百分点，冻品累库进一步压制了鲜品采购需求，形成 “需求 - 价格” 的压制循环。

二次育肥 “退潮”：从支撑力到压力源的逆转

标猪价格上涨推高二次育肥成本，当前标肥价差已扩大至 - 0.8 元 / 公斤，意味着育肥出栏即亏损，导致 10 月二次育肥入场量环比下降 40%。更关键的是，前期已入场的二次育肥猪源集中上市，10 月生猪出栏均重从 123.5 公斤降至 123.2 公斤，进一步加剧了市场供应压力，使这一前期支撑力量转为短期利空。

二、节前出栏压力：11 月不可忽视的核心风险

当前市场最突出的风险是集中出栏与产能过剩的叠加效应，具体表现为三大显性压力：

企业冲刺出栏：进度滞后倒逼 “放量竞赛”

从上市猪企数据看，除温氏完成率接近 84% 外，新希望、大北农等企业进度均落后正常节奏 7%~10%，按全年目标测算，11~12 月单月出栏量需同比增长 22% 以上才能达标。值得注意的是，部分企业已启动 “降重出栏” 策略，将 130kg 标猪提前至 125kg 出栏，进一步放大短期供应增量，这种 “以价换量” 的操作可能引发行业连锁反应。

散户情绪脆弱：亏损加剧下的 “恐慌预警”

行业亏损面已扩大至 85%，自繁自养头均亏损从 9 月的 7.27 元飙升至 10 月末的 200 元，70% 中小散户现金流可支撑周期不足 3 个月。涌益咨询监测显示，10 月下旬散户出栏意愿指数已升至 68（50 为临界点），若猪价跌破 12 元 / 公斤，预计将有 30% 散户启动恐慌出栏，可能导致单日出栏量激增 30%。

产能基数偏高：能繁母猪的 “远期压制”

尽管 9 月末能繁母猪存栏降至 4035 万头，同比下降 0.7%，但仍处于正常保有量（3900 万头）的 103.3% 高位，且 8 月新生仔猪同比增长 9.59%，按 6 个月生长周期测算，11~12 月商品猪供应仍将保持 5% 以上的同比增幅。更关键的是，行业 PSY（每头母猪年提供仔猪数）已提升至 24 头，较 2024 年增加 1.5 头，产能实际释放力度远超存栏数据显示的水平。

三、11 月猪价走势：前抑后扬，但上涨空间有限

综合供需两端最新变化，11 月猪价将呈现 “短期承压、下旬反弹、高度受限” 的特征，具体节点与幅度可进一步细化：

（一）上旬至中旬：下行压力主导（11 月 1 日 ~20 日）

供应端：集团猪企恢复正常出栏节奏，预计日均出栏量较 10 月下旬增加 8%，叠加前期二次育肥猪源集中上市，市场猪源供应增量达 15 万吨。

需求端：南方腌腊虽启动备货，但核心高峰期需等到 11 月中下旬气温降至 10℃以下才会到来，当前西南地区食品加工企业仅启动小规模采购，对需求拉动有限。

价格预判：外三元标猪价格将在 12~13.0 元 / 公斤区间震荡，若散户恐慌出栏启动，可能试探 11.8 元 / 公斤的阶段性底部，这一价格已接近部分规模场 5.85 元 / 斤的成本线。

（二）下旬：迎来阶段性反弹窗口（11 月 21 日 ~30 日）

需求驱动：西南腌腊进入高峰期，参考 2024 年数据，四川、重庆地区屠宰量将较 10 月增长 47%~55%，带动全国屠宰场开工率回升至 40% 以上，五花肉等专用部位需求上涨或拉动整体价格溢价 2%~3%。

供应调节：11 月下旬集团猪企出栏计划完成率预计达 90% 以上，出栏压力边际缓解，且 150kg 以上大猪占比已降至 4.91%，同比减少 0.79 个百分点，大猪稀缺性开始显现。

价格预判：猪价或反弹至 12.8~14 元 / 公斤，但受能繁母猪存栏高位制约，难以突破 13.6 元 / 公斤的关键阻力位，且冻品库存去化压力可能限制反弹高度。

四、养殖户应对策略：理性出栏 + 成本管控

把握出栏窗口：分体重精准施策

110~120kg 标猪可在上旬猪价反弹至 12.6 元 / 公斤以上时适时出栏；130kg 以上大猪建议在 11 月 20 日前完成出栏，避免与腌腊旺季的大猪需求错配；散户可关注本地屠宰场报价与集团场出栏节奏，在企业出栏减量的间隙择机销售。

严控养殖成本：向精细化管理要效益

当前玉米、豆粕价格处于年内低位，可通过增加青贮、酒糟等替代原料占比降低饲料成本，规模场已通过精准环控将料肉比降至 2.8:1，散户可借鉴这一技术缩小成本差距（目前头部企业完全成本 13.5 元 / 公斤，散户可通过优化管理降至 14.5 元 / 公斤以内）。

警惕情绪陷阱：二次育肥与补栏的风险边界

短期标肥价差倒挂格局难改，二次育肥需等待价差回升至 0.5 元 / 公斤以上再入场；仔猪补栏建议推迟至 12 月，届时能繁母猪去化或显成效，且冬季仔猪成活率下降将改善远期供应，当前补栏仔猪出栏时仍面临供应过剩压力。

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