生猪:如何看待近期猪价表现
Q: 当前12块多的价格水平能否延续至春节前后，春节后价格是否会回落至5块多的最低水平？A: 当前12块多的价格水平以12块为中枢可维持至春节前后，价格或有上下偏移但消费需求仍在支撑；春节后价格将延续先跌后企稳再反弹的节奏，主要因屠宰增量赶不上出栏量增量且屠宰增量滞后。
Q: 市场对降重存在分歧，黄老师提到降重已至较低位置，但部分出栏比重仍处于高位，如何拟合现实数据？A: 在猪圈数量与去年相近的情况下，今年屠宰量多于去年，只能通过缩短猪在猪圈的养殖时间、提高猪圈循环利用率实现，这必然导致降重；部分统计端体重差异源于样本问题，全口径下降重必然发生——因猪数量增加而猪价未大幅上涨，唯一实现路径是缩短养殖时间。
Q: 仔猪量在九十月份出现下降的主导因素有哪些？A: 九十月份是仔猪量峰值，之后边际改善，主要因需求量下降，仔猪无栏舍容纳；调研显示养殖户多启用闲置猪圈、租赁猪圈或调整母猪存栏。
Q: 代养模式若以11元/斤左右租价维持两个季度可能逐步出清，而第一波猪价下跌时代养场已出现资金链问题，当时该问题是否不严重？A: 代养模式高度依赖金融支持，（各行业纪要请加微：hjk985211）银根对行业各周期均有影响；饲料等环节均需贷款，模式可行核心在于金融系统输血。猪价上涨时，无需利润兑现，只要有流水就能盘活现金流，因此需持续低价才能逐步出清代养模式。
Q: 生产结构中30%为大集团、30%为中型规模厂、30%为散户，该占比下散户对行情及2026年价格的边际影响是否不大？A: 散户当前对体重周期影响最大，能繁周期此前有影响；25年市场持续低迷后散户聚焦二次育肥，23年部分散户转型不养母猪，重新养需时间，且24、25年二次育肥未盈利，缺乏重新养母猪的勇气，母猪增量主要在集团和规模厂；散户未获得足够养母猪利润时价格已下跌，其猪圈、技能及资金最终会投入二次育肥，体现到体重周期。
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