根据农业农村部数据，2025年10月末全国能繁母猪存栏量为3990万头，时隔17个月重回4000万头以下。然而，这一数字仍比国家设定的3900万头正常保有量高出约100万头。

产能过剩背后，是行业结构的深刻变化。数据显示，目前全国规模养殖率已从2017年的不足50%，提升至70%。短短五年间，1300万中小养殖户退出市场。

与此形成鲜明对比的是，规模化企业仍在持续扩张。2025年11月，18家猪企合计出栏量1705.68万头，同比增加231.09万头，18家企业中15家企业同比为正增长。

行业加速向头部集中。根据广东省调研数据，全省17家大型养殖企业合计出栏量已占全省总产量的53%，温氏、广垦、京基智农等成为产业中坚力量。

深层原因：消费疲软，产业升级与价格博弈

造成这轮“超长待机”的猪周期低谷，背后有多重结构性因素交织作用。从需求端看，消费者饮食习惯正在改变。

据行业数据，市场对猪肉消费占比已从2024年的58.3%降至2025年的54.2%，禽肉、牛羊肉的替代作用愈发明显。传统的腌腊需求因健康饮食观念影响逐年下降，呈现明显的“旺季不旺”特征。

技术进步则从供应端加剧了产能过剩。上市猪企的PSY值（每头母猪年产断奶仔猪数）已全部进入25-29头的区间，这意味着同样数量的母猪能产出更多仔猪。

生产效率提升不仅抵消了母猪数量减少的影响，还加剧了供给压力。行业平均PSY已从24头提升至26头左右，龙头企业甚至达到32头。

还有养殖户的“对赌”心态。华中地区10月份的中小散养户能繁母猪存栏量不降反增0.42%。许多散户选择压栏增重，140公斤以上存栏量占比环比增加4.81%。

?破局之路：从养猪到“卖肉”，全产业链布局成新方向

面对持续低迷的市场，头部企业正积极调整战略，向下游延伸产业链。牧原股份2025年前三季度屠宰量达1916万头，同比增长140%；温氏股份现有屠宰产能500万头，在建200万头。

天邦食品规划到2026年屠宰产能达到400-500万头；新希望在2024年屠宰了278.30万头生猪。神农集团则以250万头屠宰产能成为云南屠宰领域的龙头企业。

更值得注意的是深加工业务的拓展。双汇早在2022年就推出常温八大碗礼盒，将梅菜扣肉、黄焖小酥肉等猪肉制品做成预制菜。

2026展望：上半年持续探底，下半年或现转机

综合当前产能去化进度和市场基本面，行业对2026年猪价走势形成基本判断：全年大概率在10-13元/公斤的区间内低位震荡。

上半年特别是春节后的2-3月，猪价可能因需求回落而承受更大压力。行业预测，2026年1月猪价可能探至10.6元/公斤左右的低谷。

随着前期产能调减的效果初步显现，叠加中秋等节日备货需求，7-8月可能迎来年内的价格高点，行业预测均价可能在12-12.4元/公斤区间。