从供给端看生猪未来的走势（一）
从供给端看生猪未来的走势（一）
本篇文章，笔者重点从供给端出发，结合当前生猪市场产能结构、出栏节奏、成本利润等因素，尝试对未来价格走势进行简单分析。尽管农业农村部10月份能繁母猪存栏已跌破4000万头，但短期内商品猪供应仍处高位，叠加出栏体重上升、仔猪存栏增长等因素，猪价仍将承压，反弹力度有限。
一、供给端数据情况
1、全国能繁母猪存栏：产能去化初步显现，但传导仍需要时间
农业农村部，2025年10月全国能繁母猪存栏量降至3990万头，环比下降1.10%，同比下跌2.04%，为近一年来首次跌破4000万头。
我们一般认为能繁母猪存栏是一个领先6–10个月的产能指标，其回落预示着未来商品猪供应可能逐步收缩。然而，当前的生猪供应仍受前期高存栏的滞后影响，因为10月新生仔猪数再创新高，会导致短期出栏压力仍然很大。
2、仔猪存栏与补栏情绪：中期供应依然充裕
2025年10月，全国仔猪月度存栏量为243.87万头，环比增长0.94%，同比增长11.43%。
15kg仔猪价格缓慢回升至300元/头，反映补栏情绪仍偏谨慎，但仔猪存栏量保持稳定，预示未来2–6个月内商品猪供应仍处较高水平。
3、出栏体重与结构：大猪占比回升，供应压力未减
截至11月27日，全国商品猪出栏均重为128.37公斤，环比上涨0.33%。
出栏结构中，150kg以上大猪占比回升至6.09%，90kg以下小猪占比为4.93%。大猪占比上升反映压栏情绪仍存，也增加了短期猪肉供应量。
4、养殖利润：整体仍处亏损区间，自繁自养压力显著
自繁自养生猪养殖利润为-147.99元/头，外购仔猪利润为248.82元/头。
自繁自养持续亏损可能加速行业去产能，但外购仔猪仍有盈利，一定程度上延缓了产能出清节奏。
5、饲料成本：价格震荡，成本支撑有限
育肥猪配合饲料价格为3.32元/公斤，玉米、豆粕价格小幅上涨。
当前猪价已跌破多数养殖户成本线，但成本端未出现大幅上涨，对猪价支撑作用有限。
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一、供给端数据情况
1、全国能繁母猪存栏：产能去化初步显现，但传导仍需要时间
农业农村部，2025年10月全国能繁母猪存栏量降至3990万头，环比下降1.10%，同比下跌2.04%，为近一年来首次跌破4000万头。
我们一般认为能繁母猪存栏是一个领先6–10个月的产能指标，其回落预示着未来商品猪供应可能逐步收缩。然而，当前的生猪供应仍受前期高存栏的滞后影响，因为10月新生仔猪数再创新高，会导致短期出栏压力仍然很大。
2、仔猪存栏与补栏情绪：中期供应依然充裕
2025年10月，全国仔猪月度存栏量为243.87万头，环比增长0.94%，同比增长11.43%。
15kg仔猪价格缓慢回升至300元/头，反映补栏情绪仍偏谨慎，但仔猪存栏量保持稳定，预示未来2–6个月内商品猪供应仍处较高水平。
3、出栏体重与结构：大猪占比回升，供应压力未减
截至11月27日，全国商品猪出栏均重为128.37公斤，环比上涨0.33%。
出栏结构中，150kg以上大猪占比回升至6.09%，90kg以下小猪占比为4.93%。大猪占比上升反映压栏情绪仍存，也增加了短期猪肉供应量。
4、养殖利润：整体仍处亏损区间，自繁自养压力显著
自繁自养生猪养殖利润为-147.99元/头，外购仔猪利润为248.82元/头。
自繁自养持续亏损可能加速行业去产能，但外购仔猪仍有盈利，一定程度上延缓了产能出清节奏。
5、饲料成本：价格震荡，成本支撑有限
育肥猪配合饲料价格为3.32元/公斤，玉米、豆粕价格小幅上涨。
当前猪价已跌破多数养殖户成本线，但成本端未出现大幅上涨，对猪价支撑作用有限。
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