生猪养殖- A safe bet
生猪养殖- A safe bet
行业:核心逻辑，这一波去产能是政策主导的，反内卷的一部分，产能扩张基本被叫停，神农和巨星的定增终止已经是明显的信号。那么产能的确定性方向是，不会边际增加。在这个大前提下，价格上涨是一个胜率很高的方向，瑕疵可能是，去化和涨价的幅度不会立竿见影，于是短期的弹性和吸引力看起来不会那么高。不过这是一个safe bet，那就是一个非常值得配置的方向。\n节奏:能繁的增长持续了一年半，24年4月到25年6月，接下来的每月能繁数据有可能不断确认产能端的去化，对股价是支撑。下半年猪价同比下降比较多，Q3业绩同比口径不会好看，可能的同比价格拐点预期在12月份出现，因而一直到12月份应该都是可以逐步建仓的点。\n估值和空间\n按现在牧原头均利润250-300来计算，出栏量在8000-9000w头，年度利润在200-270亿，11-12XPE,目标市值区间在2200-3240亿之间。波动区间能在30%以上，似乎这才成为这个safe bet可以参与的最终理由。
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