生猪周度复盘上：现货盘整，远月高空思路延续
生猪周度复盘上：现货盘整，远月高空思路延续
1、现货小结：\n本周生猪现货延续偏弱趋势。截至周日全国均价为14.64元/kg，较上周高点回落0.72元/kg，其中华南、西南部分地区跌幅较大，超过1元/kg。一方面集团场供给量级恢复，且有小幅增量，另一方面散户二育前期大猪有加速出栏动作，带动大猪价格走弱。但连续下跌后周末开始出现趋稳迹象，北方地区小幅反弹，南方地区跌幅缩窄。短期来看，7月集团场整体出栏压力有限，且旺季预期仍在，预计7月下旬至8月价格还会有个震荡向上的过程，但突破前高有难度（看情绪，即使破了预计也会快速回落）。\n重点数据跟踪：\n体重方面，本周继续上升，自6月中下旬价格跌至年内相对低点后，市场压栏惜售情绪再起，新一轮累库进行中，潜在供给压力后移。\n具体来看，散户出栏均重增长较快，主要是前期价格快速上涨，散户大猪有一定释放，带动均重上升。而集团出栏均重结束7周下降（降幅达2.32kg），本周开始转增，为后续集团场挺价留下了空间，下半年现货行情波动会加大。\n肥标价差方面，长期处于近几年同期的相对高位水平，且7-9月还会继续季节性走扩，将是驱动三季度滚动累库的关键因素之一。\n栏舍利用率方面，前期持续快速上升后，7月上旬出现明显下降，对应前期压栏的二育在价格连续上涨后有出栏动作。参考2024年情形，空间上距离栏舍利用率高位水平还有约20%的增长空间，时间上旺季预期也还没有走完，预计短期释放调整后，后续滚动进出的动作预计仍将持续。\n此外，中长期趋势方面，各机构监测的6月能繁母猪存栏量仍在小幅增长，且当前无论是仔猪还是育肥仍处于盈利区间，意味着至少明年5月份之前还没有出现产能拐点的迹象。网传NYB6月新生仔猪数据环比增幅扩大，从折算值来看，对应今年11-12月的理论供给量甚至超过了2023年同期水平，四季度供给压力显著累增，值得警惕。\n综上，短期正处于季节性累库趋势中，无论是集团场前期降重还是二育群体阶段性压力的释放，都为市场留下了一定腾挪空间，旺季预期未被证伪之前，价格偏强震荡概率大。中长期供给端趋势性累增的确定性仍在增强，即：三季度累库反弹后，四季度将进入承压下行阶段，如果没有其他突发影响因素，四季度价格创年内新低是大概率事件。\n#生猪 #猪价行情 #猪价 #期货策略 #期货交易 #期货 #行情
