? 明日猪价预测

? 今天咱们来聊聊以下的话题：

「价格与成本表现」

1、当前全国生猪均价处于什么水平？头部猪企完全成本线又在哪？

2、饲料端（玉米、豆粕）及疫病防控方面今日有何动态？

「政策导向与产能去化」

3、新版《生猪产能综合调控实施方案》核心调整是什么？

4、能繁母猪存栏距离新目标还有多远？去产能会顺利吗？

「市场博弈与后市展望」

5、期货盘面与股市为何出现“跌势”或“震荡”？

6、短期猪价磨底阶段，养殖端该如何应对？

? 1、当前全国生猪均价处于什么水平？头部猪企完全成本线又在哪？

今日全国生猪市场整体呈现“横盘整理、微幅震荡”的态势。根据监测数据，5月18日全国生猪均价为9.54元/公斤，较昨日基本持平，但同比去年依然大幅下跌34.4%。从区域分化来看，高价区如广东、浙江、江苏等地均价在9.8-10.1元/公斤区间徘徊，而云贵川渝等西南地区则普遍在9.0-9.4元/公斤低位运行。这种南北价差收窄的现象，反映出当前流通节奏趋于平稳，区域性补库需求并不强劲。更值得关注的是全行业的“成本倒挂”现实。截至今年一季度末，上市猪企的完全成本普遍落在11.6元至14.0元/公斤之间，其中温氏股份以11.6元/公斤领跑，牧原股份紧随其后为11.7元/公斤，而部分企业成本仍高达12.9元以上。这意味着当前现货价格不仅低于行业平均成本线，甚至未能覆盖头部企业的现金成本。山东地区的调研数据也印证了这一点，自繁自育头均亏损可达192元，外购仔猪育肥头均亏损约95元。在“卖一头亏一头”的现实压力下，市场情绪自然偏向谨慎观望。不过，值得注意的是，规模场户通过精细化管理和出栏体重控制（如山东规模猪场均重降至131.52公斤），正在试图用“降本增效”来对冲“价格下行”的风险。对于普通养殖户而言，当前的低价并非偶然，而是行业出清期的必然阵痛，唯有守住现金流、优化料肉比，才能熬过这段至暗时刻。

? 2、饲料端（玉米、豆粕）及疫病防控方面今日有何动态？

关于近期饲料原料的价格走向，今日官方披露的资讯中仅提及了全国玉米与豆粕价格的走势图，但具体涨跌幅度及最新成交均价信息量不足。不过，结合山东畜牧兽医局一季度的成本拆解模型可以看出，饲料支出依然是养殖成本中的绝对大头，单头猪的饲料费用就高达918元至948元，占总成本的六成以上。因此，即便缺乏明确的单日报价，玉米与豆粕的弱势震荡或小幅反弹，都会直接牵动养殖端的利润神经。若未来原料价格企稳，将有助于缓解部分压力；反之，若受天气或进口政策扰动导致粮价上行，则会进一步压缩本就微薄的利润空间。另一方面，关于生猪疫病防控，今日新闻及研报中并未提及重大疫情爆发或区域性发病报告，相关动态信息量不足。但这并不代表我们可以放松警惕。山东省畜牧兽医局发布的产业投资风险系数明确显示，当前生物安全风险评级高达7分（满分10分），与价格风险并列首要威胁。夏季即将步入高温高湿季节，这是非洲猪瘟、蓝耳病等病原微生物活跃的高发期。规模化猪场必须严格执行洗消流程与生物安全隔离带管理，散户则需避免盲目引种与跨区调运。记住，在猪价低迷期，“不死猪就是赚钱”，做好防疫就是守住最后的底线。

? 3、新版《生猪产能综合调控实施方案》核心调整是什么？

5月14日农业农村部发布的新版《生猪产能综合调控实施方案》，堪称今年以来政策面的重磅炸弹。本次调整的核心逻辑非常清晰：从过去的“保供稳价”转向“精准控量、提质增效”。最直观的数据变化是，能繁母猪正常保有量从原有的3900万头下调至3750万头，同时同步收紧了产能预警区间。新方案构建了更加精细化的三级预警机制：绿色正常区间收缩至3450万-3860万头，黄色预警引导调减区间为3860万-3975万头，红色强制压减警戒线设定在超过3975万头。这一梯度设计打破了以往“一刀切”的管理模式，给地方政府和养殖主体划定了清晰的行动红线。更为刚性的是，新政特别强调对年出栏10万头以上规模集团的备案管理，要求企业提前报备年度生产计划，严禁逆周期盲目扩产。同时，产能调控指标被正式纳入地方政府的考核体系，这意味着“谁的孩子谁抱走”，地方政府在土地审批、环保评估、信贷支持上将拥有更强的抓手。虽然政策初衷是“引导”而非“强制”，但在当前全行业深度亏损的背景下，这种带有行政约束力的指导文件，实际上形成了“市场亏损倒逼+政策刚性约束”的双重去化动力。它向市场传递了一个明确信号：国家不再容忍低效产能的无序扩张，未来的生猪产业将进入一场关于效率与纪律的深度洗牌。

? 4、能繁母猪存栏距离新目标还有多远？去产能会顺利吗？

尽管政策给出了明确的目标，但现实的去产能路径却布满荆棘。数据显示，截至今年3月底，全国能繁母猪存栏量为3904万头，距离新规设定的3750万头正常保有量，仍有154万头的过剩缺口需要填补。这近150万头的缺口，看似只需几个月就能消化，但实际操作中面临着典型的“囚徒困境”。当前规模化养殖占比已突破68%，巨头们普遍背负着沉重的财务包袱，2026年一季度上市猪企的平均负债率已超过61%。在银行抽贷和市场份额流失的双重恐惧下，大型企业不敢轻易减产，只能选择“亏着卖”来维持现金流和信用评级。此外，技术进步的“隐性扩产”效应也在抵消存栏下降的成果。随着育种技术和饲养管理的提升，PSY（每头母猪每年提供断奶仔猪数）指标不断刷新，即使母猪数量略有减少，最终出栏的商品猪总量未必同步下降。更关键的是，生猪产业存在天然的10个月以上生物周期惯性，从淘汰母猪到商品猪供应真正缩减，时间滞后性极强。因此，短期的去产能更多依赖于养殖主体的被动退出和主动减重出栏，而非一纸公文就能瞬间完成。这是一场比拼耐力的马拉松，政策的落地效果需要时间来验证。

? 5、期货盘面与股市为何出现“跌势”或“震荡”？

资本市场的反应往往比现货市场更早一步嗅到风向。今日A股猪肉板块整体走低，天邦食品跌幅超4%，华统股份、天域生物等也跟跌近3%。与此同时，生猪期货盘面呈现出“底部震荡、空头减仓”的复杂格局。之所以出现这种“政策利好落地反遭抛售”的现象，主要有三个深层逻辑。其一，预期差兑现。此前市场传闻调控目标可能直接跳空至3650万头，但实际公布的3750万头略高于市场极度悲观的预期，导致短线资金选择“买预期、卖事实”获利了结。其二，近端供需矛盾未解。期货周评指出，当前大猪体重去化进度不及预期，4月未能完成既定去化目标，叠加夏季消费传统淡季临近，终端白条猪肉走货疲软，冻品库存高企形成潜在抛压。近月合约缺乏上行驱动，盘面自然承压。其三，估值修复后的理性回归。前期股价和期货因过度超跌积累了技术性反弹动能，但随着基本面数据的逐一验证，资金重新回归理性，开始交易“弱现实”。不过，值得注意的是，远月合约高升水结构正在逐步消化，且养殖端持续亏损已触发生态链的被动调整。资本市场的震荡并非看空长期，而是在等待产能去化的实质性拐点。对于投资者而言，此刻不宜盲目追涨杀跌，而应密切关注集团企业的月度出栏报表与屠宰厂的分割入库节奏。

? 6、短期猪价磨底阶段，养殖端该如何应对？

面对“政策底已现，市场底未明”的胶着状态，养殖端最忌讳的就是情绪化决策。目前，生猪市场确实迎来了一些边际改善的信号：因猪粮比跌至4触发一级预警，官方已启动2万吨猪肉收储，各地协同跟进提振了情绪；同时，部分规模猪企本月出栏计划环比下降了3.53%，并开始采取减重出栏、缩量挺价的策略，供应端的虹吸效应有所显现。然而，二次育肥入场意愿依然谨慎，下游消费复苏缓慢，短期内猪价大概率维持9.4-9.8元/公斤的窄幅拉锯走势。在此背景下，我的建议是“三稳一盯”：稳住现金流，坚决杜绝高息借贷扩产或盲目抄底；稳住民生资产，做好夏秋季疫病防控与营养调控，降低非正常死淘率；稳定出栏节奏，摒弃“赌涨惜售”心理，坚持逢高出栏、落袋为安；紧盯政策与数据，重点关注每月月初公布的能繁母猪变动及头部企业的出栏体重变化。不要指望一夜暴富，在这个周期里，活得久比跑得快更重要。把每一斤饲料转化成高效的肉，把每一次防疫做扎实，时间终会为坚守者兑现回报。

? 悦小猪建议

短期注意控制出栏节奏，避免踩踏式抛售。关注集团企减量挺价动作，适当保留优质后备母猪，待三季度后有望迎来温和修复行情。

? 悦小猪观点

猪圈里的账本，算的不是今天的涨跌，而是十年的轮回。当我们在计算每一克饲料与每一块钱利润的比值时，别忘了生命本身的价值远超数字。低谷不是终点，而是土壤在积蓄养分；风停的时候，正是扎根的最佳时机。愿每一位赶路人，都能在周期的起伏中，守住内心的从容与敬畏。

? 生猪企业生产成本数据

? 各地生猪价格数据