猪价跌破10元!龙头＂以量补价＂,生猪期货反弹还是陷阱?
8.7元/公斤——这是2008年以来猪价的至暗时刻。 4月21日，全国外三元生猪均价正式击穿10元大关，一头猪亏400元已成常态。牧原、温氏、新希望等巨头4月售价全线跌破10元，龙头们不约而同选择了同一条路：以量补价。 牧原4月狂卖714.3万头，收入却仍环比下滑；神农、唐人神逆势扩产，靠放量硬扛亏损。
但今天（5月13日），盘面给了一个"假信号"。 生猪主力合约报10805元/吨，跌2.08%，看似在9000元历史低点上方企稳，实则暗流涌动。4月期货一度反弹14%，近月合约却受交割压力快速回落——这不是反转，是超跌后的技术性修复。
真相是什么？产能过剩的刀还没落地。 能繁母猪存栏3904万头，仍高于3650万头的合理线，PSY高达24头以上，效率提升反而放大了供应压力。卓创数据显示，5月出栏计划环比仅减3.72%，供应边际收缩聊胜于无。6-7月，5月仔猪出栏潮将至，价格大概率回调至9.2-10.0元/公斤。
那反弹是陷阱吗？分阶段看： 5月中旬二次补库+惜售挺价，猪价确有9.8-10.5元/公斤的冲高动能，但端午备货难破前高。真正的拐点在8月之后——母猪连续9个月去化传导至出栏，叠加腌腊旺季，四季度才有望冲上13-16元/公斤。
一句话：现在不是抄底的时候，是活下去的时候。 政策底已现，农业农村部罕见定调"推动猪价回升"，收储常态化锁死下跌空间。但市场底仍需产能实质性出清，这轮磨底至少还要熬到三季度。短线反弹？那是给多头设的局，别当真。
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