近期生猪价格走势跌宕起伏、行情变幻莫测。历经长时间的低位低迷之后，随着四大部门释放明确托市稳价信号，国内多地生猪均价成功回升，重新站上 10 元 / 公斤关口。苦苦坚守的养殖户终于迎来希望，看到了扭亏回本的契机。

不过眼下这波短期回暖行情能否延续？下半年猪价是否会迎来一轮大幅拉升？下面我们就来全面深度解析当下猪市行情。

一、猪价筑底回升，三大核心因素强力支撑

步入 5 月，生猪市场整体交易情绪持续升温。行业数据显示，全国生猪主流均价已回升至 9.8 元 / 公斤上下，对比 4 月份 8.7 元 / 公斤的阶段低点，每公斤价格上涨超 1 元。与此同时，湖北、四川、河南、山东等十余生猪主产大省，猪价已稳稳站稳 10 元 / 公斤上方。这轮价格反弹并非偶然，背后离不开三大关键力量支撑：

1. 政策强力兜底，多部门联合稳市政策调控是本轮猪价回暖的核心底气。国家发改委、财政部、农业农村部、商务部四部门协同行动，启动冻猪肉商业收储工作，采用政府引导、企业储货、财政补贴、市场化运营的方式落地执行。各地生猪主产区紧随政策节奏同步跟进，形成上下联动的调控格局，极大提振了市场整体信心。

2. 出栏主动收缩，养殖端挺价意愿增强长期猪价深陷成本线以下，让养殖端开始主动自救。头部规模化猪企主动减少出栏量，中小散户普遍压栏惜售，叠加二次育肥补栏意愿提升，市场活猪流通货源明显收紧。猪源供给偏紧之下，屠宰企业收猪难度加大，标猪收购价格顺势走高。

3. 成本倒挂严重，行业去产能节奏加快这是支撑猪价筑底反弹的深层逻辑。目前行业整体养殖成本维持在 11–12 元 / 公斤，不少散养户养殖成本更是达到 13–14 元 / 公斤。当前猪价仍大幅低于养殖成本，每出栏一头生猪亏损超 400 元。持续的深度亏损，倒逼行业加速出清落后低效产能，也为后续猪价回暖打下基础。

二、切勿盲目乐观，5 月猪价仍以震荡磨底为主

虽说猪价迎来阶段性反弹，但养殖户不宜被短期上涨行情过度乐观。5 月生猪市场大概率依旧维持低位震荡整理格局。一方面，节后终端消费逐步走弱，正式进入猪肉传统消费淡季；另一方面，前期市场积压的大体重生猪仍有待消化，去库存还需要一定时间。两大因素共同制约猪价上涨空间，当前行情只是修复性回暖，并非行情趋势彻底反转，盲目压栏赌后市大涨存在不小风险。

三、行情拐点看下半年：供需格局或将由剩转缺

若问养猪行业真正的行情拐点何时到来，业内普遍看好下半年市场，核心逻辑在于：产能持续去化落地，生猪供需格局有望迎来反转。

从供应端来看，生猪出栏量正在稳步减少。数据统计，全国能繁母猪存栏量已连续 9 个月回落，2026 年一季度末存栏量为 3904 万头。虽略高于 3650 万头的合理保有量，但持续去化的大趋势已经确立。按照生猪生长周期推算，下半年国内生猪出栏量同比或将缩减 4%–7%。

供需格局也有望迎来实质性转变。投行高盛发布研报做出大胆预判：2026 年下半年国内生猪市场，将从当前的供给过剩转向约 7% 的供应缺口。受供需格局逆转带动，猪价有望回升至 15 元 / 公斤，相比当前低位价格，后市最大上涨空间接近 75%。

除此之外，下半年消费旺季的拉动作用同样值得重视。进入四季度，南方腌腊制作、元旦春节节前备货等传统消费旺季接连开启，再加上餐饮、婚宴聚餐等线下消费持续复苏，届时将形成供给缩减 + 需求大增的双重利好，进一步助推猪价上行。