猪价跌成这样,是终点还是起点

养羊网 2026-05-12

猪价跌成这样,是终点还是起点

那阵子,猪肉的价格,真是跌破了底,谁看了谁摇头,大家都在想,这到底是怎么回事,养猪的,好多人都赔钱,甚至赔得,家底都要没了,这日子,怎么过下去,市场就像,一片哀鸿,风吹过,只剩下冷清,

第一阶段：当前市场困境与触底信号

那阵子,到了四月中旬,猪肉价格,已经跌到了,好多年前,都没见过的地步,真是创下了,这十六年来,一个最低的记录,大家看新闻,都觉得心惊肉跳,价格跌到了,每公斤八块六毛钱,这已经是,历史性的低位了,养殖这个行业,简直是在大出血,好像每一头,刚出栏的猪,都要赔上,三百多块钱,这窟窿,实在太大了,谁都堵不住,连期货市场,大连交易所里的,生猪合约,也是跌到了,上市以来,最惨的时候,每吨价格,只有九千块钱,甚至有大机构,比如高盛,他们在预测,这个价格,要到二零二六年,四月的时候,才能稍微回来一点,可能也就,每公斤八块七毛钱,听着就让人,提不起精神,可是在那种环境下,谁能受得了,大家都在默默,承受着亏损,

这价格这么惨,大家就不敢养了,产能,就像被冻住了一样,一直在缩减,行业里的结构,也跟着在快速调整,这已经持续了,整整九个月了,数量一直在降,就说养猪的妈,数量一直在下滑,总降幅,超过了百分之八,就算到了二零二六年,三月底,那数量,也才三千九百多万头,比前一个季度末,一下少了七十六万头,这个数字,看着就触目惊心,现在,那些小的散户,早就受不了了,他们最早退出了市场,而那些中小型,稍微大一点的养殖场,现在也面临着,被淘汰的危险,一不小心,就撑不下去了,这背后的道理,其实很简单,就是产能,这个母猪的数量,少了,将来,猪肉供应量,也会跟着减少,这是驱动,这个猪周期,最重要的原因,这预示着,在接下来的几个月,市场上的猪肉,会越来越少,供应就收缩了,

就在这行情最艰难的时候,政府那边,也发出了明确的信号,好像是想,引导价格,往上回升,那是在四月十八号,农业农村部,专门开了一个会,大家都在好奇,这次会说些什么,结果呢,听着就和以前,截然不同,以前更多是说,要稳定,要防止过度下跌,但这次,他们很直接地说了,要采取有力,而且有效的措施,推动猪价,合理的,往上走,这个“合理回升”,意思就非常明确了,政府打算,进行干预了,大家都在想,这是不是意味着,底部真的要来了,

第二阶段：过往周期复盘：2018年谷底的投资启示

其实吧,这也不是大家第一次,遇到这样的行情了,我们得回头看看,上一轮,猪周期,是怎么过去的,尤其是二零一八年,那次的底部,给了我们什么提示,那是在二零一八年的五月,生猪价格,跌到了,一个相对的低点,大概是十块零一毛钱一公斤,那时候,整个行业的情绪,都特别悲观,养殖户们,亏损得更加厉害,感觉好像,永远看不到头了,可谁也没想到,就在同年八月份,一件大事,突然发生了,非洲猪瘟,爆发了,这个病,传播得太快了,导致了很多猪,不能养,产能,一下子就去化了,一下子就少了很多,然后呢,行情就变了,到了二零一九年,那些大的养殖企业,业绩真是,爆发了,就像坐了火箭一样,就拿牧原股份,那家公司来说,那一年的净利润,同比竟然暴增了,百分一千零七十五,这数字,惊人啊,远远超过了,他们前五年的,利润总和,资本市场,也跟着热闹起来,指数层面,从二零一九年初开始,猪肉那个板块的指数,涨幅就超过了百分之五十,非常可观,个股方面,牧原股份,还有正邦科技,这些养猪的股票,涨幅更是,轻松就超过了百分之九十,而牧原股份的股价,在这之后,到了二零二零年,又接着大幅上涨,那才真是,充分展示了,猪周期反转的时候,生意好,股票也跟着涨,这种好事成双的局面,所以我们从中能学到什么,经验就是,在周期最糟糕,最便宜的时候,如果你能提前布局,买入那些,行业里的龙头企业,就很有可能,捕捉到,等它涨起来,股价又跟着业绩,一起飙升的,这种双重收益,

很多人看完这个故事,都会去想,原来市场是这样变化的,历史好像总有相似之处,

第三阶段：本轮机遇识别：重点关注的潜在龙头

这轮周期,跟上一轮,有些不一样,你有没有想过,为什么政府会出手,本轮周期里,政策干预,介入得早,而且,非常直接,产能的调控,被提到了,一个“综合调控”的层面,甚至要求,那些大的头部企业,要率先带头,减少产能,这可能意味着,大家能更早,更清楚地,确认这次的底部,市场风险,可能很快就能明朗,那么,在这种情况下,哪些投资标的,值得我们关注呢,首先是第一梯队,那些核心龙头,它们确定性最高,像牧原股份,这家公司,这次调整产能,力度最大,他们自己就,累积调减了,将近五十万头的,能繁母猪,数量真是不少,到二零二六年,第一季度,他们出栏的商品猪,数量能达到,一千八百多万头,而且,公司的钱袋子,也越来越鼓了,那个负债率,降到了百分之五十点七三,现在他们股票的估值,市盈率大概是二十六倍多,很多人认为,这是周期底部,行业龙头,一个比较合理的价格,温氏股份,这家公司,比较特别,他们是养猪和养鸡,都做,而且用了“公司加农户”的模式,虽然在二零二六年的第一季度,他们赔了不少钱,亏了十个多亿,但是,那些大机构,那些管理很多钱的基金,还是给他们,增持了七亿多,说明大家还是很看好,他们的估值,现在也处于,一个相对低位,养猪这个主业,还是有优势的,

然后是第二梯队,这些是高弹性的标的,一旦周期反转,它们可能会,涨得更快,神农集团,是云南那边,非常有名的区域龙头,他们把整个流程,从头到尾,都自己来做,在二零二五年,他们的生猪销售量,就增长了百分之三十五,而且,养猪的成本,每公斤才十二块三毛钱,这在行业里,算是很低的了,它们有潜力,在市场底部,展现出很大的弹性,巨星农牧,这家公司,成本也在一直在优化,他们预测,到二零二六到二零二八年,公司赚的纯利润,可能会有,爆发式的增长,比如二零二七年,盈利可能比现在,就增几十倍,有人推算,如果下半年的猪价,能涨到十五块钱一公斤,像这样的公司,可能会是,最先启动,往上涨的,

再往下是第三梯队,这些是后周期配置,或者说是间接受益者,海大集团,这家公司,卖的是饲料,猪周期反转了,大家养的猪多了,自然就需要更多的猪吃的饲料,他们就像是,给挖金矿的人,卖铲子的人,因为采购量大,加上规模和资金优势,他们的市场份额,还在不断增长,等猪肉行情好了,他们的生意,自然也会跟着回暖,

大家都在看,谁是下一个幸运儿,你可能在想,这些公司真的靠谱吗,

第四阶段：投资策略与风险提示

现在这个阶段,怎么说呢,还是一个“磨底”的过程,虽然看到了一些信号,但是产能的减少,还在进行中,猪价真正反弹,还需要一点时间,所以,我个人觉得,现在不是一下子,把钱全部投进去的时候,最好是,分批去买,就好像,定期定额地买,这样可以,把买入的成本,拉低一点,也能规避,那种“一把梭哈”,风险太大的做法,很多人都在问,到底什么时候才是真正出手的时机,

我们需要关注几个重要的点,第一个,是能繁母猪的存栏量,如果这个数量,还在持续往下降,那说明,猪肉供应,确实在减少,这是猪价反转的,一个非常强烈的信号,第二个,是单只猪的盈亏平衡线,就是养殖户们,大概要赔多少钱,或者赚多少钱,当养殖端的亏损,在逐步收窄,快要到那个,不赔不赚的点了,那标志着,反转的拐点,可能真的要来了,

然后是持股策略,大家要区分清楚,你是打算,把大部分钱,作为“长线仓位”,拿着不动,还是你只是想,做一些“短线”的,小小的炒作,猪周期这个东西,它的逻辑周期,是非常长的,可能要“以年为单位”来计算,所以,一定要有耐心,一定要持有到,它真正值钱的时候,你心里可能也在盘算,该怎么做,如果,供求关系真的,按照大家预期的那样,反转了,猪价有望,从现在大概八块多一公斤,回升到十五块钱一公斤,这个涨幅,大概是百分之七十五,涨这么多,那么,本轮的上涨,很可能会让那些,龙头企业,利润,直接从亏损,变成几十亿,甚至上百亿级别,这个巨大的利润,就会驱动,它们的股价,大幅提升,大家必须清楚,这世上没有完美的事,

这背后的底层逻辑,说白了,就是基于一个,朴素的经济学规律,价格太低了,养殖户就亏钱,亏钱了,大家就不敢养了,产能就减少了,猪少了,自然价格就反弹了,这是一个,“价格低→产能去化→供给减少→价格反弹”的循环,投资猪周期,本质上就是,基于对这个规律的判断,所以,它需要,足够的耐心,和长远的眼光,