猪市观察 | 5月猪价怎么走?
摘要
4月行情回顾
猪价先跌后涨，仔猪价格微涨
4月先跌后涨，月中猪价来到历史最低位8.67元/公斤，随后快速拉升，震荡上涨。
存栏减出栏增，能繁去化缓慢
受去年能繁增加的影响，4月出栏量持续兑现，现阶段猪价低迷，仔猪补栏情绪相对谨慎。
二育情绪波动，出栏体重上升
4月下旬猪价回调上升，散户出栏积极性增加，出栏均重回落。
冻品持续增加，全产业链亏损
由于月中毛猪价格上涨后，屠企分割亏损，月底继续累库幅度明显减缓。
5月行情展望
供应压力依旧，出栏均重或呈下降
五一假期后消费惯性回落，需求端的支撑将减弱，供应端仍承压。
消费动力乏力，冻品容量稳中趋增
五一假期稍提高消费动力，但下旬仍会回落，预计5月冻品库容稳中趋增。
猪价先升后降，养户全面亏损继续
5月猪价难有趋势性大涨，养殖端或将依旧全面亏损。
2026
全国生猪4月行情回顾
一、猪价先跌后涨
4月先跌后涨，月中猪价来到历史最低位8.67元/公斤，随后快速拉升，震荡上涨。
4月全国商品猪出栏均价为9.32元/公斤，环比下跌0.64%，华南地区跌幅最大。
2025年至今全国商品猪出栏价格
（元/公斤）
全国不同地区猪价变化对比
（元/公斤）
二、仔猪价格微涨、母猪价格维稳
4月内随着生猪价格的上涨，仔猪价格也同步小幅上调，但整体成交积极性不佳。
4月二元母猪价格维稳为主，短期内市场相对稳定，二元母猪报价或窄调为主。
2025年至今散户15kg&规模场7kg仔猪价格
（元/头）
2025年至今50公斤二元母猪价格与商品猪价格（元/头、元/公斤）
三、出栏成本显著差异
外购育肥群体受前段仔猪价格下跌，使得现阶段出栏成本不断下探，与自繁自养群体有显著差异。
当前各大猪企养殖成本差距较大，德康、牧原、巨星、温氏养殖成本控制在6元/斤
2025年至今不同养殖模式出栏成本
（元/公斤）
主要上市企业出栏成本
（元/斤）
四、仔猪、肉猪亏损减少
不同群体养殖利润虽仍处于亏损状态，但受商品猪出栏价格上涨的影响，利润亏损幅度收窄。
仔猪因商品猪出栏价格上涨，市场补栏情绪增强，售卖仔猪利润亏损幅度收窄。
2025年至今不同养殖模式出栏盈利
（元/头）
2025年至今销售仔猪与自繁自养商品猪利润对比（元/头）
五、基本面显示供应充足
从生猪产能兑现周期来看，25年6月的能繁母猪存栏对应26年4月的生猪出栏。
25年6月全国能繁存栏环比增加0.1%，一定程度上支撑26年4月市场整体供应环比增长。
生猪产能兑现流程图
2025年至今样本点能繁母猪存栏环比
六、小猪存栏量连续下降
从去年11月开始，小猪存栏量环比连续5个月环比下降，对应生猪出栏量将在5月开始下降。
样本点数据显示，26年一季度淘汰母猪屠宰量同比增加9%，能繁去化加速。
2025年至今50kg以下小猪存栏量环比
2025年至今样本点淘汰母猪屠宰量及环比
七、生产效率提高增强供应
能繁母猪结构持续维持在较好水平，母猪生产效能良好。
25年11月窝均健仔数维持在较好水平，断奶成活率虽小幅下降，但生产指标整体良好。
2025年至今能繁母猪存栏结构变化
2025年至今样本点窝均健仔数（头）
及断奶成活率
八、二育进场情绪谨慎
二育决策主要考虑入场成本、肥标价差、后续行情上涨预期，其中一点有利可图即会刺激入场。
4月中旬二次育肥持续有进场表现，猪价止跌反弹阶段普遍反馈补栏情绪提高。
二次育肥销量占比
（二次育肥销量占当期商品猪销量比例）
主要省份二次育肥栏舍利用率
九、区域肥标价差明显
春节后对肥猪消费需求减少，肥标价差整体走弱。
从区域角度来看，差异性较为明显，辽宁、山东、江苏、安徽、浙江肥标价差跌幅大。
2025年至今肥标价差
（175kg肥猪价格-标猪价格）（元/斤）
2025年至今肥标价差明细
（175kg肥猪价格-标猪价格）（元/斤）
十、出栏体重回落
猪价低迷，养殖亏损，出栏积极性高，但终端需求疲软，出栏存在被动增重情况。
4月下旬猪价回调上升，散户出栏积极性增加，出栏均重回落。
2025年至今集团和散户出栏均重（公斤）
2025年至今集团和散户出栏量占比
十一、冻品库容率增长
4月屠宰量高于往年同期，整体消费市场对猪肉需求增幅有限，难以对价格形成有力支撑。?
由于月中毛猪价格上涨后，屠企分割亏损，月底继续累库幅度明显减缓。
2024年至今样本企业日度屠宰量
（万头）
2025年至今样本点冻品库容率
十二、全产业链亏损
白条价与生猪出栏价同步变化，月内白条价先跌后涨。
整体消费市场对猪肉需求增幅有限，难以对价格形成有力支撑，白条利润仍维持亏损状态。
2025年至今前三级别白条价和生猪出栏价
（元/公斤）
2025年至今河南中大型屠宰厂白条利润
（元/头）
2026
全国生猪5月行情展望
一、市场供应压力仍较大
结合能繁母猪存栏及各项生产指标推算，26年5月全国理论出栏量环比下降0.8%。
五一假期后消费惯性回落，需求端的支撑将减弱，供应端仍承压。
2025年至今样本点主要生产指标变化
2026年全国生猪理论出栏量测算（万头）
二、出栏均重下降或维稳
4月育肥全价料出厂价格维持在3100元/吨震荡波动，饲料成本趋于稳定。
受深度亏损倒逼降重出栏和政策严控体重，预计5月出栏均重呈下降或维稳态势。
2025年至今育肥全价料出厂均价参考
（元/吨）
2025年至今商品猪出栏均重与各体重段价差
（公斤，元/斤）
三、猪肉消费缺乏增长动力
26年4月毛白价差略有反弹，仍反映出当前活猪供应偏多，屠宰产能过剩，猪肉需求疲软。
猪价低位反弹，但需求端反映不足，预计猪粮比仍远低于5:1，全行业深度亏损仍持续。
2024年至今毛白价差变化情况
（元/公斤）
2026年5月冻品库容率预测
四、养殖端仍维持全面亏损
5月猪价预计先升后降，受五一假期影响，5月上旬猪价呈小幅上升，后因供应充足而呈下降。
5月猪价难有趋势性大涨，养殖端或将依旧全面亏损。
2026年5月商品猪出栏价格预测
（元/公斤）
2026年5月商品猪出栏盈利预测
（元/头）
本文作者
研究分析部 | 沈辰 黄荣 熊宇航
资料来源
农业农村部、涌益咨询、海大集团研究分析部
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