彻底爆发!下半年猪价直冲 15 元!行业巨亏换帅频发,大洗牌正式来袭
↑↑向上滚动浏览全文↑↑
五一假期过后步入 5 月初，国内生猪市场供需面迎来边际好转。月初各大上市猪企主动压减生猪出栏量，整体投放节奏有序放缓，带动市场交投情绪稳步回升。与此同时，行业相关托底调控政策逐步落地见效，养殖端看涨预期明显升温，惜售挺价情绪有所抬头。
下半年猪价有望冲击 15 元关口？
2026 年 4 月，高盛最新行业研报释放重要信号，认为国内生猪产业已然抵达周期底部区间。尽管现阶段猪价仍偏弱运行，但供需反转拐点已渐行渐近。数据显示，2026 年国内生猪均价预计在 14.4 元 / 公斤，同比下滑 9.2%，创下近年低位；其中 4 月 15 日生猪基准价跌至 8.7 元 / 公斤，刷新 25 年来新低。行业陷入大面积亏损泥潭，多数养殖主体深陷现金流亏损，中小规模猪场退出出清的风险持续攀升。
在盈利低迷叠加政策调控的双重约束下，行业供给端收缩节奏已然开启。自 2025 年年中开始，全国能繁母猪存栏量便步入持续去化通道，截至 2025 年末较当年 6 月存栏水平回落 2.8%，机构预判 2026 年年中仍将维持去化态势。高盛进一步指出，能繁母猪产能还将持续压缩，预计到 2026 年底整体存栏降幅将达到 11%。
由于从母猪配种到商品猪出栏存在 6—9 个月时间差，行业实际生猪出栏供给将在 2026 年二季度迎来趋势拐点，后续多个季度商品猪出栏量同比将缩减 4%—7%。供给持续收缩将有力撬动猪价回暖，预计 2026 年下半年猪价有望回升至 15.0 元 / 公斤，2027 年或将进一步冲高至 15.3 元 / 公斤。对比当前 8.7 元 / 公斤的低位，后续上涨空间接近 75%。行业供需格局也将彻底扭转，由 2025 年至 2026 年上半年 3% 的供给过剩，转变为 2026 年下半年 7% 的供给缺口，2027 年行业供需缺口还将扩大至 9%。
从养殖成本角度来看，行业生猪养殖平均成本维持在 11—12 元 / 公斤区间，中小猪场及散养户养殖成本更高，普遍达到 13—14 元 / 公斤。当前 8.7 元 / 公斤的售价，让全行业几乎都陷入现金流亏损，高位成本形成强劲支撑，低位猪价难以长期维持。机构判断，目前生猪周期已确认筑底，行业正依靠亏损倒逼产能出产能，新一轮上行周期即将开启，当下养殖板块具备较好的布局性价比。
唐人神业绩深陷亏损泥潭，2025 年巨亏 11.87 亿、2026 年一季度再亏 6.25 亿
4 月 28 日，唐人神正式发布 2025 年年报及 2026 年一季报，公司业绩持续承压走弱。2025 年公司归母净利润亏损 11.87 亿元，同比下滑幅度高达 433.99%；进入 2026 年一季度，亏损进一步扩大至 6.25 亿元，同比暴跌 711.64%，生猪养殖业务成为拖累公司整体业绩的主要因素。
翻看 2025 全年业绩，公司彻底由盈转亏，全年亏损规模达 11.87 亿元，且第四季度亏损呈现进一步加剧态势。全年实现营收 242.15 亿元，同比小幅下降 0.5%；归母净利润大幅亏损 11.87 亿元，相较 2024 年盈利 3.55 亿元形成鲜明反转；扣非归母净利润同样亏损 11.56 亿元，同比大幅回落 489.6%。
天邦食品人事大调整，聘任 45 岁李少海出任公司总裁
4 月 29 日，天邦食品发布人事任免公告，正式聘任李少海担任公司总裁一职。
公开资料显示，李少海出生于 1981 年 4 月，本科毕业于安徽农业大学动物科学专业，硕士学历毕业于华中农业大学动物医学专业。职业履历方面，曾先后任职安徽长风农牧集团技术经理、安徽万士农牧集团总经理。2020 年 8 月正式加入天邦食品体系，历任汉世伟食品集团华东战区皖中及皖中南区域总经理、安徽大区总经理，后续升任汉世伟食品集团副总裁、执行董事，同时兼任嗨客总裁及执行董事。深耕生猪产业二十余年，既具备扎实的专业技术功底，又拥有创业历练与企业全局管理能力，是行业内从一线成长起来的综合型管理人才。
五一假期过后步入 5 月初，国内生猪市场供需面迎来边际好转。月初各大上市猪企主动压减生猪出栏量，整体投放节奏有序放缓，带动市场交投情绪稳步回升。与此同时，行业相关托底调控政策逐步落地见效，养殖端看涨预期明显升温，惜售挺价情绪有所抬头。
下半年猪价有望冲击 15 元关口？
2026 年 4 月，高盛最新行业研报释放重要信号，认为国内生猪产业已然抵达周期底部区间。尽管现阶段猪价仍偏弱运行，但供需反转拐点已渐行渐近。数据显示，2026 年国内生猪均价预计在 14.4 元 / 公斤，同比下滑 9.2%，创下近年低位；其中 4 月 15 日生猪基准价跌至 8.7 元 / 公斤，刷新 25 年来新低。行业陷入大面积亏损泥潭，多数养殖主体深陷现金流亏损，中小规模猪场退出出清的风险持续攀升。
在盈利低迷叠加政策调控的双重约束下，行业供给端收缩节奏已然开启。自 2025 年年中开始，全国能繁母猪存栏量便步入持续去化通道，截至 2025 年末较当年 6 月存栏水平回落 2.8%，机构预判 2026 年年中仍将维持去化态势。高盛进一步指出，能繁母猪产能还将持续压缩，预计到 2026 年底整体存栏降幅将达到 11%。
由于从母猪配种到商品猪出栏存在 6—9 个月时间差，行业实际生猪出栏供给将在 2026 年二季度迎来趋势拐点，后续多个季度商品猪出栏量同比将缩减 4%—7%。供给持续收缩将有力撬动猪价回暖，预计 2026 年下半年猪价有望回升至 15.0 元 / 公斤，2027 年或将进一步冲高至 15.3 元 / 公斤。对比当前 8.7 元 / 公斤的低位，后续上涨空间接近 75%。行业供需格局也将彻底扭转，由 2025 年至 2026 年上半年 3% 的供给过剩，转变为 2026 年下半年 7% 的供给缺口，2027 年行业供需缺口还将扩大至 9%。
从养殖成本角度来看，行业生猪养殖平均成本维持在 11—12 元 / 公斤区间，中小猪场及散养户养殖成本更高，普遍达到 13—14 元 / 公斤。当前 8.7 元 / 公斤的售价，让全行业几乎都陷入现金流亏损，高位成本形成强劲支撑，低位猪价难以长期维持。机构判断，目前生猪周期已确认筑底，行业正依靠亏损倒逼产能出产能，新一轮上行周期即将开启，当下养殖板块具备较好的布局性价比。
唐人神业绩深陷亏损泥潭，2025 年巨亏 11.87 亿、2026 年一季度再亏 6.25 亿
4 月 28 日，唐人神正式发布 2025 年年报及 2026 年一季报，公司业绩持续承压走弱。2025 年公司归母净利润亏损 11.87 亿元，同比下滑幅度高达 433.99%；进入 2026 年一季度，亏损进一步扩大至 6.25 亿元，同比暴跌 711.64%，生猪养殖业务成为拖累公司整体业绩的主要因素。
翻看 2025 全年业绩，公司彻底由盈转亏，全年亏损规模达 11.87 亿元，且第四季度亏损呈现进一步加剧态势。全年实现营收 242.15 亿元，同比小幅下降 0.5%；归母净利润大幅亏损 11.87 亿元，相较 2024 年盈利 3.55 亿元形成鲜明反转；扣非归母净利润同样亏损 11.56 亿元，同比大幅回落 489.6%。
天邦食品人事大调整，聘任 45 岁李少海出任公司总裁
4 月 29 日，天邦食品发布人事任免公告，正式聘任李少海担任公司总裁一职。
公开资料显示，李少海出生于 1981 年 4 月，本科毕业于安徽农业大学动物科学专业，硕士学历毕业于华中农业大学动物医学专业。职业履历方面，曾先后任职安徽长风农牧集团技术经理、安徽万士农牧集团总经理。2020 年 8 月正式加入天邦食品体系，历任汉世伟食品集团华东战区皖中及皖中南区域总经理、安徽大区总经理，后续升任汉世伟食品集团副总裁、执行董事，同时兼任嗨客总裁及执行董事。深耕生猪产业二十余年，既具备扎实的专业技术功底，又拥有创业历练与企业全局管理能力，是行业内从一线成长起来的综合型管理人才。
