猪市观点|4月生猪供大于求,猪价先跌后涨
猪市观点|4月生猪供大于求,猪价先跌后涨
核心观点 
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PART. 01 
4月全国生猪出栏均价9.29元/公斤，环比下跌6.63%，同比大跌 36.93%。供需端呈现分化格局，上半月生猪出栏集中放量、养殖端普遍降重出栏。需求层面，冻品库容稳步增加，屠宰企业开工宰量缓慢上行并维持历年高位区间。成本端压力持续凸显，行业整体现金流承压加剧。 PART.02 
4月全国7kg仔猪月度均价为199.05元/头，环比下跌32.32%，同比下跌 62.25%。当前市场主流价为190-250元/头，当前全国仔猪利润仍为负，主流亏损20-80元/头。随着仔猪进入传统补栏高峰，预计5月份全国仔猪价格重心或上移。 PART.03 
截至4月29日，生猪期货主力合约 LH2607 开盘价11380元/吨，收盘价11260元/吨，跌5元/吨，幅-0.04%，总手240257手，持仓 192363 手。（监测生猪现货价格为10390元/吨，基差-870元/吨）；生猪期货月度成交量618.56万余手，较上月增加342.55万余手；持仓19.24万余手，较上月增加0.52万余手。 4月生猪主力合约移仓换月至2607。受北方头部企业出栏缩量以及宏观调控预期影响，生猪主力合约触底反弹，部分资金入场抄底，成交放量。但随着节前备货结束、资金避险情绪升温，盘面有所回落。节后伴随生猪出栏供应回归增量，盘面仍有震荡调整预期。 02 
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3月规模场商品猪存栏量为3782.05万头，环比增加1.34%，同比增加6.70%。4月份对应前期能繁母猪和仔猪产能变化趋势，商品猪存栏理论上继续增加，4月商品猪存栏或继续增加。 PART.03 
3月规模场商品猪出栏量为1150.71万头，环比增加15.97%，同比增加10.72%。4月份规模企业计划出栏量增加，且散户猪源节前未全部出清，4月份养殖端出栏压力依旧不小。 03 
4月屠宰企业开工率为35.31%，同比增加7.78%，开工率先增后降；月初开始，猪价屡探新低，低价刺激终端消费，加之部分屠企冻品定单入库，开工率一路上行；随着月中旬猪价开始震荡走高，屠企缩量保鲜销，开工率震荡下调。下月气温升高，肉类消费或开始小幅减少，预计屠企开工率震荡偏弱。 04 
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4月生猪养殖行业亏损态势进一步加剧，自繁自养头均亏损325.52 元，环比扩大67.99元；外购仔猪头均亏损254.85 元，环比扩大96.90元。 本月市场供需走势分化明显，上旬生猪集中出栏、养殖普遍降重售卖，压制猪价持续走弱；月中后大型猪场主动缩量减量，叠加二次育肥逐步入场，行情止跌筑底、小幅回暖。5 月猪价虽存在阶段性反弹机会，但养殖盈利修复有限，行业经营压力仍将偏高。 PART. 02 
4月入100公斤二次育肥，养至120公斤，平均成本在9.90元/公斤；养至130公斤，平均成本在10.04元/公斤；养至140公斤，平均成本在10.18元/公斤；养至150公斤，平均成本在10.49元/公斤。 05 
从供应端来看，5月养殖端出栏压力或与4月基本持平，4月规模企业出栏体重环比下降，因此出栏压力大概率减轻，但散户和前期二育大体重猪源认卖程度或增加。因此供应压力或环比持平。 从需求端来看，终端消费依旧低迷，屠宰企业宰量或下降，但二育需求或增加，因此需求端变化或不甚明显。 综合来看，下月价格重心或缓慢上移，主流价格区间或维持9.3-10.5元/公斤的水平。 信息来源：我的钢铁 仅供参考。 
4月全国生猪出栏均价9.29元/公斤，环比下跌6.63%，同比大跌36.93%，4月猪价接连下探刷新低位后触底反弹，月度均价整体重心明显下移。当前生猪市场依旧处于供大于求的格局，但猪价底部区间基本确立，预计下月生猪月度均价有望小幅抬升。
4月生猪行情分析
商品猪价格分析
仔猪价格分析
期货行情分析
供应情况分析
能繁母猪存栏情况分析
规模养殖场3月份能繁母猪存栏量为500.30万头，环比微降0.35%，同比跌幅0.90%。3月份国内生猪价格连续回落，部分中小企业存加快淘汰母猪产能现象。综合来看，仔猪亏损时间尚短，规模场稳量观望情绪仍偏高，大场多加快淘汰劣势产能进行种群优化更替。4月份生猪市场仍显低迷，行业亏损状态延续，国内能繁母猪存栏量或缓降调整。
商品猪存栏情况分析
商品猪出栏情况分析
需求情况分析
屠宰企业开工率分析
成本利润分析
自繁自养及外购仔猪盈亏分析
二次育肥成本分析
5月行情预测
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