猪价支撑增强,行情由 “超跌反弹” 转入趋势性上行通道......

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当前猪价支撑增强，行情由 “超跌反弹” 转入趋势性上行通道，下半年上涨空间更明确。

一、底部支撑显著增强（“跌不动” 已确认）

产能去化形成硬支撑

能繁母猪自 2025 年 7 月起连续 9 个月下降，3 月末存栏 3904 万头，已接近合理区间。

2026 年 3 月新生仔猪 17 个月来首次同比减少，对应 5 月起商品猪出栏量环比下滑，供应拐点已至。

政策底 + 市场底双保险

4 月 28 日中央政治局会议明确稳定生猪价格，高层定调、托底意图强烈。

猪粮比跌破 4.1:1 一级预警，多轮中央 + 地方收储落地，累计超 3.5 万吨，价格深跌空间锁死。

养殖端惜售挺价，情绪反转

持续深度亏损（头均亏 200–300 元），大猪基本出清、标猪惜售，屠企压价困难。

二次育肥入场、冻品抄底入库，短期猪源流通收紧，进一步托底价格。

二、趋势性上涨逻辑（“涨得动” 已开启）

供需格局逆转：供应收缩 + 需求回暖

供应：5 月出栏环比 - 1.37%，6–7 月低位震荡，8 月后再度收缩，全年呈 “弱恢复→强收缩”。

需求：五一 / 端午提振餐饮与婚宴；中秋、国庆、腌腊旺季接力，下半年需求持续向好。

周期拐点确立，期货提前反应

生猪期货 LH2607 合约自 4 月中旬反弹超12%，资金看涨情绪浓厚，引领现货信心。

全年节奏：前低后高，震荡上行

5 月：9.5–10.5 元 / 公斤，震荡偏强。

6–7 月：9.2–10.0 元 / 公斤，高位震荡、小幅回调（良性休整）。

8–12 月：11–16 元 / 公斤，趋势性拉升，四季度迎年度高点。

三、关键判断（一句话总结）

底部已焊死、趋势已反转、上涨有支撑、高度看节奏。

不是 “超级大牛市”，而是温和、可持续的修复性牛市，目标四季度 13–16 元 / 公斤。

四、养殖户操作建议

5 月中下旬 —6 月上旬：逢高出栏、落袋为安，不盲目压栏。

7 月回调期：择机补栏、适度压栏，布局 8 月后上涨。

8 月后：顺势挺价、合理增重，最大化旺季利润。