月报|政治局会议提及稳定猪价,重视板块业绩亮眼标的【国盛农业】

本月各类产品价格大部分走势延续，猪价触底8.61元/公斤后反弹至9.75元/公斤，尽管市场对短期库存（生猪存栏及体重）去化速度存有疑虑，但应看到1.即使反弹后的价格走出最底部，但当前价格下现金流亏损仍在继续，2.政策逐步重视，4月28日政治局会议新增提及“稳定生猪等农产品价格”，预计产能管理方向仍将延续，3.成本端受厄尔尼诺预期、原油价格持续高位的影响，短期仍将偏强运行，综合此三点，生猪养殖行业的流血还将持续一段时间，产能去化的确定性和持续性高。

生猪养殖：4月猪价触底后反弹至9.75元/公斤，我们预计未来较长时间成本偏高的参与者面临减量压力，政策催化同步持续，母猪产能数据变化仍将继续催化，建议投资者关注亏损阶段的配置机会。当前估值仍位于相对低位，关注低成本的猪企的配置机会，关注德康农牧、温氏股份、牧原股份、立华股份、巨星农牧、天康生物、正邦科技等。

大宗农产品：厄尔尼诺预期增强，对农业生产产生一定影响，同时原油持续高位运行，预计带动生产成本上涨同时拉动需求扩张。综合考虑利好程度排序为植物油类、橡胶、白糖为先，其次玉米，粮食类小麦、稻谷为后。当前主要大宗农产品虽经历了部分上涨，定价仍未充分，基本面反应在后但有望跟随，关注植物油类、橡胶、白糖、玉米等相关对应标的。

菌菇：本月金针菇价格旺季回落，但整体仍季节性偏强，板块标的业绩发布兑现高增，主营产品价格景气持续，冬虫夏草作为重点新产品放量期临近，年度配置价值高，建议关注板块重点标的众兴菌业、雪榕生物、华绿生物等。

养殖配套：农产品上下游价格波动加剧，畜禽价格尚未进入稳定的景气周期，龙头饲企依托采购、规模、资金与产业链优势，有望实现对中小饲企的替代，出海战略亦值得期待，关注海大集团等。疫苗方面关注后续新型口蹄疫疫苗和非瘟疫苗的相关进展。

家禽养殖：黄羽肉鸡方面，建议关注季节性价格弹性机会，关注立华股份。白羽鸡方面关注在产父母代的趋势和祖代封关的持续性，可关注圣农发展、益生股份、禾丰股份等。 ?

种业：从产业端看，板块内品种换代趋势明确，中穗密植成长突破，相关标的值得关注。此外，转基因品种正式进入商业化销售，后续伴随实际成交价格、利润分配和新季扩繁制种等逐步确认行业公司成长性和兑现时间，板块投资潜力值得期待。关注康农种业、敦煌种业、隆平高科等。

宠物：行业增长趋势不改，中期维度关注新品推出与销售放量节奏，二季度关注增速回暖节奏，持续看好行业国产替代及高端化趋势，估值回落后仍有较好配置价值，关注乖宝宠物、中宠股份。

风险提示：农产品价格波动风险、疫病风险、政策风险、行业竞争与产品风险。

行情回顾：2026/4/29生猪养殖板块上涨1.76%

2026/4/29农业板块周度上涨1.76%，跑赢沪深300指数0.9%。个股方面，月度涨幅前三的为华绿生物、宏辉果蔬、益生股份；跌幅前三的为京基智农、福成股份、田野股份。

月度观点：政治局会议提及稳定猪价，重视板块业绩亮眼标的

本月各类产品价格大部分走势延续，猪价触底8.61元/公斤后反弹至9.75元/公斤，尽管市场对短期库存（生猪存栏及体重）去化速度存有疑虑，但应看到1.即使反弹后的价格走出最底部，但当前价格下现金流亏损仍在继续，2.政策逐步重视，4月28日政治局会议新增提及“稳定生猪等农产品价格”，预计产能管理方向仍将延续，3.成本端受厄尔尼诺预期、原油价格持续高位的影响，短期仍将偏强运行，综合此三点，生猪养殖行业的流血还将持续一段时间，产能去化的确定性和持续性高。

生猪养殖：4月猪价触底后反弹至9.75元/公斤，我们预计未来较长时间成本偏高的参与者面临减量压力，政策催化同步持续，母猪产能数据变化仍将继续催化，建议投资者关注亏损阶段的配置机会。当前估值仍位于相对低位，关注低成本的猪企的配置机会，关注德康农牧、温氏股份、牧原股份、立华股份、巨星农牧、天康生物、正邦科技等。

大宗农产品：厄尔尼诺预期增强，对农业生产产生一定影响，同时原油持续高位运行，预计带动生产成本上涨同时拉动需求扩张。综合考虑利好程度排序为植物油类、橡胶、白糖为先，其次玉米，粮食类小麦、稻谷为后。当前主要大宗农产品虽经历了部分上涨，定价仍未充分，基本面反应在后但有望跟随，关注植物油类、橡胶、白糖、玉米等相关对应标的。

菌菇：本月金针菇价格旺季回落，但整体仍季节性偏强，板块标的业绩发布兑现高增，主营产品价格景气持续，冬虫夏草作为重点新产品放量期临近，年度配置价值高，建议关注板块重点标的众兴菌业、雪榕生物、华绿生物等。

养殖配套：农产品上下游价格波动加剧，畜禽价格尚未进入稳定的景气周期，龙头饲企依托采购、规模、资金与产业链优势，有望实现对中小饲企的替代，出海战略亦值得期待，关注海大集团等。疫苗方面关注后续新型口蹄疫疫苗和非瘟疫苗的相关进展。

家禽养殖：黄羽肉鸡方面，建议关注季节性价格弹性机会，关注立华股份。白羽鸡方面关注在产父母代的趋势和祖代封关的持续性，可关注圣农发展、益生股份、禾丰股份等。

种业：从产业端看，板块内品种换代趋势明确，中穗密植成长突破，相关标的值得关注。此外，转基因品种正式进入商业化销售，后续伴随实际成交价格、利润分配和新季扩繁制种等逐步确认行业公司成长性和兑现时间，板块投资潜力值得期待。关注康农种业、敦煌种业、隆平高科等。

宠物：行业增长趋势不改，中期维度关注新品推出与销售放量节奏，二季度关注增速回暖节奏，持续看好行业国产替代及高端化趋势，估值回落后仍有较好配置价值，关注乖宝宠物、中宠股份。

生猪：生猪价格上涨，猪肉价格下跌

本周生猪价格上涨。2026/4/29全国瘦肉型肉猪出栏价9.59元/kg，较上月上涨3.2%； 2026/4/29猪肉平均批发价15.1元/kg，较上月下跌1.1%。

生猪自繁自养盈利增加。本月底自繁自养头均盈利-302.88元/头，较上月增加78.64元/头，外购仔猪头均盈利-150.23元/头，较上月增加77.15元/头。本月底出售仔猪毛利-68.76元/头，较上月减少14.34元/头。

生猪体重下降，仔猪价格下跌。2026/04/24全国白条猪肉平均宰后均重88.85公斤，月环比下降0.3%；2026/04/29 15kg仔猪全国市场价22.87元/公斤，较上月下跌4.1%。

家禽：肉鸡价格上涨，鸡产品价格持平

肉鸡价格上涨，鸡产品价格持平。本月底白羽肉鸡平均价7.58元/公斤，较上月上涨4.1%。本月底本月鸡产品平均价8.95元/公斤，较上月持平。

肉鸡养殖利润减少，屠宰利润减少。本月底父母代种鸡养殖利润0.55元/只，较上月上涨0.19元/只，肉鸡养殖利润0.09元/只，较上月减少0.04元/只。本月底屠宰利润-0.73元/只，较上月减少0.94元/只。

817鸡苗价格上涨，817肉杂鸡价格下跌。本月底 817鸡苗平均价0.83元/只，较上月上涨6.4%。本月底 817肉杂鸡平均价6.98元/公斤，较上月下跌1.1%。

大宗：国内玉米下跌，美豆价格上涨

农产品价格波动风险：农产品极易受到天气影响，若发生较大自然灾害，会影响销售情况、运输情况和价格走势；

疫病风险：畜禽类价格的阶段性波动易受到疫病等因素影响；

政策风险：农业政策推进的进度和执行过程易受非政策本身的因素影响，造成效果不及预期，影响行业变革速度和公司的经营情况；

行业竞争与产品风险：公司产品（种子、疫苗等）的推广速度受到同行业其他竞争品的影响，可能造成销售情况不及预期。

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