猪价探至 7 年新低!距历史最低仅差 3 毛,反弹难掩低迷

? ? ? 2026年3月，国内生猪价格持续承压下行，一举创下七年以来新低。其中，生猪现货均价报10.29元/公斤，年内累计跌幅接近15%，与历史最低点仅相差0.3元/公斤，触底态势尤为明显。与此同时，生猪期货主力合约价格同步刷新历史最低纪录，行业经营压力持续加剧，自繁自养模式已连续五周处于亏损状态，头均亏损额度进一步扩大至283元。

核心下跌原因

1. ?供给过剩：

? ? ? 当前能繁母猪存栏量达3961万头，已超出行业正常保有量上限，叠加养殖生产效率持续提升，进一步放大市场出栏供给量，形成供过于求的格局，成为猪价下跌的核心推手。

2. ?需求疲软：

? ? ? 春节过后，猪肉市场进入传统消费淡季，终端消费需求乏力，猪肉走货节奏明显放缓。屠宰企业借机压价收购，而养殖户惜售情绪升温，进一步加剧了市场供需博弈，持续拖累猪价下行。

3. ?成本压力：

? ? ? 养殖成本端持续承压，豆粕、玉米等核心饲料原料价格稳步上涨，其中豆粕年内涨幅达11.31%，玉米近半年涨幅也达到8.23%，饲料成本的攀升进一步挤压了养殖利润空间。

行业影响

1. ?上市猪企：

? ? ? 头部猪企业绩普遍承压，1-2月行业整体出栏量同比增长9.9%，但销售收入呈现普遍下滑态势。其中，牧原股份、温氏股份等龙头企业销售收入同比跌幅在11%-24%之间，出栏增量未能对冲价格下跌带来的影响。

2. ?政策调控：

? ? ? 为缓解行业低迷态势，农业农村部拟将能繁母猪存栏量目标下调至3650万头，引导行业有序去产能，逐步改善供需失衡格局，但政策传导需一定时间，短期对猪价的提振效果有限。

后市展望

短期内，猪价仍有继续探底的压力

? ? ? 核心受制于当前出栏均重偏高、仔猪供应量增加，叠加消费淡季持续，市场供需宽松格局难以快速扭转。

中长期来看，行业持续深度亏损有望倒逼产能加速出清

? ? ? 若大型猪企主动启动减产，逐步收缩供给，预计下半年行业或逐步触及周期底部，猪价有望迎来阶段性反弹。