五部门数据印证“最冷三月”:猪价暴跌30%、出栏激增,4月反弹难言反转

一季度末能繁母猪仍高达3904万头，产能去化远未达标，行业连续亏损已超9个月

4月27日，农业农村部等五部门联合发布2026年3月生猪产品数据，一组触目惊心的数字揭示了行业刚刚经历的“至暗时刻”：3月份全国生猪出场价格同比暴跌30.3%，环比下跌15.6%，跌至每公斤10.59元；同期生猪定点屠宰企业屠宰量达3514万头，环比增长10.6%，同比增长10.6%。供应洪峰与价格冰点同时出现，养殖端亏损急剧加深。

仅仅一天后，国家发改委发布4月第4周数据，全国生猪价格反弹至9.58元/公斤（注：此价格为4月第4周数据，与五部门3月统计口径不同），环比上涨4.59%，结束了连续11周的下跌；但仔猪育肥模式头均亏损仍高达445.52元，行业已连续39周（超过9个月）处于亏损状态。

一、一季度数据全景：供过于求，量价背离

五部门联合发布的一季度数据显示，生猪产能仍处历史高位：

出栏量：一季度生猪出栏2.0026亿头，同比增长2.8%；猪肉产量1669万吨，同比增长4.2%。两者均创下近年同期新高。

屠宰量：一季度定点屠宰企业累计屠宰1.1095亿头，同比暴增18.1%。3月单月屠宰3514万头，环比增长10.6%，印证了出栏高峰如期而至。

存栏与母猪：一季度末生猪存栏4.2358亿头，同比增长1.5%；能繁母猪存栏3904万头，环比下降1.5%，同比下降3.3%。3904万头恰好相当于农业农村部新调控目标（3650万头）的100.1%——仅刚刚达标旧目标，距新目标尚有超250万头的去化缺口。

价格端颓势与供应端放量形成鲜明对比：3月全国生猪出场价同比暴跌30.3%，环比下跌15.6%；仔猪价格同比下跌28.9%，二元母猪价格同比下跌16.0%。白条猪批发价、零售价全线走低，终端消费未能消化汹涌的供给。

二、3月暴跌的核心逻辑：供给洪峰叠加需求淡季

今年3月的价格崩塌并非意外。2025年5—6月能繁母猪存栏达到峰值，传导至今年3—4月形成商品猪出栏最高峰。而一季度恰逢春节后消费季节性低迷，供需错配被急剧放大。屠宰企业趁机压价，养殖端恐慌性出栏进一步加剧了踩踏。

值得注意的是，3月进口猪肉仅5.83万吨，同比下降36.2%，说明国内供给过剩已无需进口补充。出口猪肉同比增长97.3%，但绝对量仅0.54万吨，对缓解国内压力杯水车薪。

三、4月反弹：情绪修复为主，基本面未反转

发改委4月第4周数据显示，全国生猪均价9.58元/公斤，环比上涨4.59%，猪料比价回升至3.54，亏损从前期每头超500元收窄至445元。北方大场主动挺价、二次育肥试探性入场、五一备货预期，共同推动了这轮技术性反弹。

然而，不可忽视的是，4月均价仍远低于3月10.59元/公斤的水平。按照五部门数据，3月已经暴跌30%，4月反弹幅度仅约4.6%，远远无法弥补前期跌幅。且能繁母猪去化速度偏慢（一季度仅环比降1.5%），新生仔猪数量虽有同比下降，但绝对基数仍高。中国农业科学院专家王祖力明确指出：“当前产能并不支撑猪价大幅上涨，切忌盲目压栏和二次育肥。”

四、后市展望：上行通道开启，但注定温和

基于一季度的产能去化进度（能繁连续9个月下降，3月新生仔猪17个月来首次同比减少），业内普遍判断5月起商品猪出栏量将逐步减少，叠加消费季节性回暖，下半年猪价有望进入趋势性上行通道，全年呈现“前低后高、窄幅波动”格局。

但可以确定的是，本轮上行绝非暴涨。3904万头能繁母猪对应的实际产出能力因生产效率大幅提升（头部企业PSY达26-28头）而远超历史同期，“缺猪”的逻辑不再成立。加之行业信息透明、二次育肥灵活性增强，猪价波动幅度将明显收敛。发改委测算的每头亏损445元，意味着行业仍在现金流损耗阶段，去产能远未结束。

五、对养殖户的忠告：顺势出栏，别赌行情

当前市场处于“底部已明、上涨乏力”的胶着状态。建议养殖户：

不压栏、不二育：标肥价差倒挂，饲料价格高企，压栏增重不增收；二次育肥在供给宽松环境下极易被屠宰场“割韭菜”。

利用反弹分批出栏：五一前后仍是需求小高峰，应抓住窗口期降重出栏，锁定现金流。

跟踪能繁去化速度：若二、三季度能繁母猪加速降至3800万头以下，下半年反弹空间将有所放大；反之，若去化停滞，则行业将继续磨底。

猪周期的钟摆正在缓慢回摆，但这次摆动幅度将比以往任何一轮都更小、更慢。养殖户切忌用过去“暴涨暴跌”的思维来赌明天，唯有降本增效、理性出栏，才能活到黎明真正到来的那一天。