猪价反弹上千点!期货猛涨12%,养殖户该进场还是套保?

养羊网 2026-04-24

近期，生猪市场一改前期颓势，迎来一波久违的上涨行情。从4月14日到23日，大连商品交易所生猪期货2607合约区间累计涨幅达到12%，每吨上涨约1000元，最高一度触及11585元/吨。现货市场也同步回暖，全国均价回升至10元/公斤左右，较前期低点上涨约1元/公斤。这轮涨势究竟能走多远？养殖户该如何应对？我们结合多位分析师观点，为您详细解读。

猪价为何突然“翻身”？

与此前的恐慌性下跌不同，本轮上涨呈现出“多因素共振”的特点。南华期货高级总监边舒扬认为，这属于深跌后的技术性修复行情，虽然整体供需格局尚未根本转变，但供应端已经出现一些积极变化。

具体来看，直接导火索是部分头部养殖企业主动缩量挺价。一德期货分析师侯晓瑞表示，猪价跌至底部后，全行业集中抄底入库冻品的热潮被触发，冻品库存迅速攀升至近年高位。与此同时，二次育肥也开始入场“抄底”，多股力量共同推动猪价超预期反弹。

另外，前期猪价跌破国家一级预警线（猪粮比5:1以下），行业陷入深度亏损，养殖端出现恐慌性出栏。为稳定市场情绪，国家和头部企业联手出手，带动猪价回归合理区间。可以说，这是一场“政策+市场”的自救行动。

仔猪跟涨，产能拐点初现端倪？

随着育肥猪价格回暖，仔猪补栏情绪也有所升温，价格低位小幅回升，养殖亏损程度有所收窄。农业农村部数据显示，3月份新生仔猪数量出现了17个月来的首次同比回落。按照生猪生长周期推算，这意味着6个月后生猪产能拐点或将显现。

不过，产能下降的速度仍需要观察。侯晓瑞指出，目前能繁母猪产能去化偏慢，淘汰母猪价格仍处高位，后续新生仔猪数量持续下降的空间可能相对有限。换句话说，产能出清还没有到“伤筋动骨”的程度。

短期支撑与长期压制并存

从短期看，这轮反弹仍有几根“支柱”：一是5月份生猪出栏计划环比有望回落，缓解供应压力；二是五一备货需求提供短期提振；三是政策收储预期持续托底。

但上方同样压着几块“巨石”：冻品库存已处于历史高位，后续将压制反弹空间；生猪存栏依然处于高位，一季度末全国生猪存栏42358万头，同比增长1.5%；养殖端若看到猪价涨至11-12元/公斤，二次育肥可能再次加速入场，从而增加后期供应压力。

边舒扬提醒，五一节后需求大概率回落，出栏均重能否持续下降也是关键观察指标。如果体重再次回升，近端猪价可能重新承压。

后市怎么走？套保窗口已开

对于后期走势，侯晓瑞判断，生猪期货2607合约大概率在11000-12000元/吨区间波动，2609合约在12000-13000元/吨区间波动。本轮上涨属于前期超跌后的修复性反弹，继续上行需要新的动力，比如现货超预期好转。由于2026年整体产能仍偏高，猪价出现超预期大涨的难度较大。

农业农村部在4月17日的生猪产业发展座谈会上也指出，随着产能去化效果逐步显现，猪价有望逐步企稳回升，全年或呈现“前低后高、窄幅波动”特征。

边舒扬表示，生猪期货的阶段性底部基本可以确认，但趋势性反转仍需等待产能出清信号进一步明朗，预计三季度末至四季度才可能迎来周期拐点。当前盘面升水现货，为养殖企业提供了有利的套期保值窗口。企业可采取滚动套保策略，根据能繁母猪去化节奏动态调整套保比例，严守交割规则，合理控制头寸，利用期货工具对冲猪价波动风险。