猪价突变!反弹只是“昙花一现”?但机构预测:猪周期底部已到!未来或上涨75%?

今日国内生猪市场在经历了前几日的连续拉涨后，呈现出涨跌互现的调整态势，反弹动能似乎已遇到阶段性阻力。

从全国均价看，外三元生猪价格在9.61元/公斤，各区域价格出现0.1至0.3元/公斤不等的下跌。市场呈现出明显的分化特征：下游白条走货速度放缓，屠宰企业因亏损加剧而尝试压价收购，而养殖端在前期缩量挺价后，出栏积极性有所恢复，供需之间的博弈再度陷入胶着。

要理解当前猪价的波动，就必须看清近期反弹背后的真实驱动力。这轮价格回暖并非源自生猪供应总量的实质性减少，而是由几个短期因素共同作用的结果。首先，国家发改委此前发布的猪价过度下跌一级预警触发了收储预期，同时农业农村部多次强调要采取有力举措推动猪价合理回升，这给极度悲观的市场情绪注入了一剂强心针，修复了部分信心。其次，在持续深度亏损的压力下，规模养殖企业在4月中上旬加快了出栏节奏，导致月底计划完成情况较好，随即开启了一轮主动缩量挺价的策略性操作。最后，随着五一劳动节的临近，下游屠宰企业存在一定的节前备货需求，为猪价提供了边际性的消费支撑。这些因素叠加在一起，共同制造了这波反弹行情。

然而，我们必须清醒地认识到，当前猪价的回升仅仅是下跌趋势中的一次技术性反弹，距离真正的周期反转依然遥远，因为制约猪价上行的根本矛盾——供过于求——非但没有缓解，反而在某些方面更加尖锐。

行业产能去化陷入了前所未有的僵局，截至2026年一季度末，全国能繁母猪存栏量仍高达3904万头，比农业农村部规定的正常保有量高出4万头，这意味着产能过剩的基础依然牢固。更令人担忧的是，随着牧原、温氏等头部养殖企业不断进行技术升级，全行业的平均PSY已经大幅提升，这种生产效率的飞跃带来了“隐性产能”的集中释放，使得即便母猪数量保持不变甚至微降，市场上实际的商品猪供应量依然在增长，这足以抵消掉缓慢去产能带来的任何利好。

更深层次来看，整个行业已经陷入了一场残酷的“成本绞杀战”。目前自繁自养的头均亏损已扩大至440元以上，猪粮比价处于3.44:1的极低位置，远低于6:1的盈亏平衡线，全行业都在流血经营。但与以往周期不同的是，以牧原股份为代表的头部企业凭借其低至12元/公斤左右的完全成本，以及布局屠宰、期货套期保值等金融工具的对冲能力，展现出了远超散户的亏损耐受力。这就造成了一个危险的局面：只要这些行业巨头还能支撑，市场的产能就无法彻底出清，熊市的终点就迟迟不会到来。与此同时，当前正处于传统的猪肉消费淡季，居民肉类消费结构也发生了深刻变化，猪肉消费占比已降至57.3%左右，鸡肉等其他蛋白替代品对猪肉价格的压制作用日益明显，使得需求端难以提供强有力的支撑。

综合来看，今日市场出现下跌，已经宣告了短期情绪拉涨的暂歇。展望后市，随着五一备货行情的结束，以及前期压栏的大猪可能集中出栏，猪价在未来一到两周内或将再次面临回调压力，继续在底部区域震荡寻底。

但有机构预测，猪周期已触达底部。虽然当前价格仍承压，处于震荡期，但供需反转在即。目前，我国能繁母猪存栏正持续削减，截至2025年末较当年6月水平降低2.8%，预计2026年末将进一步收缩11%。受能繁母猪存栏持续削减影响，预计2026年二季度生猪产出将出现拐点，未来几个季度同比收缩4%至7%，市场将由上半年3%的盈余转为下半年7%的缺口。2026年下半年猪价或将回升至15元/公斤，2027年供需缺口或扩大至9%，届时猪价有望涨至15.3元/公斤，较当前有近75%的上涨空间。

对于广大养殖户而言，在当前这个阶段，最理性的策略不是押注后市大涨而盲目压栏，而是应该借助近期猪价反弹的难得窗口，顺势出栏标猪，回笼宝贵的现金流，并果断淘汰低产母猪以优化种群结构，因为只有熬过这个漫长而残酷的“磨底”期，才有机会看到行业真正的春天。