猪价跌到“肉疼”,行业深亏下“成本战”成猪企生死线……
近期，多家上市猪企披露了3月份销售数据。数据显示，生猪销量在经历春节假期的低点后普遍出现环比回升。然而，销量回暖并未带来收入增长——猪价持续探底，大面积跌破10元/公斤关口，创下八年来新低。在供应充沛、需求疲软的双重压力下，行业陷入深度亏损，企业纷纷调减能繁母猪产能，“降成本”成为穿越周期的核心命题。
因前期投苗增加，3月多家猪企生猪销量环比明显回升。温氏股份销售肉猪368.28万头，环比增长36.55%；新希望销售商品猪130.47万头，环比增长32.83%；牧原股份商品猪销量达到675.1万头，较2月份的460.3万头显著增加。
牧原股份公告截图
尽管销量环比改善，但同比表现分化。温氏、新希望同比分别增长18.97%和18.00%，而牧原同比微降2.65%。总体来看，集团猪企出栏节奏恢复正常，市场供应依然充裕。
销量增长并未带来价格回暖。3月份，生猪销售均价大面积跌破10元/公斤关口。农业农村部监测数据显示，3月第四周全国生猪均价跌至10.68元/公斤，部分地区甚至跌破10元，创下八年来新低。
具体到上市猪企：温氏股份毛猪销售均价10.11元/公斤，同比下降32.01%；牧原股份商品猪销售均价低至9.91元/公斤，同比下降30.7%；新希望商品猪销售均价仅为9.74元/公斤，同比下滑33.06%。新希望方面回应称，销售均价下降主要受猪价整体下行影响，各公司区域布局差异也有一定作用。
受价格拖累，企业当月销售收入普遍下滑：温氏股份肉猪销售收入48.28亿元，同比下降11.27%；牧原股份商品猪销售收入86.06亿元，同比下降32.73%；新希望商品猪销售收入15.47亿元，同比下降19.86%。
卓创资讯生猪分析师范晴晴表示，生猪供应充沛而需求难见明显好转，供应大于需求的局面使猪价不断承压下滑。虽然终端需求有恢复性增加，屠宰企业开工率有所回升，且企业有一定冻品入库动作，但供需矛盾并未得到实质性缓解。此外，市场看跌情绪也给猪价带来利空影响。
中国食品行业分析师朱丹蓬指出，受2025年全年生猪存栏供过于求的累积影响，市场供应压力持续传导至今年一季度，导致猪价长期处于探底阶段，即便是头部企业也难以独善其身。
面对持续低迷的行情，政策层面正逐步优化生猪产能调控机制。华安证券研报显示，3月初农业农村部召集7家大型生猪养殖企业，提出将能繁母猪存栏量调控目标下调至3650万头左右，较当前水平下降约7.9%。
头部企业已率先行动：牧原股份截至3月末能繁母猪存栏已降至312.9万头，去年同期为348.5万头；新希望2025年12月底能繁母猪存栏已降至75万头以下，并表示2026年出栏量将比2025年有所下降。
卓创资讯统计显示，截至3月末样本企业能繁母猪存栏量环比下滑0.98%，去产能速度并不快。范晴晴表示，6月份开始，随着生猪供应量的减少，猪价或有温和反弹趋势，但更多是反弹而非反转，需进一步跟踪去产能进度。
在盘古智库高级研究员江瀚看来，在猪价持续探底的背景下，企业必须从“规模导向”转向“成本导向”。当价格跌破成本线，核心竞争力不再是出栏量，而是完全成本控制能力。只有成本低于市场出清价格，才能在“剩者为王”的淘汰赛中活下来。
从成本表现看：温氏股份2月份肉猪养殖综合成本约6元/斤；牧原股份3月生猪养殖完全成本约11.6元/公斤；新希望3月运营中产线肥猪完全成本已降至12.05元/公斤。
朱丹蓬预计，猪价有望在今年二、三季度迎来温和复苏，但反弹空间相对有限。范晴晴也认为，下半年生猪价格多是反弹，难言反转，何时迎来大面积反转还需进一步跟踪养殖企业去产能的进度。
来源：北京商报、企业财报
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