? 今天的新闻内容主要有：

「价格与期货」

1、猪价击穿10年地板，亏损幅度是否已达极限？

2、生猪期货大幅反弹，市场情绪是否过于乐观？

「产能与成本」

3、能繁母猪去化缓慢，产能供给何时才能真正收缩？

4、饲料成本高企，猪粮比是否跌破盈亏平衡点？

「疫病与政策」

5、南非型口蹄疫扩散，对生猪养殖影响几何？

6、多地开展成本调研，政策调控力度如何加码？

「市场与国际」

7、资本市场提前布局，猪企股价能否跑赢大盘？

8、欧洲低价猪肉倾销，国内行业面临何种冲击？

「后市与展望」

9、二季度消费淡季，猪价能否迎来温和反弹？

10、下半年行情难言反转，行业去化进度关键何在？

? 1、猪价击穿10年地板，亏损幅度是否已达极限？

【新闻来源：第一财经/北京商报】截至2026年4月14日，全国外三元生猪均价跌至8.79元/公斤，这一价格不仅砸穿了近10年周期的地板价，更是创下了历轮周期的次低水平。根据Wind数据显示，4月14日全国生猪均价8.7元/公斤，跌破2008年以来最低水平，对应行业自繁自养头均亏损约450元/头，已超过上一轮单周最深亏损。即便考虑通胀因素，当前实际价格已接近2006年的历史底部水平。上市猪企3月销售数据同步全部披露，行业普遍呈现出栏量环比增长、销售均价下滑的“量增价减”特征，牧原股份等头部企业3月销售均价不足10元/公斤，当季度亏损已成定局。超跌的猪价对养殖企业的资金链挑战，使得本轮产能去化更迫在眉睫，但当前生猪养殖行业的亏损幅度已超过2023年猪周期底部阶段，仔猪与育肥猪陷入双亏的历史罕见格局，行业整体亏损局面短期内难以扭转。

? 2、生猪期货大幅反弹，市场情绪是否过于乐观？

【新闻来源：金十数据/期货快讯】4月16日，生猪期货延续反弹，主力合约最高触及11125元/吨，涨幅超3%。国内商品期货早盘开盘，主力合约多数上涨，生猪、PTA涨超2%。国泰君安期货研报显示，近期生猪期现共振，盘面出现较深幅度下跌，导致市场认为现货触底的情绪增强，且养殖股票上涨情绪积极，市场抄底情绪偏强。然而，期货热点追踪指出，多地猪价止跌回升，头部企业缩量、市场情绪升温推动生猪期货反弹，期货近远月表现分化，供应过剩格局下后市仍存博弈。新湖农产研报分析认为，本轮生猪的反弹主要来自于季节性题材，价格长期走弱且经历一轮快速深跌后人心思涨，以头部企业缩量现货价格反弹为契机市场做多情绪集中释放，而非来自于产能端去化加速带来的周期性上涨驱动。盘面上涨后套保力量将随时介入，打压盘面乐观预期，建议当前做多以波段操作为主。

? 3、能繁母猪去化缓慢，产能供给何时才能真正收缩？

【新闻来源：中信建投/华泰证券/卓创资讯】中信建投发布研报指出，仔猪价格、二元母猪价格和淘汰母猪价格的下行，意味着产业进入去化周期。能繁母猪去化速度决定了行业产能供给收缩节奏与后续反弹力度。华泰证券研报指出，3月以来行业陷入深度现金流亏损的背景下，能繁母猪再度开启去化。卓创资讯统计显示，截至3月末样本企业能繁母猪存栏量环比下滑0.98%，可见养殖企业去产能速度并不快。业内人士表示，在仔猪与育肥双亏的背景下，中小养殖户资金链压力骤增，被动淘汰能繁母猪的意愿显著增强，而头部企业也开始逐步放缓扩张节奏，优化产能结构，二季度能繁母猪去化速度有望提速。但考虑到2025年全国能繁母猪产能累计去化幅度仅为2%，且行业生产效率的持续提升，进一步抵消了部分产能去化的实际效果，供给端压力集中且持续性较强，猪价低位震荡或将延续一段时间，产能去化是一个渐进的过程。

? 4、饲料成本高企，猪粮比是否跌破盈亏平衡点？

【新闻来源：农业农村部畜牧兽医局/大畜牧网】据农业农村部监测，2026年4月第2周生猪产品价格全线下跌，豆粕继续走低。全国玉米平均价格2.50元/公斤，与前一周持平，同比上涨5.5%。全国豆粕平均价格3.41元/公斤，比前一周下跌0.9%，同比下跌3.9%。育肥猪配合饲料平均价格3.41元/公斤，与前一周持平，同比上涨0.3%。根据发改委发布的每周数据计算得出2026年3月的数据可以看出，2026年3月全国猪粮比价为4.47，环比下降17.02%，连续2个月下降，跌破5，且至少是2019年以来最低。2026年3月，全国猪料比价为3.86，环比下降17.87%，连续2个月环比下降，且差不多近4年最低。饲料成本攀升至15个月峰值，生猪养殖头均亏损超380元，连续8个月亏损，本轮最高亏损幅度。饲料原料价格仍维持高位震荡，成本端刚性压力并未随猪价下行缓解，进一步放大了养殖端的亏损幅度。

? 5、南非型口蹄疫扩散，对生猪养殖影响几何？

【新闻来源：上海证券报】近期，南非1型口蹄疫疫情扰动畜牧业。农业农村部于3月28日对外确认，经中国农业科学院兰州兽医研究所确诊，新疆伊犁州伊宁县和甘肃省武威市古浪县发生口蹄疫疫情，共涉及存栏牛6229头，发病219头。目前该病毒波及范围已从牛、羊向猪扩散。国内已有中农威特、生物股份获得针对性疫苗的应急批准文号，疫苗优先覆盖牛、羊群体。业内人士分析，该病毒对相关养殖行业的防疫能力提出更高要求，有望加快肉牛规模化进程，并将加速落后产能出清。对于生猪养殖产业，牧原集团疫病研究负责人夏德利告诉上海证券报记者，不同于2018年初次传入我国的非洲猪瘟病毒，此次的南非1型口蹄疫病毒已有针对性疫苗上市，同时主要宿主为牛和羊，猪相对较少，且成年畜类症状较轻。目前养猪场也出现相关病例，其中大猪会出现水疱等损伤，但整体可控；仔猪感染后可能因心肌炎猝死，死亡率在50%以上。

? 6、行业深度亏损，资金链压力如何化解？

【新闻来源：金十数据/第一财经】中信建投指出，当前猪价已经低于养殖企业的现金流成本，产业进入深度亏损阶段。华泰证券研报指出，4月14日全国生猪均价8.7元/公斤，对应行业自繁自养头均亏损约450元/头，已超过上一轮单周最深亏损。3月以来行业陷入深度现金流亏损的背景下，能繁母猪再度开启去化。上市猪企3月销售数据同步全部披露，行业普遍呈现出栏量环比增长、销售均价下滑的“量增价减”特征，即便是头部企业也难以独善其身。价格有望在今年二、三季度迎来温和复苏，但反弹空间相对有限。持续低迷的猪价已全面击穿全行业养殖成本线，亏损程度远超2023年猪周期底部。有机构统计，生猪自繁自养模式已连续九周陷入亏损，截至4月14日头均亏损扩大至423.6元，部分区域单头亏损突破500元；外购仔猪育肥模式亏损更为严重，头均亏损超过600元。

? 7、多地开展成本调研，政策调控力度如何加码？

【新闻来源：金十数据/国家发改委】为掌握生猪龙头企业生产经营情况，探索建立生猪龙头企业成本收益专项调查机制，服务生猪产业高质量发展，2026年3月中旬至4月初，四川省成本调查监审局赴新希望六合、德康集团、西南温氏等多家生猪龙头企业开展专题调研。调研以座谈交流、实地走访等形式，围绕企业生猪产能优化、产业链布局、智慧养殖、降本增效等开展深入交流，了解饲料原料价格上涨对生猪养殖的传导情况及企业生产经营方面存在的困难；围绕建立生猪龙头企业成本收益专项调查机制，讲解调查目的、调查范围、调查指标设置等具体事项，听取企业参与意向、实际需求和意见建议。四川将以此次专题调研为契机，扎实推进生猪龙头企业成本收益专项调查，强化数据分析，及时反映生猪产业运行情况，为生猪市场调控、稳定产业发展、保障民生供给提供高质量数据支撑。

? 8、欧洲低价猪肉倾销，国内行业面临何种冲击？

【新闻来源：猪相关】近期，罗马尼亚生猪产业面临一场严峻的输入型价格危机。受欧洲局部地区疫病引发的供应链重组影响，大量低价进口猪肉涌入罗马尼亚市场，导致该国本土生猪价格严重脱离生产基本面。业内预警，若当前亏损态势无法缓解，该国近半数商业猪场或将在今年夏季面临关停。据行业数据披露，目前罗马尼亚生猪批发价已暴跌至约4.5列伊/公斤（约合7.0元人民币/公斤），远低于约6.57列伊/公斤（约合10.2元人民币/公斤）的平均生产成本。当地多数规模化猪场已连续超过20周在成本线以下被动运行，企业经营策略被迫从常规的“周期管理”转向极端的“现金流防御”。这一产业现状提示全行业，如何在开放市场中构建抵御外部宏观风险的机制，已成为生猪产业的生死命题，全球生猪养殖业面临的最大风险正从“猪舍内部”向“全球宏观贸易波动”转移。

? 9、资本市场提前布局，猪企股价能否跑赢大盘？

【新闻来源：新湖期货/一德期货】仔猪价格跌幅收窄，是否意味着猪价拐点已现？猪周期反转的核心逻辑，在于深度亏损持续倒逼产能出清，进而推动供需格局实现根本性扭转。不过，本轮近10年新低的猪价与超预期的亏损幅度，正在打破此前缓慢去化的格局，产能去化提速的迹象已经显现。猪价探底之际，资本市场已提前博弈超跌反弹，近期猪肉板块股价表现明显活跃，部分个股涨幅超过10%。4月以来猪板块个股平均上涨6.8%，跑赢同期上证指数、沪深300等主要股指。小市值上市猪企的股价表现尤其活跃，4月14日，正邦科技、天邦食品双双涨停。二级市场资金博弈的核心逻辑在于，行业已进入业绩最差阶段，后续亏损进一步扩大的幅度相当有限，而随着政策托底效应逐步显现，以及深度亏损推动产能去化提速，市场对三季度末猪价迎来拐点的预期正在增强。

? 10、下半年行情难言反转，行业去化进度关键何在？

【新闻来源：北京商报/卓创资讯】卓创资讯生猪分析师范晴晴表示，生猪供应充沛而需求难见明显好转，生猪市场供应大于需求的局面使得猪价不断承压下滑。按照10个月前能繁母猪存栏量以及6个月前仔猪成活率走势来看，6月份开始，随着生猪供应量的减少，生猪价格或有温和反弹趋势。据卓创资讯统计，截至3月末样本企业能繁母猪存栏量环比下滑0.98%，可见养殖企业去产能速度并不快，所以下半年生猪价格多是反弹，难言反转，生猪价格何时能迎来大面积反转还需要进一步跟踪养殖企业去产能的进度。中国食品行业分析师朱丹蓬表示，受2025年全年生猪存栏供过于求的累积影响，市场供应压力持续传导至今年一季度，导致猪价长期处于探底阶段，即便是头部企业也难以独善其身。价格有望在今年二、三季度迎来温和复苏，但反弹空间相对有限。供给端压力集中且持续性较强，加上需求端表现疲软，猪价低位震荡或将延续一段时间。

? 悦小猪观点

猪价的低谷是行业的寒冬，也是新生的孕育期。每一头猪的挣扎，都是市场供需博弈的缩影；每一次亏损的背后，都是产业进化的阵痛。我们不应只盯着K线图的起伏，更应关注那些在成本线下坚守的生命与希望。猪周期的轮回，不仅是数字的加减，更是人与自然、企业与市场之间平衡的艺术。愿每一位养殖人，能在寒冬中守住底线，静待春暖花开，让每一次呼吸都充满生机，让每一根猪鬃都见证坚韧。