猪价跌到7年最低:每出栏一头猪亏300块,普通人应记住的三条教训

?猪价跌到7年最低：每出栏一头猪亏300块，普通人应该记住的三条教训

?文 | 程飞??|??2026年4月16日

?4月份第二周，全国生猪价格跌到了每公斤10.03元。这个数字听起来好像没什么概念，我给你换算一下：一头标准出栏体重的猪，大约100到120公斤，按照现在的价格，一头猪卖出去能拿到1000到1200块钱。而养一头这样的猪，从仔猪到出栏，各种成本加起来，大概在1300到1500块。中间的差额，就是养殖户每头猪亏损的金额。

?农业农村部的数据说得很清楚：猪价已经连续10周下降，处于7年来最低水平。同比去年，下跌了33.7%。这是一个什么概念？2019年因为非洲猪瘟，猪肉价格飙到天上，一公斤猪肉卖到40多块，养猪户赚得盆满钵满。现在4年过去，猪周期又跌回来了，而且跌得更深。

?说实话，每次看到这种数据，我都替身边的养殖户捏一把汗。我老家有亲戚养猪，每次猪价大涨的新闻出来，村里就有人借钱扩建猪舍。扩建完的第二年，猪价就开始跌。借钱养猪，猪卖不出去，还不起贷款，然后猪被银行收走。这种故事在过去二十年里，在中国农村重复了无数遍。

?一、猪周期的本质：一场永不停歇的集体博弈

?猪周期这件事，说白了就是一个集体博弈的困境。当猪价涨的时候，所有养殖户都觉得价格还会继续涨，于是大家都去补栏、扩产能。产能扩张需要时间——从补栏到出栏，一头猪至少要6个月。结果等大家的新猪都养出来了，市场上的猪已经太多了，价格开始跌。价格跌了，养殖户又开始淘汰产能，减少补栏。产能降下去之后，又一轮涨价开始。

?这个游戏好玩的地方在于：每个养殖户都是理性的个体，但全体养殖户加在一起的行为，却是高度同质化的。没有人愿意在价格最低的时候主动减产——因为那时候减产就等于实际亏损。所有人都在赌价格会反弹，都觉得自己的判断比市场更准。结果呢？市场永远比个体更聪明，集体非理性每几年就来一次。

?这个规律不只适用于养猪。大宗商品、股票市场、房地产，但凡有周期性波动的资产，背后都是同样的集体博弈逻辑。区别只在于周期的长短，不在于有没有周期。

?二、养殖户的真实处境：不是不懂周期，是输不起

?有人说养殖户不懂周期，不学习，不看数据。这话对，也不对。对的是，很多小养殖户确实不看数据，跟风养殖。不对的是，即使看了数据，知道周期下行要来，也未必能做出正确的选择。

?原因很简单：周期下行的时候，正好是你现金流最紧张的时候。猪养在栏里，每天要喂饲料，饲料要钱，人工要钱，地租要钱。猪卖一头亏300块，但不卖的话，每天还要继续亏。继续养是等死，主动减产是找死。两害相权，很多人选择了继续熬——因为贷款已经借了，退出就意味着破产。

?这就是"输不起"的心理陷阱。投资里最危险的不是判断错误，而是在判断错误之后不愿意认错止损，反而加大赌注希望翻本。养猪的农民懂这个道理，炒股的人懂这个道理，但真到自己头上的时候，大多数人都做不到。

?三、对普通人理财的三条真实教训

?猪价跌到7年最低这件事，对我们做理财的普通人来说，有几条比"猪肉要便宜了"更有价值的教训。

?教训一：永远不要在高景气周期的顶点ALL IN任何资产

?2019年到2021年，养猪是A股最强的板块之一。正邦科技、新希望、温氏股份，这些公司的股价涨了三四倍。各种分析师写报告说"规模化养殖是未来""猪周期弱化""龙头企业赢家通吃"。结果呢？这些公司到现在，股价还在地板上，有些已经退市了。龙头企业也没能"赢家通吃"，因为行业的底色是周期，不是成长。

?判断一个行业是周期还是成长，不能只看短期涨幅，要看底层供需结构是否发生了不可逆的改变。养猪的底层是中国人均猪肉消费量和养猪成本，这两件事在过去的二十年里没有发生质变——养猪的集中度在提高，但猪还是那头猪，周期还是那个周期。

?教训二：当菜市场大妈都在谈某类投资的时候，你应该警惕了

?2020年的时候，我回老家，隔壁邻居问我：现在养猪能不能赚钱？他说村里的养猪合作社社长天天在群里发消息，说猪价还要涨，大家赶紧补栏。他犹豫要不要把存款都投进去养猪。

?当时我就知道坏了——当最基层的人都觉得养猪能赚钱的时候，往往就是周期顶部。后来猪价跌了，他没投，我也没说什么，只是庆幸他没ALL IN。

?这个规律在别的领域同样成立。2020年大妈们谈基金，2021年大妈们谈港股打新，2023年大妈们谈黄金定投，2025年大妈们谈AI概念股。每一次全民讨论某个投资品种，都伴随着那个品种的估值阶段性见顶。当然不是说讨论了就一定跌，但至少说明：这个品种已经进入了大众认知的视野，而大众通常是在行情的最后一波才意识到的。

?教训三：闲钱投资，不杠杆，是穿越周期的唯一办法

?那些在2019年高点借钱养猪的人，2020年扩产的人，大多数到现在都没有缓过来。为什么？因为周期行业最大的问题不是"会不会涨"，而是"什么时候涨"。你可能判断对了猪价长期一定会涨，但如果你在最低点的时候被迫退出市场了，后面的上涨跟你就没有关系了。

?股票投资也是同样的道理。我做了十几年量化，见过太多人判断对了方向却赚不到钱。核心原因就一个：仓位太重，中途扛不住波动，被迫割肉。真正的赢家不是判断最准的人，而是能活下来的人。

?闲钱投资不只是说"用存款的30%去投资"，更重要的是：你要能接受这笔钱在极端情况下亏损50%甚至更多，还能不影响生活，还能不被迫卖出。能做到这一点，你才真正有了穿越周期的资格。

?四、猪价什么时候能反弹？该不该去"抄底"？

?每次看到猪价大跌的新闻，一定有人会问：现在能不能抄底？这个提问本身就是一个陷阱——如果你在问这个问题的时候，心里的预期是"猪价已经跌到底了"，那你大概率会买在山腰上。

?中国农业科学院的专家王祖力说得很直白：短期来看，猪价仍处在一个"磨底期"。翻译成人话就是：还没到底，可能还要磨很久。磨底期的意思是：价格低，但还没低到足以淘汰足够多的产能。只要产能没有降到供需平衡点以下，价格就起不来。

?我不是不让你买，我是说：买之前先想清楚，你的钱能等多久？你的仓位能不能扛得住再跌20%？如果这两个问题的答案都是"能"，那你可以考虑配置一部分。如果没有这个心理准备，就不要碰周期股的"抄底"游戏。

?说实话

?每次看到这种农业周期的新闻，我都挺难受的。养殖户是真的辛苦，风吹日晒，担着巨大的风险，最后赚的钱可能还不如在城里送外卖多。更难受的是，这种周期性的亏损，其实是可以预见的，也是可以规避的——只要不用杠杆，只要留有余地。但人性的弱点决定了，大多数人做不到这一点。

?我自己在市场里十几年，穿越周期这件事，说起来容易，做起来难。最大的难处不是判断，是心态。管住手，不杠杆，闲钱投资——这十二个字，我到现在也不敢说完全做到了。只能说是持续修炼。

?免责声明：本文仅供参考，不构成任何投资建议。养殖业投资风险极高，股市有风险，投资需谨慎。