猪价涨起来了!

当前生猪市场多空因素并存，但在供应压力的主导下，短期内猪价预计维持偏低水平的震荡格局。一方面，养殖端出栏压力持续释放，市场适重猪源供应宽松；另一方面，需求端处于季节性淡季，消费增量有限，难以对猪价形成有效支撑。

二次育肥市场观望情绪浓厚。据机构调研，河南地区母猪二育入场占比仅约20%，主流二育群体缺乏入场信心。这主要源于两方面因素：一是去年二育群体滚动入场后，因猪价持续低迷而承受较大亏损压力；二是今年以来母猪存栏去化缓慢，市场对二季度猪价前景普遍悲观。此外，随着气温回升，肥猪价格走弱，标肥价差收窄甚至倒挂，进一步抑制了二育的积极性。

屠宰端分割入库积极性较高。虽然当前处于消费淡季，猪肉价格大幅下降后居民消费意愿略有回升，但受饮食结构变化及猪肉供应充足影响，需求增量仍显有限。不过，由于标猪采购成本下降，屠宰场主动及被动入库量明显增加，冷冻猪肉库容率已逐步攀升至24%左右，对短期猪价形成一定承接作用。

生猪供应压力依然较大。尽管河南地区头部猪企出栏体重有所下降、节奏略有放缓，但全国生猪出栏均重仍维持在123.3公斤左右，且育肥增重速度加快，适重猪源供应持续增加。本月受官方产能去化政策要求，集团猪企出栏计划大幅增多，养殖端积极出栏，标猪及中猪供应水平相对宽松，压制猪价上行空间。

随着4月中下旬猪价重心持续下移，市场情绪略有回暖。五一劳动节临近，下旬屠宰场存在集中备货需求，节日气氛烘托下，养殖端抵触降价出栏的情绪或将转强，市场或获得阶段性托底支撑，猪价存在止跌回暖的机会。但需关注供应端出栏节奏及需求实际恢复情况，短期反弹空间或仍受限。