猪价创20年新低,公司预亏超11亿元,002124股价却连续3天涨停!

2026年，猪肉价格频频创出新低，引发关注。

截至4月15日，全国生猪价格为8.77元/公斤，折合每斤约4.39元，继跌破10元、9元两个关口后，这个数字已创近二十年新低。与2019年11月的历史高点40.38元/公斤相比，跌幅超过78%。

从周期位置看，多家机构倾向于认为当前已进入底部确认阶段。招商证券认为，当前生猪养殖行业已处于典型周期底部区间，核心特征就是行业持续亏损与能繁母猪存栏连续去化，供给端收缩的基础正在逐步夯实，为新一轮周期启动提供支撑。

摩根士丹利则则在近期研报中指出，行业养殖利润自2025年9月起转为负值，能繁母猪存栏量自2025年8月起连续下降，这通常是猪价反弹的先行指标。根据生猪生长周期规律，母猪减少约10个月后将影响市场供应，因此预计2026年第三季度有望迎来猪价拐点。

多家券商认为，生猪养殖板块的交易窗口正在打开。市场也确实给出了一些回应。

天邦食品4月15日晚发布股票交易异常波动公告称，经公司自查及向公司控股股东、实际控制人发函核实、确认，截至公告披露日，除公司已披露事项外，不存在其它应披露而未披露的重大事项。

虽然天邦食品股价在短期连续涨停，但是公司基本面却难言乐观。

天邦食品预计2025年归属于上市公司股东的净利润为亏损11.1亿元至13.1亿元。业绩预亏的主要原因是，公司2025年全年实现商品猪销售666.35万头（其中仔猪239.36万头），销售头数同比增长11.21%（剔除仔猪后头数增长8.7%）。报告期内，公司持续推进各项降本增效举措，有效降低了生产成本，但2025年商品猪销售均价仅为14.65元/公斤，较去年同期销售均价17.84元/公斤下降17.85%。

此外，2025年公司总计计提利息费用约3.5亿元，因未满产或空置猪场产生的费用约为3.25亿元，两项费用合计减少当期利润总额约6.75亿元，分摊到2025年度出栏商品猪的头均费用约为101元/头。

同时，公司在2025年度拟对可能发生资产减值损失的相关资产计提资产减值准备，预计减少当期利润总额7.61亿元至9.38亿元。

2025年公司在推进预重整的同时，积极推动经营优化、改善经营现金流，有效缓解了资金压力，保障了公司日常经营活动的正常开展。公司全年经营性现金流净额预计为8.5亿元到9.5亿元，其中已包含全年偿还的农户贷合计2.48亿元。

“商品猪市场价格的大幅波动（下降或上升）、非洲猪瘟等疫病风险都可能会对公司的经营业绩产生重大影响。在当前的猪价水平下，公司存在亏损。”天邦食品在4月15日晚最新公告中表示。

值得一提的是，2024年8月6日，债务人天邦食品以不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力，但具备重整价值为由，向法院递交预重整申请，并提交了天邦食品具备挽救价值及挽救可行性的证明材料等相关文件。2024年8月9日，公司收到宁波中院《决定书》，决定对天邦食品进行预重整。

2025年11月6日，公司收到宁波中院送达的《浙江省宁波市中级人民法院决定书》，为实现天邦食品财产价值最大化、最大程度保护全体债权人及债务人合法权益，确保预重整实现应有效果，宁波中院准许天邦食品的延期申请，决定延长天邦食品股份有限公司的预重整期间至2026年5月9日。

据天邦食品最新公告，截至公告披露日，公司尚未收到法院受理公司重整申请的文书。目前，公司处于预重整阶段，已完成重整投资人的招募和重整投资协议的签署，其他预重整相关工作正在有序推进中，公司及预重整管理人正积极、持续与各相关方进行磋商，并同步积极开展其他预重整相关工作。

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