【山东瑞弘甜菜碱特约】猪价跌至罕见低位 ,现在入场等猪价反弹能不能稳赚不赔?

主持马洪涛：作为我们消费者餐桌上的肉类常客，猪肉的价格自从今年春节以来呢是在持续的下行，已经是跌到了7年多以来的最低点。数据显示3月27号到4月2号这一周，全国瘦肉型生猪交易均价为每公斤9.36元，环比下跌2.7%。与之相成对比的就是当前这个生猪养殖的行业平均完全成本却在每公斤13元到14元，这就意味着养殖端已经进入了大面积的亏损状态。猪价持续走低主要的原因有哪些？这一轮猪周期跟以前相比有哪些新的特点？未来猪价走势将会如何发展？产业什么时候才有望回暖？围绕今天这个话题呢，我们一起来讨论。

演播室呢是请到两位嘉宾，一位是中国农业科学院北京畜牧兽医研究所研究员朱增勇，还有一位是我们的财经评论员马亮。

好，在开始讨论之前呢，我们还是先去市场上看一下。

上午，记者在山东青岛一家生鲜肉交易大厅看到，各个猪肉摊位前都摆满了新鲜的猪肉，前来选购的市民络绎不绝。

市民1：买了100来块钱的吧，现在这个肉便宜啊。

市民2：便宜一斤有1元到2元吧我感觉，买了90多块钱的。

市民3：毛猪的那个养殖户出栏数太多了，就导致的猪价下降了呗。

在浙江宁波一家农副产品批发市场，各个猪肉摊位交易活跃。商户介绍，与年前相比，猪肉价格有明显下降。

市民4：这是后腿肉，以前最高的时候8.5元/斤，现在成6.5元/斤。五花肉以前最高的是个12元/斤，现在9元/斤。

在广东广州市海珠区一家农贸市场，记者了解到，和前段时间相比，不同部位的猪肉价格都有所下降。

市民5：梅花肉卖30元/斤，排骨45元/斤，便宜2-3元/斤，毛猪价每斤便宜了1块多，零售价便宜2-3元/斤。

主持马洪涛：目前的猪价创下了7年多来的一个新低，这到底意味着什么？原因又主要有哪些？我们先请增勇来给我们分析一下。

研究员朱增勇：首先从当前猪价下跌来看的话，主要还是节后进入消费淡季，叠加生猪的生产效率提升，以及去年生猪养殖保持盈利，养殖场户补栏积性比较高，带动生猪供应充裕导致的。

那么具体来看的话，从消费来看，春节后一般猪肉的消费较节前可能下降15%左右，第二，从近两年来看的话，居民家庭人均出入消费量是连续两年下降。像2024年、2025年，分别下降7.8%和5.4%。另外一个呢，最近几年像禽肉、牛肉的供给增加也比较明显，供给比较充裕，所以猪肉在整个肉类消费的比重从2018年的62%下降到了当前的58%。

此外从供给上来看，近两年整个生产效率每年以3%的速度提升，同时去年上半年的整个能繁母猪在4000万头以上，所以一季度生猪供给比较充裕。

第三，就是生猪的价格对供应还是比较敏感的。根据我们研究，一般情况下，生猪的供给如果提升1%，猪价可能就会下跌5%左右。所以这些原因导致节后猪价开始震荡探底。

主持马洪涛：嗯，这个猪价的下行还是由供需两端的变化来决定的，当然这样一个下行的价格，特别是创了这个7年多了一个新低之后，我想我们现在的生猪企业肯定是面临着不小的压力。我看到一组数据，说是在2025年，像牧原股份、温氏股份、新希望、正邦科技这四大上市的猪企，他们合计的是销售生猪的是在1.4亿头啊，比前一年是增加了2200多万头，但是同时这个盈利的情况却不如前一年，都面临着很大的压力，那现在这个猪肉继续在下行，马亮来分析一下，现在他们面临的情况怎么样？那些中小的养殖户是不是面临着相对来说更大的压力？

财经评论员马亮：其实从这样一个猪肉价格持续走低的情况来讲，整个行业都是在承受着巨大的压力。当然不同类型的企业面临的风险可能是不太一样，相对来讲这样一些中小养殖户面临的风险压力会更大。因为我们可以看到，其实过去我们这样一个养猪的行业，还是以分散化的一种方式来运营。那这几年的话，你可以看到有这样一些龙头企业、上市公司，他们其实在这个市场中的行业集中度越来越强，包括对整个行业的这样一种稳定性也起到了比较好的作用，但是这样一个行业的集中度在拓展的同时，并没有明显的形成对这个猪周期的一个充分的运平的作用。相对来讲其实还可以看到这种大量的散户持续的存在，他们对这个猪周期的反应是比较滞后的，所以往往是慢半拍，最后就会带来这样一些我们看到这种持续的波动的问题。

包括你可以看到其实这个行业的分化在明显的加速。像这样一些大型龙头企业，它的成本控制比较好，生产效率比较高，抗风险能力强，而且有持续的抵御亏损的能力，基本上这持续几年它都可以融资，也能带来这样一种发展，包括有些企业已经形成了一个比较全产业链的闭环的这样一个体系，所以的话对他们来讲可能是短期内会有一个压力，但是影响应该不会太大。但是对我们很多的中小养殖户来讲，这个压力就会非常大，因为现在基本上每头猪的销售可能就会亏损几百块钱，如果规模不大不小的话，可能这个亏损就会不小，包括会让不少的养殖户可能会选择退出，所以将来这样一个行业重新洗牌会面临比较大的一个可能性。

主持马洪涛：就如果说这个猪肉价格短期之内不能回暖的话，可能有很多中小养殖户他们是很难再坚持下去的。

财经评论员马亮：是的，是的。

主持马洪涛：当然刚才马亮提到这个猪周期，那么增勇在你看来的话，就是这一次猪肉价格的下跌，跟之前的猪周期相比的话，它有没有出现一些新的特点和新的变化？

研究员朱增勇：其实以前的猪周期啊，大家印象中就是猪价大涨大跌，然后认为大涨大跌是猪周期这个特点，那么从本轮周期来看的话，实际上猪价是呈现了两轮的这个矮峰长谷。

主持马洪涛：涨的不是很高，但是这个下跌的时间比较长。

研究员朱增勇：对，以前的时候呢，都是长峰长谷，所以从猪周期的表现来看的话，本轮猪周期其实是由强周期向弱周期转变的。那么像猪价的这个波动的话，跟非洲猪瘟期间相比的话，其实整体的振幅是明显缩窄的。

那么第二个呢，是从产业的韧性来看，以往的周期、多部分的周期，其实可能都是由于外部的一些因素的冲击，譬如一些重大动物疫病等的因素。但是非洲猪瘟以后呢，我国的生物安全水平呢有明显的提升。所以这个重大动物疫病可防可控。同时非洲猪瘟以后，我国的生猪生产效率明显提升。第一个就是PSY水平，就是每头母猪每年提供的有效仔猪数。根据我们调研的话，一些规模农场已经达到24~25，而一些龙头企业达到30左右。

同时像料肉比，现在有些养殖效益效率比较高的，已经降到2.5~2.6，所以就整个周期来讲的话，我们这个供应的稳定性、韧性在明显的提升。第三个，就是从当前的整个的养殖效益来看的话，非洲猪瘟期间这个养殖效益是非常高的，是历史上的超级的猪周期，比任何其他一个周期的盈利水平都要高，但是这轮周期已经转向了微利的这么一个特征。所以，这也是为什么这两年我们都在说行业的内卷，在这个行业中呢，要盈利，要回避、规避市场风险，就需要降本增效。

主持马洪涛：面对这些新的变化和新的特点，我想我们的主管部门也好，我们的生猪生产企业也好，也要采取一些新的办法来进行应对。而且不只是这些生猪产业，因为整个生猪产业的上下游啊，可能现在都在面临着这样的一个压力。那么，马亮，你如何看待这个猪肉价格下跌给整个的生猪产业链所带来的这个连锁反应？

财经评论员马亮：实际上可以看到就是我们讲的这样一个生猪产业，它是非常长的，从养殖场到我们的餐桌的中间，涉及到很多环节。那可以看到这样一个行业价格持续低迷，对我们的生猪产业的上下游都产生了很明显的连锁反应。对于上游，生猪价格低了之后，养殖户要控制成本，那对于饲料企业的影响就比较明显，可能就不愿意去选择价格高的饲料，包括去压低饲料的价格，或者说回款期会延长，包括会选择一些别的饲料配比，那这样的话其实对于上游的一些饲料相关的企业，包括一些兽医或者兽药的一些企业，可能都会有很明显的影响。

主持马洪涛：也会挤压他们的利润。

财经评论员马亮：对，他们可能就会尽可能控制成本，购买的积极性就会下降，这个上游的我觉得这个压力会非常明显。那与我们相近的一些，比如屠宰加工这些企业，因为这样一个价格走低一些养殖场特别中小养殖户，可能会很快的清栏。这个清栏其实是会带来大量的业务或者业务的一个冲击，但这个冲击会比较短，因为很快猪周期可能又会到下一个环节。

那同时对于下游来讲，其实这个影响也会比较的广和持续。你像一个方面，我们可能看到有些养殖户看到这个价格偏低，他可能会把这些生猪的猪肉去以冻肉品的方式来去短期的存储，希望价格回暖之后去销售。同时你可以看到我们讲这个猪肉的深加工，比如变成一些肉肠等等这样一些产品，也可能会带动这样一些行业的发展，因为它的这个成本降低了。所以这样的话其实对于上游来讲，其实可能不是一个好消息，对于我们的这个中游下游这些企业来讲，可能是一个利好的机会。

主持马洪涛：嗯，是这样。当然这个行业我们还是希望它价格能够回暖之后，整个链条能够出现一个更多的积极变化，不管上游和下游都能够从中受益。当然我们前面也提到，目前这个猪肉价格是处在7年多来的最低的水平，我们也同时注意到，为了维护猪肉市场的平稳运行，商务部还有国家发展改革委、财政部等等部门也正在开展中央储备冻猪肉的收储工作，努力的来推动生猪去产能，这个效果到底怎么样？我们来了解一下。

农业农村部数据：农业农村部对全国500个县集贸市场及采集点监测数据显示，2026年4月第一周，每公斤仔猪24.56元，环比跌3.4%，同比跌36.5%。每公斤生猪10.40元，环比跌2.6%，同比跌31.4%。猪肉21.03元/公斤，环比跌2.3%，同比跌19.5%。截至3月底，生猪和猪肉价格分别连续8周和7周下跌。猪价走低使得生猪养殖户开始着手调减生猪产能。

山东省武城县生猪养殖户王洪刚：现在价格太低了，4.78元/kg，成本的是6.5元/kg左右，也就是说现在出栏，一头猪赔450左右。

湖北省枣阳市某农牧公司负责人：与去年的行情相比，确实下降了很多，我们现在正在加紧淘汰一些低效的母猪，目前我们的生猪存栏大概是在3万头，去年我们也差不多是在3.2万。

对此，农业农村部采取产能综合调控措施，推动生猪产能回调。此外，商务部、国家发展改革委正在开展中央储备冻猪肉收储工作。

主持马洪涛：主管部门在启动冻猪肉收储工作，那么这其中的政策意图到底是什么？增勇你会如何来进行解读？你觉得这其中最关键的引导措施是什么？

研究员朱增勇：冻猪肉收储实际上它是一种市场调节措施。那么今年3月、4月分别进行了两轮的1万吨的冻猪肉收储。它的作用更多的是提升市场信心，发挥政策引导的这么一个作用。那么从产能条件来看的话，在2024年9月份，农业主管部门已经通过对能繁母猪核心指标发布了相应的监测预警信息。同时，去年农业农村部门实行了生猪产能的综合调控措施，像这个控二育、减体重、适当的淘汰效产的母猪、适当调减能繁母猪存栏。通过这种产能调控措施来调整这个当前的整个生猪产能。这个是在过去，从2024年2季度一直到去年的三季度连续保持盈利的情况下，首次进行逆周期的产能调控。

那么从能繁母猪的存栏来看的话，从2024年的四季度大概是4080万头左右，下调到去年年末的3961万头，调减了116万头，但是我们去注意到，从能繁母猪调减到生猪供应的相应的调整，以及促进这个猪肉的供需的匹配，大概需要10个月左右的时间。

主持马洪涛：是，就是说短期内我们的这个收储可能没有办法彻底扭转这个市场的走势，但是它可以促进这个供需的匹配更加的合理。

研究员朱增勇：对，尤其是当前猪价达到这个低位水平，所以部分养殖场户可能存在恐慌心理，那么通过动作收储可以稳定市场预期，防止这种恐慌性的出栏。

主持马洪涛：嗯，就是供需短期很难改变，但是对预期的管理是非常重要的。

研究员朱增勇：对，我觉得心理的调节作用是非常重要的，尤其对当前的市场而言。

主持马洪涛：是的，没错。刚才跟马亮也讨论到了，就是面对这样一个7年来的一个猪肉价格的最低点，我想我们不管是大型企业，还是我们的中小养殖户，可能现在都面临着各种不同的压力，或多或少的一些压力，那面对这种压力，马亮，你觉得他们应该如何因地制宜的根据自己企业的特点，去防范风险，去提高抗风险的能力呢？

财经评论员马亮：其实从这轮猪周期来看，很典型的一个特点就是各种类型的企业的反应不同，甚至是两极分化的、相反的决策。你看现在我们看到一些明显的这种龙头企业，这几家上市公司，它不光是说不减，而且要增。他希望通过这个时机很好的去利用这个窗口期去扩大市场份，这是一种选择。那另外一种的话，你可以看到我们很多中小企业，他可能看到这个价格持续的走低，他的存栏带来的承压能力不够。他希望去清栏，所以他对这个市场看跌的这个态度和大企业是非常不一样的。

但是我们看到这里面的风险还是潜在的，无论是大企业还是小企业，对这个大企业来讲，虽然它在成本控制上做得非常好，而且也可以去承受短则半年，长则一两年的这个亏损，包括有些企业现在它的成本控制做得很好了，真的可以有小幅的盈利，但是这不意味着说它能够挺过这个阶段，就持续的去扩张，所以我觉得在这个意义上其实很多这个大企业要要审慎的去扩张，包括在选择扩张的时机的时候也要非常的慎重。因为在这个周期不确定，包括我们可能看到新的周期特征的情况下，其实对大企业来讲，这个风险反而更大。

主持马洪涛：就现在是不是到底还不好说。

财经评论员马亮：对，所以对于大企业我觉得是要非常慎重，不是说现在觉得这个财大气粗，而且在这个行业处于领先地位就可以去做这样一个尝试。那对于中小企业来讲，其实现在非常关键就是要考虑这样一个止损的问题。就是这个价格在走低，你不去销售，它每天都有成本，你去销售会有损失，这个时候其实要非常好的去做这样一个止损的考虑。所以对于很多的中小企业，其实这个时候不应该去跟进的，贸然的学大企业，去进一步的扩产，所以我觉得这个说实话，其实这个政府要做好一定的引导，特别对不同类型的企业要加强这样一个行业指导，让他们知道现在这个行业处于什么一个周期，怎么样避免说这个风险进一步的放大。

主持马洪涛：你像对有些中小的养殖户来说，他们家可能主要的收入来源就是靠这个养猪。那你说让他们选择退出，他们可能就在短期之内很难找到一个新的生计，像这样的一种情况，我们的政府部门恐怕也要进行一些考虑。那么现在我们说除了收储之外啊，除了我们的企业自己去想一些办法来应对风险之外，还有哪些机制是我们可以考虑的？就在这样的一个7年来，我们的生猪价格降到最低的这样一种非常特殊的情况之下，我们用哪些新的办法来应对这个市场变化，一起来度过这样的一个难关。

研究员朱增勇：我觉得核心肯定是要对生猪产能进行调控。因为去年相关部门已经发布了生猪产能综合调控措施，那目前来讲，我觉得更多是提高这个生猪产能调控以及相对市场预警的精准性。譬如一些中小养殖场户，一些适度规模的一些农场，那么响应政策的号召，适当的调减能繁母猪的存栏。

那么第二个呢，就是从未来的这个养殖联合体来讲，你譬如说我们调研过程当中有很多的养殖场户建立了生猪养殖联合体，跟养殖企业合作，形成企业联合体屠宰加工，这样的话呢，一方面呢，能够通过技术啊、资金的优势提高它的生产技术效率，降低它的生产成本。另一方面它也解决了猪肉销路的问题。这样的话呢，如果猪价相对比较低的话，它可以减少它的损失，同时呢，它也可以通过下游的拓展加工来增加它的利润。

主持马洪涛：嗯，还是要有针对性的，更加精准的来采取一些措施，可能不同的地区也要根据自己当地的不同的情况来相应的采取一些适合自己本地的一些办法。

研究员朱增勇：因为现在当前猪价低的话呢，那么对养殖户而言的话，它要顺势出栏，因为你养殖时间越长，你的亏损越大。这样呢就是对后期来讲的话，做好疫病以及生物养分的防控。你比如说有些生殖养殖成本就10元到11元，那么现在它就是一个小幅亏损。但是如果成本过高，13~14那你现在就是深度亏损。同时，一定要保证你现金流的安全和稳定。

主持马洪涛：没错没错，我想所有的企业在面临这样的市场环境的时候，首先要保证现金流安全是最重要的。那马亮你觉得还有哪些建议是可以提供给大家的？

财经评论员马亮：我觉得一个方面其实就是我们在这种猪周期的调控方面，不是只考虑短期，其实要考虑有一些长效机制的建立。因为现在其实这个行业还是相对分散，虽然有几家龙头企业，但是这些企业还是没有形成一种凝聚力，或者有一个比较好的协调机制，就大家看到这个周期已经来了，不是说盲目的一哄而上，而说有一些这种行业协会去发挥一定的作用，当然要在政府的引导之下。

同时的话其实像在刚才朱老师谈到就是我们也要去探索怎么样和我们其他的一些领域去结合，因为虽然说这个养猪的利润不高，但是有很多的乡村地区，很多的人是依靠养猪来有一个生计，所以这个时候的话其实对他们冲击非常大。那我们在这个乡村振兴、脱贫攻坚这些过程之中，其实这些行业发挥的作用是非常重要的，所以我觉得其实在这个周期的运行的过程之中，我们一方面要做减法，就这个产量要要去，但另一方面其实怎么样去帮助他们，要么是和公司合作，要么是提升他们的生存能力，让他们在下一轮的周期中能够持续的发展，带动乡村振兴，让这个行业和其他的行业发生更多的联系，我觉得这个可能很重要。

主持马洪涛：是，虽然猪肉市场是一个充分竞争的市场，但是它又是涉及到很多老百姓的生计的一个非常特殊的行业，所以我们还是应该上下一起想办法，让这些行业健康的来发展。

主持人总结：本轮猪价低迷已经无法简单的套用传统的猪周期的逻辑来进行解释，需要结构变化，需要行业格局重塑，生产效率提高，生猪养殖业正在经历从散户时代向规模时代的一个历史性的转变。中小养殖户固然很难再依赖周期去赌行情，龙头企业的竞争现在也进入一个新的阶段，在主管部门积极推动产能综合调控的背景之下，效率与成本无疑将是养殖企业能否实现长久发展的关键所在。