猪价创10年新低,猪周期反转在即,猪肉板块迎左侧布局机会

4月14日，全国外三元生猪均价跌至8.79元/公斤，一斤生猪不到4.4元，这一价格不仅击穿了近10年周期的地板价，更创下了历轮周期的次低水平，行业自繁自养头均亏损已超过420元。持续的超长亏损正在倒逼产能加速出清，猪周期反转预期不断夯实，生猪养殖板块迎来左侧布局的重要窗口。

一、深度亏损倒逼产能出清，政策去化目标明确

本轮猪周期的下行长度和亏损深度均超过以往。一方面，受2025年能繁母猪维持高位的影响，2026年商品猪供应持续处于高位区间；另一方面，饲料原料价格上行进一步推高了养殖成本，导致全行业陷入“量增价跌、增收不增利”的窘境。

西南证券研究院农林牧渔首席分析师徐卿表示，养殖行业已经从“低利润运行”进入“深度亏损逼退产能”阶段。据华安证券研报，截至2026年4月上旬，国内自繁自养生猪头均亏损已超过420元。从实际数据看，产能去化已有初步显现——2026年3月，卓创资讯监测的样本能繁母猪存栏量环比下滑0.98%。3月能繁母猪存栏降至3961万头，环比下降0.34%，同比下降2.58%，产能去化呈现结构性加速迹象。

政策层面也在加码。2025年政策目标是将能繁母猪存栏从4038万头调减至3950万头，而进入2026年，最新会议将目标进一步收紧至约3650万头，较2025年末的3961万头拟再下调7.9%。本轮深度亏损有望与政策调控形成共振，推动产能加速出清。

二：核心受益标的

牧原股份：国内生猪养殖行业的绝对龙头。主营业务生猪的养殖销售、生猪屠宰。完整的生猪产业链，高自动化水平的猪舍和饲喂系统，竞争优势明显

温氏股份：以肉猪、肉鸡养殖为主的畜禽养殖龙头企业

巨星农牧：集种猪、饲料、商品猪生产于一体的农业产业化经营企业

天邦食品：天邦食品股份有限公司主要从事食品产业开发(生猪育种养殖和猪肉制品加工),生物制品研制与销售,饲料研制与销售。

正虹科技：湖南岳阳城陵矶保税区管委会旗下，主营饲料、生猪，国内饲料行业第一家上市公司

新希望：饲料销量位居全国第一，世界第三