生猪篇——猪价难以上行？
生猪篇——猪价难以上行？
猪肉作为家家户户的日常食物，在我国如此庞大的人口基数下，猪肉消耗量为：100万/天、6.5亿头-7亿头/年，人均每年30公斤左右的消耗，对猪肉有较强需求；我国生猪养殖业同样发达，2013年出台相关政策，逐渐促使中小养殖大面积关停，大型企业在这一时期迅速扩张，2018年左右，猪瘟问题严重，中小养殖场因防疫能力较弱，进一步关停，2020年前后，由于前期的产能较少，猪企效应较佳，企业数量激增18万家，随后步入产能过剩期，紧接着猪肉价格出现明显下降趋势，高产能对猪肉价格的冲击效果明显，2022-2023年猪价大跌，猪企数量再次缩减，部分猪企因成本较高，只好亏损关停；这之后，生猪养殖趋向集中化，2024年前三季度猪价有所回升，随后四季度出现大幅度下跌，猪价低迷行情延续至今。
当下，猪肉价格低迷，养殖业呈现集中化是必然趋势，由于大厂养殖在成本端呈现规模化效应，成本可控或利润可控，小厂成本偏高或利润亏损；头部养殖成本会明显低于腰部以下猪企，从成本端持续给中下游猪企造成较大压力；值得注意的是，生猪养殖成本控制最好的并不是头部，而是规模适中，管理妥当的腰部，反而中下游企业在行情低迷时，难以扭亏为盈，随后认输出局。
生猪期价后市怎么分析？
供给端：猪肉产量仍就偏高，母猪存栏量、生猪出栏量和存栏量均有所减少（母猪出栏量降低有利于减缓6月后猪价压力，生猪出栏量减少有利于减少市场供应，提高现货价格，生猪存栏量减少会降低后续出栏屠宰量，提振价格），生猪进口方面有所减少。
需求端：企业屠宰量有较为明显提升，人均消费稳定小幅提升，生猪出口数量有较大增幅。
此外，产业链上游，饲料价格升高，仔猪利润下滑，养殖利润下降，对中下游养殖企业并不友好，虽说后市价格利多因素较多，但规模化企业存在较为明显的成本优势，行业格局仍需较长时间变换，需集中化、规模化、兼并化同步进行，或可改善行业格局，在引入无人化科技情况下，规模化养殖成本会进一步降低。
关注能繁母猪和生猪存栏量数据
关注行业后续回暖企稳
关注消息面（收储相关消息，替代品价格波动情况）
建议：观望为主，期价底部震荡为主，下行空间有限，上行动力不足，近期能繁母猪和存栏量减少对后市影响仍存在滞后性。
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