期货核心策略-基于基本面定价的做空
期货核心策略-基于基本面定价的做空
1、核心策略总结下来也很简单，就是基于基本面定价，寻找多头衰竭之后的拐点开始做空。
2、这种策略当然也是有一个大的宏观和行业背景做支撑的，近几年国内很多行业都存在产能过剩和需求低迷，导致大多数品种中长期都具备了天然的做空属性。
3、基本面定价说的高大上，其实说白了就是看品种估值到底有没有高估，无非就是看需求、供给、库存等数据，面对同样的数据和事实，每个人的判断都不一样，这就考验对行业和品种的理解了，这也是这个策略最难最核心的环节，基本面定价做错了，后面所有的环节都是0。
4、寻找多头衰竭之后的拐点，无非就是结合上涨时间、涨幅、结构、乖离度和量能等各种指标综合做出判断，这些都比较简单，基本上做过股票的人都懂。
5、举个策略应用的例子，8月15号做空生猪2411合约，首先基于去年10月猪瘟导致能繁母猪下降，10个月左右周期，所以09合约猪价持续上涨，但是总体能繁数据4000万左右并没有到很低的历史位置，所以判断猪价继续持续上涨的概率不大，再结合上涨天数、涨幅、结构、乖离度和量能等信号，15号出现了多头衰竭的信号，当天开空单，5天左右2411跌幅5%左右（10倍杠杆，50%收益，3成仓，15%净值贡献），而且是非常流畅的跌法，空单拿的很舒服。
6、近一年的纤维板、锰硅、沪锡、lpg、硅铁、丁二烯橡胶、沪铅、白银、氧化铝、乙二醇等品种都验证了这个策略的有效性。
7、这个策略最难的地方，一个是基本面定价，一个是逆人性操作。
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